Цены на нефть останутся волатильными из-за высокой неопределенности
Ожидается, что цены на энергоносители в этом году вырастут по сравнению с 2022 годом, при этом будут наблюдаться сильные колебания в ходе волатильных торгов, учитывая целый ряд неопределенностей
Геополитическая неопределенность, отмена ограничений в Китае после трехлетних карантинов из-за Covid, повышение процентных ставок центральными банками и надвигающиеся рецессии во многих экономиках продолжат подталкивать цены на нефть и газ в обоих направлениях, в зависимости от преобладающих настроений на рынке.
«На фоне сохраняющейся геополитической неопределенности первый квартал 2023 года, вероятно, будет таким же нестабильным, как и в прошлом году», — говорится в прогнозе Deloitte Canada по динамике цен на энергоносители.
Ограничение G7 цен на российскую нефть усиливает неопределенность в отношении мировых поставок нефти в этом году, как и очередное решение ОПЕК+ по поводу целевых показателей добычи.
Неопределенность сохранится
Неясно, сколько еще российской нефти смогут купить Китай и Индия, которые сейчас являются крупнейшими импортерами российской нефти, и насколько сократится добыча в России, если она не сможет поставлять всю нефть на мировой рынок. По данным Deloitte Canada, сокращение поставок из России еще больше нарушит поставки нефти и торговые потоки.
Цены на газ в США и Канаде упали по сравнению с летом, когда они достигли многолетних максимумов.
«Несмотря на более высокие цены, ни в Канаде, ни в США не произошел резкий рост добычи природного газа, что Deloitte связывает с неопределенностью относительно будущих цен», — отмечается в сообщении консалтинговой компании.
Что касается мировых цен на газ, то «при сохраняющейся геополитической неопределенности первый квартал 2023 года, вероятно, будет таким же волатильным, как и последние несколько кварталов, но к этому добавляется сильное беспокойство из-за холодной зимы», — написали в отчете аналитики Deloitte, в том числе Эндрю Боттерилл, эксперт по нефти, газу и химическим продуктам.
Факторы роста
Учитывая неопределенность на энергетических рынках, бычьи и медвежьи факторы будут подталкивать цены на нефть и газ в разных направлениях. Открытие китайской экономики станет благоприятным фактором для роста спроса на нефть в стране, которая является крупнейшем в мире импортером нефти, а также для цен на нефть.
Но этот процесс может затянуться на недели и даже месяцы, пока в Китае не утихнет последняя волна Covid.
Начало 2023 года будет трудным для китайской экономики, заявила Кристалина Георгиева, директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ), в программе CBS Face the Nation в этом месяце.
«Китаю будет тяжело следующие несколько месяцев, при этом последствия для экономического роста Китая будут негативными. Последствия для региона будут негативными. Последствия для глобального роста будут негативными», — отметила глава МВФ в интервью CBS.
Тем не менее, как заявил CNBC эксперт в области энергетики и вице-председатель S&P Global Дэниел Ергин в конце 2022 года, открытие Китая может привести к росту цен на нефть до $121 за баррель.
По его словам, базовый прогноз S&P Global по ценам на нефть в 2023 году составляет $90 за баррель, но цены могут подскочить выше $120 в случае полного открытия Китая и упасть до $70 за баррель в случае рецессии.
Несмотря на текущую волну Covid, Китай готовится открыть страну, включая выдачу огромного количества квот на импорт нефти частным китайским НПЗ.
«Увеличение квот поддерживает мнение о восстановлении спроса в Китае в этом году, а более быстрое, чем ожидалось, изменение политики в отношении Covid означает, что восстановление спроса может оказаться более устойчивым, чем ожидалось, — заявили в понедельник стратеги ING Уоррен Паттерсон и Эва Мантей. — Ожидается, что в 2023 году мировой спрос на нефть вырастет до 1.7 млн баррелей в сутки, из них 50% придется на Китай. И здесь могут быть некоторые риски».
Еще одним позитивным фактором для нефти является эмбарго ЕС на импорт российского топлива морским путем, которое вступает в силу 5 февраля. На рынке, особенно в сегменте дизельного топлива, может начаться дефицит, так как ЕС придется искать топливо в других странах. Сокращение добычи нефти в России из-за ограничения цен G7 и эмбарго на нефтепродукты, введенное ЕС, также может нарушить баланс на рынке, даже если спрос не будет таким большим в начале 2023 года.
Еще есть альянс ОПЕК +, который, хотя и настаивает на том, что он не намерен устанавливать конкретную цену на нефть, как ожидается, будет поддерживать минимальный уровень цен на нефть в $80.
«Саудовская Аравия не допустит, чтобы Brent оставалась на отметке $75 за баррель», — заявил на прошлой неделе директор Pioneer Natural Resources Скотт Шеффилд, добавив, что он бы не удивился, «если бы они снова сократили добычу».
Медвежьи факторы
Что качается медвежьих факторов, то дальнейшее повышение процентных ставок может еще больше замедлить темпы роста развитых экономик и столкнуть некоторые из них в рецессию.
Европейская экономика оказалась в лучшем положении, чем многие ожидали несколько месяцев назад, но это только дает Европейскому центральному банку (ЕЦБ) больше возможностей для дальнейшего повышения ключевых ставок до тех пор, пока инфляция не вернется к целевому показателю в 2%.
Согласно экономическим индексам Sentix, несмотря на по-прежнему сложную макроэкономическую ситуацию, в январе общие настроения в еврозоне растут третий месяц подряд. Индекс доверия достиг максимума с июня 2022 года, хотя он все еще находится на отрицательной территории.
«Инвесторы надеются на мягкую рецессию», — отмечает Sentix.
Немецкая экономика выглядит лучше, чем ожидалось, несмотря на большие расходы на энергоносители.
«Рост промышленного производства в Германии в ноябре подтверждает, что промышленное производство в 4 квартале оказалось выше, чем мы ожидали», — заявила в понедельник Франциска Пальмас, старший экономист Capital Economics по Европе.
«Однако, хотя недавнее падение цен на газ должно помочь энергоемким компаниям в ближайшие месяцы, замедление темпов производства из-за предыдущих повышений ставок и замедления спроса, вероятно, ускорится», — добавила Пальмас.
Открытие Китая и запреты на российскую нефть и нефтепродукты поддержат нефть в этом году, при этом продолжающееся повышение процентных ставок и замедление экономической активности и потребительских расходов в развитых странах ограничивают рост цен в начале 2023 года.
По материалам ресурса OilPrice
