Словарь инвестиций

Представляем основные инвестиционные понятия и термины, которые нужно знать инвесторам и предпринимателям.

Инвесторам их нужно знать, чтобы прибыльно инвестировать капитал, правильно управлять своими инвестиционными портфелями и рисками, и своевременно находить привлекательные инвестиционные возможности.

Предпринимателям и основателям стартапов они нужны, чтобы говорить с инвесторами на одном языке, суметь убедить их в высокой инвестиционной привлекательности своих компаний и проектов, и успешно привлечь средства на развитие бизнеса.

А

Агентство по страхованию вкладов (АСВ) — государственная корпорация, созданная для функционирования системы страхования вкладов и осуществляющая выплаты возмещений физическим лицам — клиентам банка в случае отзыва у него лицензии.

Аннуитет — это схема возврата долга (займа, кредита), при которой возврат долга происходит равными платежами, размер которых не меняется со временем. В отличие от аннуитета дифференцированные платежи постоянно меняются.

Акция – это ценная бумага, которая обеспечивает ее владельцу долю в капитале компании — акционерного общества, и дающая владельцу право на получение части прибыли акционерного общества и на участие в управлении обществом. Эта ценная бумага называется долевой, так как владение акцией означает владение частью (долей) имущества компании. Акции выпускаются (эмитируются) акционерным обществом, которое является компанией — эмитентом.

Актив — это имущество, которое приносит доход. Например, недвижимость, ценные бумаги, бизнес и другие активы.

Акселератор, стартап-акселератор – это организация, которая интенсивно содействует стартапам (новым проектам) в их развитии, помогая установить полезные знакомства с другими стартапами, менторами и новыми потенциальными инвесторами. Также акселератор помогает путем обучения команды проекта и может предоставлять офисную инфраструктуру.

Алгоритм (торговый алгоритм, торговая система) — система, построенная на основе выявленных закономерностей, для инвестиций и трейдинга на финансовом рынке. Как правило, это компьютерная программа, которая занимается автоматизированной торговлей на бирже.

Альтернативные инвестиции – инвестиции в активы, которые не попадают в традиционные категории (публично обращающиеся акции, облигации и иные высоколиквидные инструменты) и характеризуются низкой ликвидностью, высокими рисками и высокой требуемой доходностью. Например — недвижимость, акции непубличных компаний, предметы искусства, антиквариат, вина и другие активы.

Альткоин (альтернативный коин, криптовалютный термин) — все другие криптовалюты, кроме Биткоина.

Б

Базисный актив (БА) — это товар, на поставку которого заключается срочная сделка на бирже.

Банкротство — это признанная арбитражным судом неспособность должника (гражданина, индивидуального предпринимателя или юридического лица) удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам.

Безрисковая ставка доходности – это ставка (или уровень) доходности, которую инвестор хотел бы получать, если бы не было инфляции и неопределенности в получении будущих доходов от инвестиций (т. е. вероятности недополучить либо несвоевременно получить часть дохода). 

Бизнес-ангел – частное лицо, предоставляющее финансовые ресурсы перспективным проектам, находящимся на ранних стадиях развития (посевная и стартап). 

Бинарный опцион — один из видов опционов. Высоко рискованный инструмент, с которым не рекомендуется работать начинающему инвестору.

Биржа (Фондовая биржа) — организация, осуществляющая регулярную торговлю ценными бумагами по установленным правилам. Это специально организованная торговая площадка, на которой можно заключать сделки по покупке и продаже ценных бумаг. Она позволяет быстро и надежно покупать бумаги, и продавать их по рыночной цене. Современные биржи — это электронные платформы, на которых можно торговать через интернет.

Биржевой индекс — это список компаний, ценные бумаги которых биржа считает наиболее важными. Значение индекса рассчитывается биржей в специальных единицах — пунктах. Это число меняется и отражает общее состояние активов компаний, входящих в индекс. Если индекс упал — значит, бумаги подешевели, если вырос — подорожали. Ключевые российские фондовые индексы — это индекс ММВБ (индекс Московской биржи, рассчитывается в рублях) и индекс РТС (рассчитывается в долларах, сильно зависит от его курса).

Биржевые сделки (биржевые торги) — это операции купли-продажи активов на бирже. Сделка заключается, когда заявки на покупку и продажу актива совпадут по условиям.

Биржевой стакан – это таблица, в которой содержится информация о заявках на покупку и продажу активов (например, акций).

Биржевой терминал — программное обеспечение для совершения сделок купли — продажи ценных бумаг на бирже (например, QUIK, Transaq и другие). Как правило, он предоставляется брокером, с которым работает инвестор.

Биткоин, Bitcoin (BTC) — первая и самая популярная децентрализованная цифровая валюта и платежная система. Крупнейшая по капитализации криптовалюта, дающая возможность осуществлять платежи между пользователями напрямую без посредников. Биткоины появляются в качестве награды за майнинг. Количество биткоинов ограничено 21 млн. Их выпуск не зависит от регулирующего органа. На сленге — «Биток».

Боковик – горизонтальный тренд цены с небольшими колебаниями, как внутри дня, так и между торговыми днями.

БПИФ (Биржевой паевой инвестиционный фонд) — ПИФ, паи которого можно купить на бирже.

Бридж-заем – краткосрочный заем, предоставляемый компаниям для покрытия потребностей в финансировании текущей деятельности до получения долгосрочного финансирования. 

Брокер — это специализированный посредник, профессиональный участник рынка ценных бумаг, который совершает сделки с ценными бумагами для инвесторов. За свою работу брокер получает комиссионные, он не становится собственником ценных бумаг и не несет ответственности за выполнение сделки. Брокер действует на основании договора поручения или комиссии, а также по доверенности на совершение сделок. Эти функции выполняют как частные брокерские компании, так и банки, у которых есть специальная лицензия, выданная Банком России. 

Брокерский счет — это счет инвестора, открытый у брокера. Как правило, при открытии счета инвестора у брокера, ему открывают два счета — брокерский и депозитарный. На брокерском счете хранятся деньги, а на депозитарном — ценные бумаги.

Бык — это инвестор или трейдер, который надеется на рост цен актива и покупает его, рассчитывая продать дороже, когда цена вырастет. Бык — это противоположность медведя.

Бюджет — это план доходов и расходов частного лица, организации или государства, составленный на определенный период, например, на год.

Бюро кредитных историй — это юридическое лицо, оказывающее услуги по формированию, обработке и хранению кредитных историй, а также по предоставлению кредитных отчетов и сопутствующих услуг.

В

Валюта — это общее название денежных единиц разных стран. Валюта может быть национальной — принятой внутри определенного государства, иностранной (если ее выпускает правительство другой страны) и коллективной (например, евро). Национальная валюта является законным средством платежа на территории страны.

Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Например, курс рубля к иностранной валюте представляет собой стоимость одного рубля, выраженную в единицах этой валюты. Показатель курсов иностранных валют к рублю показывает, сколько рублей стоит, например, 1 доллар или 1 евро.

Варрант, опцион эмитента – ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный срок и/или при наступлении определенных обстоятельств акций эмитента такого опциона. 

Венчурные инвестиции – инвестиции в компании, находящиеся на ранних стадиях развития (посевная, стартап и расширение), характеризующиеся высоким уровнем риска. 

Венчурный фонд – это инвестиционный фонд, который специализируется на вложениях средств (инвестициях) в молодые и перспективные, как правило инновационные, проекты и компании, рассчитывая на многократный возврат вложенных средств.

Вклад — это денежные средства в рублях или иностранной валюте, размещаемые физическими лицами на специальных счетах в банках с целью хранения и получения дохода. 

Волатильность – это изменчивость цены актива (например, акции). Она отражает амплитуду колебания цен за определенный промежуток времени. Обычно измеряется в процентах. Значения до 2% считаются низкой волатильностью, больше 10% — высокой. Быстрое и неоднократное падение или рост цены актива приводят к росту волатильности. Когда цена долго колеблется вокруг определенной отметки, волатильность снижается.

Выгодоприобретатель — это лицо, в пользу которого будет осуществлена страховая выплата при возникновении страхового случая. В страховании различаются понятия «страхователь» (тот, кто заключил договор со страховщиком и оплатил страховую премию), «застрахованное лицо» (тот, кого защищает полис) и «выгодоприобретатель» — это не всегда одно и то же лицо.

Выход из инвестиции (англ. Exit) – продажа инвестором доли участия в портфельной компании или другого актива, принадлежащего инвестору (акции, облигации, недвижимости и других активов). То же, что и «выйти в кэш».

Г

Голубые фишки — акции наиболее надежных и крупных компаний, которые на протяжении долгого времени являются ликвидными (по которым проходит большой объем торгов) и показывают стабильный рост. Также называются акциями первого эшелона.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг — система методов и приемов, направленных на то, чтобы деятельность участников рынка ценных бумаг соответствовала определенным нормам и правилам.

Гэп — это разница в цене активов между закрытием и открытием торгового периода, которая выглядит как разрыв на графике котировок. Гэп может произойти как в промежутке между торгами, так и внутри торгового периода, когда случаются непредвиденные события и/или выходят важные новости.

Д

Денежные агрегаты — это понятие, означающее различные виды денежной массы, которые находятся в обращении в виде банкнот, монет и в безналичном (электронном) виде. Сумма всех денежных агрегатов дает общую сумму денег, которая выпущена центральными банками.

  • М0 — деньги в наличном обращении, которые находятся в использовании граждан и в кассах торговых и производственных компаний. 
  • М1 — агрегат М0 плюс деньги, которые находятся на счетах физических лиц в банках на текущих счетах (не на депозитах) и на банковских счетах предприятий.
  • М2 — это сумма М0 и М1 плюс денежные средства в банках на депозитных вкладах с установленным сроком выплаты в государственной валюте страны.
  • М3 — это широкая денежная масса, куда входят перечисленные агрегаты и срочные вклады в банках, сделанные в иностранной валюте, а также сбережения в виде драгоценных камней и металлов, и стоимость ценных бумаг кроме акций предприятий.

Депозитарий — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность — оказывающий услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и переходу прав на ценные бумаги.

Депонент — лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учёту прав на ценные бумаги.

Депозитарный договор — договор, которым регулируются отношения между депонентом и депозитарием.

Депозитарный счет (счет депо) — счет инвестора в депозитарии, на котором хранятся ценные бумаги инвестора.

Деривативы — это производные финансовые инструменты. Они называются «производными» потому, что их цена зависит (является производной) от цены другого актива. Дериватив — это договор (срочный контракт), закрепляющий условия, по которым актив будет продан в будущем.

Диверсификация — распределение денежных средств между разными активами c целью снижения рисков.

Дивиденды — часть прибыли компании, которую компания на основании решения уполномоченного органа (например, совета директоров) распределяет среди держателей акций (акционеров компании).

Дилер — профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся куплей-продажей ценных бумаг за свой счет и от своего имени. Свой доход получает за счет разницы между ценой покупки и продажи ценной бумаги.

Дисконтированный денежный поток (ДДП, DCF, Discounted Cash Flow) — это приведенная к настоящему моменту времени стоимость денежного потока компании или проекта, учитывающая оттоки и поступления денежных средств за определенный период. Приведение производится путем дисконтирования, чтобы определить стоимость средств, которые появятся в будущем, в настоящий момент. Метод ДДП (DCF) — это один из методов определения стоимости компании или проекта.

Договор инвестиционного товарищества (ДИТ) – договор, в соответствии с которым двое или несколько лиц (товарищей) обязуются соединить свои вклады и осуществлять совместную инвестиционную деятельность без образования юридического лица для извлечения прибыли. 

Доходность — величина заработанных средств, выраженная в процентах от вложенных средств.

Е

Еврооблигации (евробонды, eurobonds) — облигации, которые выпущены (номинированы) в валюте, отличной от валюты страны эмитента (не обязательно евро).

ЕНВД (единый налог на вменённый доход) — это вид налога, который применяется в отношении отдельных видов предпринимательской деятельности, например, таких как:

  • розничная торговля
  • общественное питание
  • бытовые, ветеринарные услуги
  • услуги по ремонту, техническому обслуживанию и мойке автомототранспортных средств
  • распространение и (или) размещение рекламы
  • услуги по передаче во временное пользование торговых мест, земельных участков
  • услуги по временному размещению и проживанию
  • услуги по перевозке пассажиров и грузов автотранспортом и других.

Ж

Жизненный цикл продукта — это период с момента появления продукта на рынке до прекращения его продажи. Продукт живет на рынке определенное время и проходит жизненный цикл, который описывается изменением объемов продаж и прибыли по времени. Жизненный цикл состоит из стадий:

  • Выведение товара на рынок — начало продаж
  • Рост — период роста объёмов продаж, когда товар принят рынком и спрос на него растёт
  • Зрелость (насыщение) — период, когда объемы продаж значительны, но роста продаж нет и возможно их снижение, так как продукт приобретен большинством потребителей
  • Спад и уход с рынка — значительное снижение объёмов продаж вплоть до падения спроса на продукт до нуля.

З

Заем с участием в прибыли – форма займа, при которой заимодавец получает право участия в прибыли компании в обмен на предоставление капитала. 

ЗПИФ (Закрытый паевой инвестиционный фонд) — одна из категорий Паевого инвестиционного фонда (ПИФа). Закрытые ПИФы используются, как инструмент для коллективных инвестиций в недвижимость и другие наименее ликвидные активы.

И

Инвестиции — это денежные средства и иное ценное имущество, вкладываемые в объекты коммерческой деятельности, финансовые и другие инвестиционные инструменты с целью получения прибыли или другого полезного эффекта. Процесс вложения (размещения) инвестиций называется инвестиционной деятельностью, а лицо, осуществляющее вложения — инвестором.

Инвестор — субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение собственных, заемных или привлеченных средств в виде инвестиций и обеспечивающий их целевое использование.

Инвестиции в антиквариат — вложения средств в старинные и редкие, коллекционные предметы искусства и изделия в расчете на рост их стоимости.

Инвестиционный горизонт — это срок, на который планируется инвестировать средства.

Инвестиционная декларация — это документ, в котором определяется состав возможных активов для инвестирования, а также структура активов в инвестиционном портфеле, то есть максимальные и минимальные доли активов в портфеле. 

Инвестиционная платформа – информационная система в сети Интернет, используемая для заключения договоров инвестирования, доступ к которой предоставляется оператором инвестиционной платформы. 

Инвестиционная привлекательность — это понятие, характеризующее интерес потенциального инвестора к компании или проекту на основе их стоимости (оценки), финансового состояния, доходности и риска вложений, и других параметров.

Инвестиционная стратегия — это набор методов и правил, которыми руководствуется инвестор или управляющий при работе на инвестиционном рынке. Она связывает цели и задачи инвестора с возможностями и реалиями рынка.

Инвестиционный портфель  — это набор активов, в который вкладывает средства инвестор. Например, ценные бумаги, валюта, производные инструменты, недвижимость, бизнес.

Инвестиционный контракт — это договор, по которому будут предоставляться инвестиции и в котором фиксируются права и обязательства инвестора и инвестируемой компании.

Инвестиционный меморандум — это документ, который готовится компанией, которой нужны дополнительные источники финансирования и представляет из себя предложение для инвесторов для того, чтобы они приняли решение о вложении средств в проект или компанию.

Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) — это специальный брокерский счет, который, так же, как и обычный, дает возможность покупать акции, облигации и другие финансовые инструменты на бирже. ИИС — это особый вид брокерского счета, который создан целью привлечь на фондовый рынок розничных инвесторов. Помимо возможности покупать и продавать акции, облигации и валюту на бирже ИИС дает дополнительную выгоду для его владельца — возможность получить до 52 тысяч рублей в год — эта выгода называется налоговым вычетом. Так государство стимулирует долгосрочные инвестиции граждан в фондовый рынок. ИИС открывается и ведется брокером или управляющим на основании договора на брокерское обслуживание или доверительного управления ценными бумагами. 

Инкубатор, стартап-инкубатор – это организация, которая занимается поддержкой перспективных проектов и компаний для их развития — от разработки идеи до получения прибыли. Помощь оказывается путем обучения, предоставления менторов и офисной инфраструктуры, чтобы основатели проекта могли сосредоточиться на его реализации.

Инсайдер — это тот, кто имеет доступ к конфиденциальной (инсайдерской) информации, кто знает о финансовом положении компании «изнутри», например — директора, члены правления, ключевые сотрудники, акционеры с долей не менее 10%.

Интернет-банкинг — это дистанционное банковское обслуживание через интернет. При этом, клиент получает через интернет те же услуги, что и в отделении банка: выписки по счетам, открытие депозитов, переводы на счета внутри банка и в другие банки и другие.

Интрадэй — внутри дневная торговля на финансовом рынке.

Интрадэйщик – краткосрочный спекулянт, торгующий внутри одного торгового дня и ориентирующийся, как правило, на графики часового, 15-минутного и 5-минутного масштабов.

Инфляция — это рост общего уровня цен на товары и услуги, при котором деньги обесцениваются, а покупательная способность денег и населения снижается.

Ипотечный кредит (Ипотека) — это долгосрочный кредит на покупку недвижимости, в том числе, жилой недвижимости, которая становится залогом по этому кредиту.

К

Капитал — это совокупность денежных, материальных, природных и интеллектуальных ресурсов, которые необходимы для производства товаров и оказания услуг.

Капитализация компании — величина, которая получается, если рыночную цену акции умножить на число размещенных акций компании.

Квалифицированный инвестор (Квал) — это статус инвестора, который получают юридические или физические лица с достаточным опытом и финансовыми возможностями. Имея такой статус они получают расширенный доступ к ценным бумагам, закрытым для обычного розничного инвестора. Статус квалифицированного инвестора присваивает брокер или управляющая компания на основании данных инвестора и требований регулятора.

Квант (Quant, quantitative analyst) — это специалист, который занимается применением математики (численных методов) в финансах.

Клиринг — это процесс учета всех проведенных на бирже операций и проведение взаиморасчетов между участниками торгов.

Клиринговая организация — профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся определением взаимных обязательств по сделкам на фондовом рынке и расчетам по ним.

Кoммepчecкая нeдвижимocть — это здaния, помещения и земельные yчacтки, кoтopыe используются для получения дохода от cдaчи их в apeндy или вeдeния пpeдпpинимaтeльcкoй дeятeльнocти coбcтвeнникoм. 

Конвертируемый заем – договор займа, в соответствии с которым долговые обязательства заемщика могут быть конвертированы в доли участия заимодавца в капитале компании-заемщика при наступлении определенных условий. 

Конкурентное преимущество (Competitive advantage) — это свойства продукта и бренда, которые создают превосходство для компании над своими конкурентами. Эти свойства могут быть различными и относиться как к товару (цены и потребительские свойства), так и к способам продвижения (онлайн и офлайн) и дополнительным услугам (например, послепродажному обслуживанию).

Консолидация на фондовом и валютном рынке — это состояние рынка, при котором цены на активы изменяются в узком диапазоне без явной тенденции. Такое равновесие возникает в результате примерного равенства между спросом и предложением. Консолидация может сигнализировать о скором появлении важных новостей, после оглашения которых стоимость ценных бумаг или валюты значительно поменяется и выйдет из узкого диапазона. Также это явление характерно для стабилизации котировок, которая наступает после завершения тренда.

Термин «консолидация» используется в различных сферах бизнеса и финансов, в правовой сфере, в банковском деле и в других сферах. Значение термина происходит от соединения латинских слов: «con» – «вместе», и «solido» – «укрепляю». Таким образом консолидация — это укрепление, объединение, сплачивание.

Консолидация в бизнесе — это процесс объединения двух или более юридических лиц в одну компанию или группу компаний. В этом случае консолидация может происходить путем поглощения, слияния или приобретения одной компанией контрольного пакета другой.

Консолидация в бухгалтерском учете — это процесс подготовки сводной или консолидированной отчетности. В консолидированной отчетности отражается деятельность всех дочерних предприятий, входящих в состав объединенной группы.

Короткая продажа (Short sell, Шорт) — способ получения прибыли при снижении стоимости акций. Для этого инвестор занимает определенное число акций у брокера и продает их по текущей рыночной цене. В дальнейшем, если стоимость акций снизится, инвестор покупает такое же число акций на рынке по более низкой цене и возвращает их брокеру. Разница в стоимости акций при продаже и последующей покупке является прибылью инвестора.

«Красные фишки» — акции компаний с государственным участием — Газпром, Сбербанк (Сбер), Роснефть и другие.

Краудинвестинг – разновидность краудфандинга, при которой инвесторы предоставляют финансирование проектам в обмен на долю участия в проекте. 

Краудлендинг  – разновидность краудфандинга, при которой инвесторы предоставляют краткосрочные займы юридическим и физическим лицам. 

Краудревординг – разновидность краудфандинга, при которой инвесторы предоставляют финансирование проектам в обмен на продукты или услуги, получаемые при реализации проекта. 

Краудфандинг – вид альтернативного инвестирования, при котором инвесторы предоставляют небольшие суммы финансирования проектам, находящиеся на ранних стадиях развития, посредством инвестиционных платформ. 

Кредитный выкуп (Leveraged Buyout) – приобретение компании со значительным использованием кредитных средств, при котором активы приобретаемой компании являются обеспечением по кредиту, привлеченному для выкупа. 

Кредитный риск — это риск (возможность) того, что компания-эмитент или заемщик может не выполнить своих обязательств перед кредитором, то есть не рассчитаться по своим долгам и обанкротиться.

Котировка — цена актива на бирже в текущий момент времени или по итогам торгов.

Кэптивные инвестиционные фонды – инвестиционные фонды, управляемые в интересах определенной группы инвесторов или финансово-промышленной группы.

Л

Лемминг – 1) начинающий спекулянт, раз за разом повторяющий типовые ошибки и не желающий учиться; 2) неисправимый дилетант; 3) эмоциональный трейдер.

Ликвидность — показатель показывающий, насколько быстро можно купить или продать актив по рыночной цене (без существенной потери стоимости). Чем больше активов находится в обращении на рынке и чем они привлекательнее для инвесторов, тем выше ликвидность. Например, недвижимость — менее ликвидный инструмент, чем акции, а акции «второго» эшелона менее ликвидны, чем «первого».

Листинг — это список всех ценных бумаг, допущенных к торгам на бирже. Чтобы пройти листинг (разместиться) на бирже, ценные бумаги и эмитенты нужно соответствовать требованиям биржи.

Лонг — это длинная позиция, покупка актива — противоположность шорту. Инвестор открывает лонг, когда рассчитывает на рост цен, чтобы продать активы дороже, чем купил. Пока он держит активы, он «сидит в лонгах». 

«Лось» (от англ. Loss) – обозначает убыток. В трейдерской терминологии встречается много производных выражений с этим словом: «пасти лосей», «откармливать лося», «зарезать лося» и др.

Лот — минимальное количество ценных бумаг, доступное для покупки на бирже в рамках одной сделки. Например, в одном лоте может быть 10 или 100 акций компании.

М

Майнинг — добыча криптовалюты с помощью вычислительных мощностей.

Маржинколл — это такая ситуация при торговле с плечом, когда деньги на счете инвестора уменьшаются и достигают критически низкой величины. Тогда инвестору нужно пополнить свой счет, иначе брокер принудительно продаст предоставленный в залог актив инвестора (закроет позицию).

Маркетмейкер — это компания, заключившая договор с биржей или определенным эмитентом, чтобы поддерживать ликвидность ценных бумаг и цену, близкую к справедливой.

Маркетинговая дифференциация – это создание продукта или бренда с набором особенных свойств, которые выгодно отличают его от аналогичных продуктов и брендов конкурентов. Цель маркетинговой дифференциации — отделить компанию и ее продукты в сознании потребителей от конкурентов, придав им положительные свойства так, чтобы потребители видели в продуктах компании необходимую им ценность и были готовы за нее платить.

Медведь — это инвестор или трейдер, который рассчитывает на понижение цен и надеется продать актив дорого, и купить его позже дешевле.

Мезонинное финансирование – гибридная форма долгосрочного финансирования, сочетающая долговые и долевые инструменты и позволяющая при наступлении установленных событий конвертировать долг в долю участия в капитале портфельной компании. 

Меморандум о намерениях (Memorandum of intent, MOI; Letter of intent, LOI) — предварительный, как правило, не имеющий юридической силы документ, который составляется перед заключением основного контракта, например, перед слиянием, поглощением, инвестированием. Он закрепляет достигнутые на переговорах договоренности по будущему контакту. В англоязычной литературе чаще применяется термин «письмо о намерениях» — LOI, или Letter of intent — в отличие от принятого в русскоязычной среде, он содержит более обобщенные указания.

Ментор — это наставник стартапа (нового проекта) — человек, который добился успеха в другом бизнесе и готов делиться знаниями, опытом, советами, связями и ресурсами с основателями (фаундерами) стартапа.

МСФО (международные стандарты финансовой отчётности или IFRS, international financial reporting standards) — набор стандартов и интерпретаций, регламентирующих правила составления финансовой отчётности, необходимой внешним пользователям для принятия решений в отношении компании. Цель применения стандартов — сокращение различий в формах предоставления отчётности, улучшение качества и сопоставимости информации. Стандарты позволяют более эффективно сравнивать и оценивать результаты деятельности различных компаний. МСФО, в отличие от многих национальных правил составления отчётности, основываются на принципах, а не на жестко прописанных правилах.

Н

Налоговая льгота — это установленная налоговым законодательством возможность не начислять налог или делать это по сниженной ставке. Это скидка, которую дает государство, чтобы стимулировать развитие коммерческой деятельности путем снижения налоговой нагрузки.

Налоговая ставка — это величина отчислений физического лица, предпринимателя или компании, которая рассчитывается на единицу налогооблагаемой базы и устанавливается законодательством государства.

Налоговая юрисдикция — это территория или круг субъектов, в рамках которых фискальный орган имеет право устанавливать виды налогов, налоговые ставки и порядок их взимания. Это право государства защищать свой суверенитет с точки зрения налогового законодательства. Каждая страна допускает применение только собственных налоговых норм в своих государственных границах.

Налоговый вычет — это инструмент, применяемый физическими и юридическими лицами в целях уменьшения базы для расчета налогов, а также возврата части средств, перечисленных в бюджет. Есть разные виды вычетов по НДФЛ:

  • Стандартные, которые затрагивают все категории работников
  • Имущественные — применяются при совершении сделок с недвижимостью
  • Социальные — они касаются здравоохранения, образования и страхования
  • Профессиональные — они распространены среди отдельных категорий работников
  • Инвестиционные — применяются при совершении долгосрочных вложений в ценные бумаги.

Налоговые каникулы — это один из видов налоговых льгот, согласно которому компания или предприниматель освобождается от уплаты всех или части обязательных платежей в бюджеты на определенный период. Порядок и сроки предоставления налоговых каникул устанавливается национальным налоговым законодательством.

Налоговый период — это период времени (например, квартал или год), по окончании которого определяется налоговая база и исчисляется сумма налога, подлежащая уплате.

НДФЛ — налог на доходы физических лиц.

Негосударственный пенсионный фонд (НПФ) — это организация, которая занимается пенсионным обеспечением своих участников. НПФ инвестирует доверенные ему средства в различные активы и финансовые инструменты, чтобы получить инвестиционный доход. Из этого дохода и взносов вкладчиков НПФ делает выплаты своим участникам.

Номинальная цена акции — рассчитывается при формировании акционерного общества по такой формуле: размер капитала делится на количество выпущенных акций. Чаще всего номинальная цена отличается от рыночной цены.

О

Облигация (Bond) — это долговая ценная бумага, которая обязывает эмитента (организацию, выпускающую облигации) выплатить в установленный срок определенную сумму и проценты за пользование средствами. Облигации — это аналог долговых расписок в обычной жизни.

Овердрафт — это кредит, который дается компании или предпринимателю на пополнение оборотных средств на короткий срок, например, на один месяц. Размер овердрафта привязываются к обороту по счету компании таким образом, чтобы она могла «уходить в минус» на величину овердрафта. Лимит кредита рассчитывается исходя из среднемесячного размера поступлений на счет компании от покупателей товаров и услуг.

Опцион (лат. optio — «выбор, усмотрение») — это право (но не обязанность) покупателя опциона (инвестора) на покупку или продажу базисного актива по установленной цене на определенную дату (дату истечения) или ранее.

П

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — это объединенные вместе средства инвесторов, с целью вложения в определенный набор активов, среди которых могут быть акции, облигации, доли обществ с ограниченной ответственностью, недвижимость и другие активы. ПИФ представляет собой имущественный комплекс без образования юридического лица

Пай – это доля в инвестиционном портфеле Паевого инвестиционного фонда (ПИФа). Пай является ценной бумагой — его можно продать и заложить.

Пассивный доход – это доход, получаемый инвестором вне зависимости от других видов деятельности инвестора.

Пивот (англ. Pivot) – это изменение направления работы стартапа с целью протестировать новые гипотезы для развития, например, гипотезы о продукте, бизнес-модели или механизмах привлечения пользователей. 

Плечо — это маржинальный кредит, который брокер дает инвестору, если у инвестора не хватает собственных средств для покупки актива. Плечо дает возможность вложить больше денег, а значит, больше заработать, когда цены движутся в нужном направлении. Но плечо повышает риск и размер потери денег, когда цены движутся не в нужном направлении. 

Прямые инвестиции (Private Equity инвестиции, Private Equity) – коллективное инвестирование в акции/доли в уставном капитале преимущественно непубличных компаний, обладающих значительным потенциалом роста. 

Премия за риск — увеличение ожидаемой и требуемой доходности над номинальной безрисковой ставкой называется «премией за риск» или «рисковой премией».

Пузырь (англ. Bubble) — рыночная ситуация, при которой на ажиотажном спросе цены на определенный актив поднимаются до уровня, не имеющего объективной рыночной основы. Споры о причинах возникновения пузырей не утихают в экономической литературе. Существуют теории, основанные на иррациональности поведения инвесторов, на ценовых сговорах и другие. Каждый пузырь разрастается на надеждах инвесторов и когда-то, к сожалению, обречён лопнуть. «Схлопывание» пузыря ведёт к резкому падению цен на актив и зачастую порождает масштабные кризисные явления в экономике отдельной страны или мира целиком.

Р

Реестродержатель — профессиональный участник рынка ценных бумаг, по договору с эмитентом осуществляющий деятельность по ведению реестра.

Реестр ценных бумаг — список владельцев всех ценных бумаг компании на определенную дату.

Реинвестирование — это повторное вложение прибыли или дохода от актива в покупку новых активов. Например, вложение полученных дивидендов в покупку новых акций. 

Репо, сделка Репо — дериватив, который фиксирует двойную операцию — продажу ценных бумаг и их обратный выкуп прежним владельцем по более высокой цене.

Риск — в широком смысле — это возможность наступления неблагоприятного события. Деятельность на фондовом рынке в сопряжена с финансовыми рисками, под которыми подразумевают вероятность наступления потерь в виде прямых финансовых убытков, упущенной выгоды или снижения доходности инвестиций.

Риск ликвидности — возможность того, что акции или другие активы будет трудно быстро продать без значительной потери их стоимости. Акции крупных публичных компаний, торгующиеся на бирже, можно продать легко — это так называемые «голубые фишки». Акции непубличных компаний будет продать сложнее и для их продажи может понадобиться существенный дисконт к цене.

Рыночный риск — риск негативного изменения рыночной стоимости ценных бумаг и других активов, которые могут как расти, так и падать в цене. 

Рынок ценных бумаг — часть рынка капитала, на котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг. На первичном рынке ценных бумаг происходит их продажа первым владельцам. Вторичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором ценные бумаги перепродаются другим инвесторам.

Рыночная цена ценной бумаги (котировка, курс) — цена, по которой на бирже можно продать или купить ценную бумагу (например, акцию). В течение дня цены на бирже постоянно меняются. Котировальная комиссия биржи фиксирует цены и публикует официальные котировки: цены открытия и закрытия биржевой сессии, максимальную и минимальную цену дня.

С

Сатоши — 0,00000001 часть Биткоина.

Сбережения — часть денежных доходов населения после уплаты налогов и всех обязательных платежей, которая не расходуется на приобретение потребительских товаров и услуг.

Скальпер — это активный трейдер, который совершает множество сделок в течение короткого торгового периода, зарабатывая на незначительных колебаниях котировок. Эта стратегия называется скальпинг

Спред — это разница между ценой покупки (бид) и продажи (аск) актива (например, акции) в определенный момент времени. Если разница мала, то спред считается узким, а если велика, то широким. Чем ликвиднее актив, тем спред уже.

Срочный рынок — это рынок, на котором заключение сделок и расчеты по ним разнесены во времени. На срочном рынке торгуются производные инструменты (деривативы): фьючерсы и опционы.

Стартап – это недавно созданный проект (или компания), нацеленный на быстрый рост и, как правило, работающий в сфере инновационных технологий. Это проект, который находится в поисках воспроизводимой масштабируемой бизнес-модели.

Стоп-лосс — это уровень цены, при достижении которого брокер автоматически закрывает сделку (например, продает актив) инвестора, когда цена доходит (например, падает) до определенной отметки с целью ограничить («зафиксировать») убытки. Его удобно использовать, когда нет возможности постоянно следить за ценами.

Стратегия — в широком смысле это способ достижения поставленных стратегических целей.

Стратегия инвестиций — то же, что и Инвестиционная стратегия. Это понятие может применяться не только к инвестициям на фондовом рынке, но и в бизнесе и других сферах.

Стратегия бизнеса — это комплекс планов и действий, который формулирует главные цели компании, определяет основные пути их достижения и задает направление движения компании.

Стратегия конкуренции или Конкурентная стратегия — это способ, которым компания добивается конкурентных преимуществ над другими участниками рынка.

Стратегия голубого океана (Blue Ocean Strategy) — это инновационный способ создания новых рынков и возможностей для развития бизнеса, где нет конкуренции. Такие рынки дают компании возможность значительного роста доходов и прибыли за счет продажи новых продуктов и услуг с высокой маржинальностью. Согласно этой концепции вселенная бизнеса состоит из двух разных пространств, двух океанов — алого и голубого:

  • Алый океан — это существующие отрасли и существующие рынки с высокой конкуренцией. 
  • Голубой океан — это не существующие сегодня отрасли и неосвоенные рынки. Спрос на них нужно создавать, а не бороться за него. Поэтому, там компании могут быстро расти, получая высокую прибыль. 

Стратегическая аллокация — это распределение активов в портфеле между классами активов — например, акциями, облигациями, паевыми фондами, недвижимостью, а также между инвестиционными рынками (фондовым, товарным, валютным, географическим).

Стратегический инвестор – инвестор, осуществляющий инвестиции преимущественно в целях интеграции объекта инвестиции в свой текущий бизнес (в отличие от финансового инвестора). 

Стратегический менеджмент (стратегическое управление) – это разработка и реализация действий, ведущих к долгосрочному повышению конкурентоспособности компании; одна из функций управления, которая распространяется на долгосрочные цели и действия.

Субординированный заем (долг) – вид займа (долга), который выплачивается после исполнения обязательств по несубординированным займам (долгам). 

Т

Тикер — короткий набор букв, цифр или символов (код, обозначение) актива на бирже. Например, Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corporation (MSFT), Сбербанк (SBER). Тикеры используются для удобства, чтобы постоянно не печатать в биржевых сводках полное наименование.

Торговая сессия — это период времени, когда на бирже можно совершать сделки.

Трейдер — физическое или юридическое лицо, торгующее на бирже.

Тэйк-профит это уровень цены, при достижении которого брокер автоматически закрывает сделку (например, продает актив) инвестора, когда цена доходит (например, вырастает) до определенной отметки с целью получить («зафиксировать») прибыль. Его удобно использовать, когда нет возможности постоянно следить за ценами.

У

Уникальное торговое предложение (УТП, Unique Selling Proposition, USP) — это отличительная характеристика продукта или бренда, создающая потребительский мотив, часть конкурентного преимущества, на основе которого клиент выбирает компанию или продукт. Концепцию УТП дополняют понятия уникального ценностного предложения (Unique Value Proposition; UVP) и уникального эмоционального предложения (Unique Emotional Proposition; UEP).

Управляющий, доверительный управляющий профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами — это компания со специальной лицензией, которой вы доверите управление своими деньгами и ценными бумагами по заранее утвержденной инвестиционной стратегии (инвестиционной декларации).

Управляющая компания (УК) — компания, которая управляет инвестиционным фондом, решая, какие ценные бумаги или другие активы приобрести, и какие и когда продать. По Закону об инвестиционных фондах деятельность по доверительному управлению ПИФом может осуществляться только акционерным обществом или обществом с ограниченной ответственностью на основании лицензии управляющей компании. Управляющая компания вправе осуществлять инвестирование собственных средств, совершать сделки по передаче имущества в пользование, а также оказывать консультационные услуги в области инвестиций.

Ф

Фаундер — это человек, который основал стартап или компанию. Его партнеры, которые присоединились к фаундеру на ранних стадиях – ко-фаундеры.

Финансовый инвестор  – инвестор, осуществляющий инвестиции преимущественно с целью получения прибыли от последующей перепродажи объекта инвестиции (в отличие от стратегического инвестора). 

Фиат — деньги, подкрепленные государственными обязательствами (доллар, рубль, евро, юань и другие).

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) — это вся совокупность сделок по торговле ценными бумагами, которые проводятся как на бирже, так и за ее пределами.

Форк (криптовалютный термин) — появившаяся позднее криптовалюта и являющаяся частичным аналогом предшественника.

Фьючерс – это контракт, согласно которому продавец обязуется поставить покупателю базовый актив по оговоренной цене и в определенный срок. 

Х

Хеджирование — это использование одного финансового инструмента для снижения риска, связанного с неблагоприятным влиянием рыночных факторов на цену или на генерируемые им денежные потоки, другого, связанного с первым, инструмента.

Ц

Ценная бумага — документ, удостоверяющий (с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов) имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Например, акция или облигация. Может существовать в документарном и бездокументарном (электронном) виде.

Цифровой рубль, согласно представленной концепции Банка России — это третья форма денег вместе с наличной и безналичной формами. Эмитентом цифрового рубля является Банк России. Цифровой рубль – это обязательство Банка России.

Э

Эмиссия — соответствующая закону последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг на фондовом рынке. Она включает несколько этапов: принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг, государственную регистрацию выпуска, размещение (продажа) ценных бумаг и регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг. Эмиссию может производить государство или юридические лица — в этом случае они называются эмитентами.

Эмиссионная ценная бумага — ценная бумага, характеризующаяся одновременно следующими признаками:

  • закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению;
  • размещается выпусками;
  • имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Эмитент — организация, выпустившая ценные бумаги для финансирования своей деятельности и развития. Эмитентом может быть государство, региональные и муниципальные органы власти, а также частные компании.

Эшелон ценных бумаг на бирже (первый, второй, …) — это условные категории, которыми обозначают привлекательность и ликвидность ценных бумаг для инвесторов. В листинге Московской биржи отражаются как первая, вторая и третья категория. Акции первого эшелона торгуются активнее, чем второго и третьего. Чтобы причислить акцию к определенному эшелону, эксперты смотрят на их ликвидность, спред и волатильность.

Эфириум, Эфир (англ. Ethereum) — вторая по популярности и капитализации криптовалюта и платформа для создания децентрализованных приложений, работающих на базе «умных контрактов» (smart contract, смарт-контракт). Концепция предложена Виталиком Бутериным.

Ю

Юникорн (англ. Unicorn) – это компания (проект), капитализация которой составляет более 1 миллиарда долларов.

А

Agile (эджайл) — это обобщающий термин для целого ряда подходов и практик разработки программного обеспечения (ПО) и реализации проектов, основанных на 4 ценностях Agile манифеста и 12 принципах, лежащих в его основе. Это гибкая методология работы над проектом в условиях меняющихся требований заказчика и реализация их с помощью постоянного взаимодействия групп специалистов.

B

Break-even point (точка безубыточности) – это объем операций, при котором доход от продаж продукта или услуги оказывается равен расходам на их производство и продажу. Это точка нулевой прибыли и нулевых убытков. При дальнейшем увеличении производства и продаж выше точки безубыточности компания начинает получать дополнительную положительную прибыль.

C

CPM (Cost per mille или CPT, Cost per Thousand, Цена за тысячу контактов) — стоимость 1000 медиа контактов с читательской, слушательской или зрительской аудиторией. Это один из основных показателей, позволяющих сравнить эффективность разных медиа каналов по одному параметру — цене за тысячу контактов. Чем ниже CPM/CPT канала, тем дешевле реклама обходится рекламодателю. Показатель рассчитывается по формуле: CPM = (стоимость рекламы / количество контактов) * 1000.

Customer development (custdev, кастдев) — это тестирование идеи или прототипа будущего продукта на потенциальных потребителях, процесс определения потребностей потребителей путем углубленных интервью и взаимодействия с ними. Термин введен американским предпринимателем Стивеном Бланком.

D

DCF, Discounted Cash Flow — то же, что и ДДП, Дисконтированный денежный поток.

E

ETF (англ. exchange-traded fund) — один из видов фондов, который торгуется на бирже. Структура ETF как правило повторяет структуру выбранного индекса активов (акций, облигаций и других). Аналог российского БПИФ (Биржевой паевой инвестиционный фонд).

I

IFRS (international financial reporting standards) — то же, что и МСФО (международные стандарты финансовой отчётности).

IPO (англ. Initial Public Offering, первичное публичное предложение, ай-пи-о) — первое размещение акций компании на бирже. Выход на IPO — это более высокий уровень развития бизнеса — укрепляется репутация компании, более узнаваемым становится бренд, повышается ликвидность компании.

L

LOI (Letter of intent) — то же, что и Меморандум о намерениях.

M

MVP (Minimum viable product) – это минимально жизнеспособный продукт — ранняя полезная версия продукта, которая решает какую-либо задачу потенциального клиента. Главная ценность MVP — то, что потратив немного времени на дизайн и разработку, проект быстро получает обратную связь от своих пользователей. 

P

Product-market fit – для стартапа это означает, что у него есть продукт, который может удовлетворить потребности конкретного рынка (пользователей).

Pre-money valuation (Пре-мани) – оценка компании до вложения в нее инвестиций. 

Post-money valuation (Пост-мани) – оценка компании с учетом полученных инвестиций.

Q

Quant (Квант, quantitative analyst) — это специалист, который занимается применением математики (численных методов) в финансах для анализа, выявления закономерностей и создания алгоритмов (торговых систем) — программ, которые занимаются автоматизированной торговлей на бирже.

Quantitative finance (Численные или Количественные финансы) — это использование математических моделей и больших данных для анализа финансовых рынков и цен. Могут применяться для создания моделей ценообразования производных инструментов (опционы, фьючерсы), акций и облигаций, для управления рисками и инвестиционными портфелями. Специалистов, работающих в этой области, часто называют «квантами» (quants).

Присоединиться к Quantor
Платформа Quantor

Quantor (Квантор) — экосистема, объединяющая экспертов и любителей алгоритмического трейдинга, а также решения с использованием Машинного обучения и Искусственного интеллекта для инвестиций. Включает в себя образовательную онлайн-платформу с бесплатными курсами.

S

SPAC (Special-purpose acquisition company, специализированная компания по слияниям и поглощениям) — публичная компания-«оболочка», у которой деньги инвесторов это единственный актив. Инвесторы покупают акции SPAC рассчитывая, что акции вырастут, когда «оболочка» сольется с каким-то быстрорастущим непубличным бизнесом. Если в течение двух лет такого слияния не произойдет, инвесторам должны вернуть деньги, а SPAC распустить.

SPO (secondary public offering) – это публичное размещение акций, принадлежащих существующим акционерам компании. SPO, в отличие от IPO, не увеличивает капитал компании, но делает компанию публичной.

SWOT — анализ — это популярный метод анализа бизнеса, проекта, корпоративного портфеля и других объектов, а также метод стратегического планирования, заключающийся в выявлении факторов внутренней и внешней среды и разделении их на четыре категории:

  • Strengths (S, сильные стороны),
  • Weaknesses (W, слабые стороны),
  • Opportunities (O, возможности),
  • Threats (T, угрозы).

Сильные (S) и слабые (W) стороны являются факторами внутренней среды (на что объект способен влиять), возможности (O) и угрозы (T) являются факторами внешней среды (что влияет на объект извне и не контролируется объектом).
Практические действия по SWOT-анализу состоят в том, что создается таблица, содержащая в себе четыре категории (области, клетки), в которых указываются сильные и слабые стороны, возможности и угрозы. Таким образом, можно наглядно увидеть и понять все стороны и реально оценить перспективность проекта.

T

Term-sheet — это предварительный договор или договор о намерениях. Он необходим, когда обе стороны сделки хотят зафиксировать предварительные договоренности перед подписанием основного договора — то есть, если сразу подписать основной договор невозможно, но обе стороны настроены на то, чтобы это сделать в скором времени. Предварительный договор нужен, чтобы один из участников сделки неожиданно для другого не заявил, что не станет вступать в сделку и подписывать основной договор. В Term-sheet пишут, что обе стороны собираются через некоторое время заключить сделку, а также вносят ее основные положения.

V

Value proposition – ценность, уникальные свойства и преимущества, которые компания предлагает своим потребителям и пользователям.

При формировании словаря использованы открытые источники и материалы Банка России (Доклад “Развитие альтернативных механизмов инвестирования: прямые инвестиции и краудфандинг, Август 2020 года”).

Привлечение инвестиций в бизнес
Кнопка «Наверх»