Goldman — два крайних сценария для S&P 500: рост до 6 000 и падение до 4 500
Стратеги Goldman Sachs еще ожидают, что индикатор завершит год вблизи текущих уровней
Стратеги Goldman Sachs Group Inc. придерживаются своего прогноза по S&P 500 на конец года на уровне 5200, но рассматривают сценарий, при котором технологические компании с мегакапитализацией приведут индекс к росту еще на 15%.
Компания придерживается своего текущего прогноза, потому что траектория ставки по федеральным фондам и траектория экономического роста полностью оценены рынками, написали в своей записке стратеги под руководством Дэвида Костина. Поскольку перспективы оценки стоимости были неопределенными, аналитики рассмотрели потенциальные сценарии, выходящие за рамки базового варианта.
Одним из них является идея о том, что оценка стоимости технологических компаний с крупной капитализацией может продолжить расти, в результате чего к концу года индекс достигнет отметки 6 000, а форвардное отношение цены к прибыли — 23, отметили они.
Хотя оптимизм вокруг ИИ кажется чрезмерным, долгосрочные ожидания экономического роста и оценки крупнейших ТМТ-акций все еще далеки от «пузыря», пишут стратеги.
Индекс S&P 500 вырос почти на 10% в этом году и закрылся в пятницу на отметке 5 234,18. Это уже превысило прогнозы многих стратегов на конец года. Сочетание хороших экономических данных США, ожиданий, что Федеральная резервная система снизит ставки, и оптимизма в отношении акций, связанных с искусственным интеллектом, — вот те факторы, которые способствовали росту индекса.
Значительная часть рынка по-прежнему находится под влиянием опасений относительно «высоких на длительный период» ставок и повышенной стоимости капитала, поскольку инвесторы ищут качественные характеристики, отмечает Goldman. Это одна из областей, где изменения могут помочь акциям вырасти.
«Изменение прогноза по процентным ставкам без ухудшения ситуации в экономике необходимо для того, чтобы ралли на рынке расширилось», — считают стратеги.
Goldman дал оценки того, куда может двигаться индекс при нескольких других сценариях. По их словам, в одном из них, если рынок будет «догонять вверх» оценки, существовавшие до пандемии в 2018 году, индекс на конец года может составить 5800.
Два других варианта гораздо более пессимистичны — это ситуация «догоняющего падения», когда оценки роста продаж окажутся слишком оптимистичными или когда инвесторы начнут оценивать риск рецессии. В любом случае S&P 500 может закончить год на отметке 4 500, считают стратеги.
Два других сценария гораздо более медвежьи: «догнать», когда оценки роста продаж окажутся слишком оптимистичными, или когда инвесторы начнут учитывать риск рецессии. В любом из этих случаев S&P 500 может закончить год на уровне 4 500, считают стратеги.
