К концу десятилетия S&P 500 может достичь 10 000 пунктов — Эд Ярдени
К концу десятилетия индекс S&P 500 может достичь отметки в 10 000 пунктов, и этому способствуют оптимистичные настроения на рынке.
График индекса S&P 500 интервалами в 1 неделю
Рост индекса S&P 500 до рекордных значений с момента победы Дональда Трампа на президентских выборах в 2024 году не демонстрирует признаков замедления.
Стратеги с Уолл-стрит пересмотрели свои прогнозы относительно дальнейшего движения акций.
В понедельник президент Yardeni Research Эд Ярдени сообщил клиентам, что, по его ожиданиям, индекс S&P 500 достигнет отметки 6100 к концу 2024 года, что примерно на 2% выше текущих уровней.
Ярдени прогнозирует, что к концу 2025 года индекс достигнет 7000, к концу 2026 года — 8000, а к концу десятилетия — 10 000. Ранее Ярдени говорил Yahoo Finance, что, по его мнению, к концу десятилетия индекс S&P 500 достигнет 8000.
«Мы просто видим приход администрации, которая будет более ориентирована на бизнес, и она, несомненно, снизит налоги, — сказал Ярдени Yahoo Finance. — И не только для корпораций, но и для частных лиц. Обсуждалось множество различных видов налоговых льгот. И в дополнение к этому — много дерегулирования».
В своей заметке Ярдени отметил, что на рынке появляются первые признаки «животных инстинктов».
Ключевым фактором, который повлиял на повышение оценок прибыли и прогнозов маржи для S&P 500, по мнению Ярдени, является политика Трампа. Ожидается, что Трамп быстро снизит корпоративный налог с 21% до 15%.
Прогноз Ярдени на конец десятилетия предполагает доходность около 66% от текущих уровней или около 11% в год, что примерно соответствует долгосрочной средней годовой доходности S&P 500.
Есть опасения, связанные с нестабильными показателями инфляции, которые могут вызвать сомнения у инвесторов в том, что Федеральная резервная система прекратит снижение процентных ставок.
Другие эксперты, например, команда Goldman Sachs, которая недавно прогнозировала 3% годовой доходности для S&P 500 в течение следующего десятилетия, считают, что в конечном итоге бычий рынок может смениться медвежьим.
«Мы не говорим, что рецессия не может произойти в оставшуюся часть десятилетия, — написал Ярдени в своей записке для клиентов. — Однако мы отмечаем, что, несмотря на значительное ужесточение денежно-кредитной политики в период с 2022 по 2024 год, рецессии не было. Почему она должна произойти в оставшуюся часть бурных 2020-х?»
Исследование FactSet, проведённое в пятницу, показало, что индекс S&P 500 уже торгуется на уровне 22,2 от прогнозов прибыли на 2025 год. Это выше пятилетнего среднего значения 19,6 и 20-летнего среднего значения 15,8.
Высокие оценки и оптимистичные настроения — одна из причин, по которой некоторые эксперты считают, что рынок может ожидать коррекции или, по крайней мере, более скромной доходности в будущем.
Однако стратеги часто отмечают, что высокие оценки сами по себе не являются причиной для продажи.
«Мультипликаторы, скорее всего, будут повышены, когда инвесторы верят, что прибыль может расти быстрее в течение более длительного времени, поскольку рецессия менее вероятна в ближайшем будущем», — написал Ярдени.
