Спрос центробанков поддержит цены на золото в 2025 году
Мировые ЦБ добавили в резервы более 1000 т золота в 2024 г. Неопределенность в мировой экономике сохраняет за золотом статус стратегического актива.
Резюме:
- Спрос центральных банков на золото не показывает признаков замедления: в прошлом году было закуплено 1045 метрических тонн на сумму около 96 миллиардов долларов. Всемирный совет по золоту (WGC) ожидает, что центральные банки продолжат стимулировать спрос в этом году, в том числе инвесторы в обеспеченные золотом биржевые ETF-фонды, в то время как спрос на ювелирные изделия остается под давлением.
- Центральные банки являются нетто-покупателями золота в течение 15 лет, причем темпы ежегодных покупок выросли примерно вдвое с начала конфликта на Украине, поскольку власти стремятся сбалансировать резервы, отказываясь от активов в долларах США.
По данным WGC, спрос на золото со стороны центральных банков мира не демонстрирует никаких признаков замедления, несмотря на то, что золотодобывающая промышленность переживает рекордный год спрос на драгоценный металл.
«Геополитическая и экономическая неопределенность в 2025 году остается высокой, и представляется, как никогда, вероятным, что центральные банки вновь обратятся к золоту в качестве стабильного стратегического актива», — говорится в отчете WGC о тенденциях спроса на золото, который был опубликован накануне.
Прогноз был обнародован после того, как WGC отметил рекордно высокий годовой спрос в прошлом году, поскольку центральные банки «продолжали скупать золото ошеломляющими темпами». Золотые ювелирные изделия оказались в центре внимания, спрос упал из-за резкого роста цен.
«Мы ожидаем, что центральные банки останутся у руля, а инвесторы в золотые ETF присоединятся к борьбе», — говорится в отчете. «Спрос на ювелирные изделия останется под давлением, и мы можем увидеть дальнейший рост переработки. Ожидается, что предложение со стороны рудников останется стабильным».
Общий спрос на золото, включая ювелирные изделия и инвестиции
Источник: ICE Benchmark Administration, Metals Focus, Refinitiv GFMS, Всемирный совет по золоту.
По данным WGC, в прошлом году центральные банки купили 1045 метрических тонн золота на сумму около 96 миллиардов долларов. Крупнейшими покупателями были Польша, Индия и Турция. Центральные банки остаются нетто-покупателями в течение 15 лет, но темпы ежегодных покупок примерно удвоились с начала конфликта на Украине, поскольку власти стремятся сбалансировать резервы, отказываясь от активов в долларах США.
«Я думаю, что самым большим сюрпризом со стороны спроса является тот факт, что центральные банки закупили тысячу тонн в прошлом году», — сказал Джон Рид, старший рыночный стратег торговой организации. «Центральные банки активно скупают золото, и в начале года их было больше, чем мы предполагали».
Цены на золото выросли на 27% за год, поскольку инвесторы увеличили аппетит к безопасным активам на фоне конфликтов на Украине и Ближнем Востоке, а центральные банки начали снижать процентные ставки. Согласно отчету, общий спрос на золото в прошлом году вырос на 1% до годового рекорда в 4 974 тонны.
Рост цен негативно сказался на потреблении ювелирных изделий, которое сократилось на 11% до 1877 тонн. Бо́льшая часть снижения пришлась на Китай, где спрос на ювелирные изделия опустился на второе место после Индии во второй раз за 3 года.
«Китай остается крупнейшим рынком золота — очевидно, что спрос на ювелирные изделия сильно упал, но инвестиционный спрос вырос», — сказал Рид в интервью. «Соотношение между этими двумя показателями можно использовать как приблизительный показатель экономических настроений в Китае».
Согласно отчету, настроения инвесторов могут улучшиться, если Народный банк Китая продолжит объявлять о покупке золота. Мотивация центральных банков к покупке, как правило, носит более стратегический характер, чем у других инвесторов, и продажи были относительно редкими за последние 15 лет. Из-за этого ЦБ, как правило, менее активно реагируют на ценовые колебания, что является важной опорой для поддержания цен на золото.
