Проблемы с ликвидностью китайских девелоперов
Риск дефолта среди китайских девелоперов реален, что недавно стало очевидным из-за пропущенных платежей по облигациям Fantasia Holdings Group, Sinic Holdings, China Properties Group и Modern Land.
Внешний вид здания China Evergrande в Гонконге, Китай, 26 марта 2018 года. REUTERS/Бобби Ип
S&P отмечает, что примерно треть китайских девелоперов, имеющих рейтинги, могут столкнуться с «острой напряженностью» с ликвидностью в худшем сценарии, при котором продажи жилья будут на 20% ниже базового прогноза рейтингового агентства.
Нынешний спад, связанный с цепной реакцией, «необычайно интенсивный», написали аналитики в обзоре, датированном средой
S&P ожидает, что продажи сократятся на 10% в следующем году по сравнению с 2021 г. и еще на 5–10% г/г в 2023 г.
«Вероятный дефолт» Evergrande может «закрыть офшорные рынки капитала для многих компаний со спекулятивными рейтингами», и число дефолтов в секторе растет, в то время как «фирмы вступают в период продолжительного спада на фоне повышенного риска, связанного с рефинансированием, и больших объемов предстоящих погашений».
Сценарный анализ S&P показывает, что в самом тяжелом сценарии ликвидность одной трети рейтинговых китайских застройщиков окажется под давлением. Компании, подверженные наибольшему риску, имеют рейтинги от «B-» до «B +». Более 50% рейтингового портфеля S&P китайских девелоперов попадает в эту рейтинговую категорию.
Риск дефолта среди китайских девелоперов реален, что недавно стало очевидным из-за пропущенных платежей по облигациям Fantasia Holdings Group, Sinic Holdings, China Properties Group и Modern Land.
