Два сырьевых товара, которые обойдут нефть в 2022 году
Промышленные металлы изрядно подорожали в этом году, но эксперты уверены, что это далеко не предел
Многострадальные американцы, столкнувшиеся с рекордной инфляцией, наконец получили некоторую передышку. По данным AAA, после постоянного роста цены на заправках стали снижаться, а средняя стоимость газа по стране упала до минимума за семь недель — $3.35 за галлон. Цены на топливо начали стабилизироваться после того, как 23 ноября президент Джо Байден объявил об использовании крупнейших в истории объемов стратегических запасов нефти, хотя эксперты считают это лишь временной мерой.
В то же время в последние недели значительно снизился рост цен на природный газ.
В начале октября природный газ достиг отметки в $6.47 за миллион британских тепловых единиц, что является максимумом с февраля 2014 года. Однако произошел откат, и в понедельник газ подешевел еще на 11.5% до $3.66 за миллион БТЕ — самого низкого уровня с 15 июля.
Ралли резко прекратилось отчасти из-за того, что погода по всей территории Соединенных Штатов была теплее, чем обычно, что привело к снижению спроса.
Шок от роста цен на энергоносители стал одной из основных причин рекордного уровня инфляции, а снижение цен на энергоносители в какой-то мере будет способствовать снижению инфляционного давления.
«Это сильно поможет потребителям», — заявил CNN Роберт Явгер, директор подразделения по фьючерсам на энергоносители в Mizuho Securities.
Однако вряд ли то же самое можно сказать о других сырьевых товарах, особенно о металлах. После ралли в этом году цены на большинство недрагоценных металлов остаются высокими, и эксперты прогнозируют дальнейший рост в следующем году.
«Мы придерживаемся бычьего прогноза в отношении добычи полезных ископаемых в 2022 году, исходя из фундаментальных факторов и оценок, — отметили в Jefferies. — Мы наиболее оптимистичны в отношении недрагоценных металлов, особенно меди и алюминия, при этом мы с осторожностью подходим к железной руде и углю».
Энергетический переход
Jefferies прогнозирует значительное изменение спроса в Китае, при этом существовавшие ранее факторы экономического роста Китая будут сокращаться, а спрос со стороны нового сектора экономики будет расти: «Мы ожидаем, что изменения в китайской экономике будут способствовать переходу от стали, железной руды и угля к меди, никелю, алюминию и другим металлам, используемым во время „энергетического перехода“».
Прогнозы Jefferies совпадают с мнением аналитиков Eurasia Review, которые считают, что металлы, поддерживающие новую экономику, скоро станут дороже, чем нефтяная промышленность.
По мнению аналитиков, цены на медь, никель, кобальт и литий могут достичь исторических максимумов в течение беспрецедентного устойчивого периода в рамках сценария с нулевыми выбросами, при этом общая стоимость добытых объемов вырастет более чем в четыре раза с 2021 по 2040 год и даже составит конкуренцию нефти.
В сценарии с нулевыми выбросами бум спроса на металлы может привести к увеличению стоимости добытых металлов более чем в четыре раза — на общую сумму $13 трлн в течение двух последующих десятилетий только для четырех металлов. Это сопоставимо с расчетной стоимостью добычи нефти в сценарии с нулевыми выбросами за тот же период, что повысит влияние этих четырех металлов на инфляцию, торговлю и производство и принесет крупные непредвиденные доходы производителям сырьевых товаров.
Ниже приведен более подробный прогноз по алюминию и меди.
Алюминий
Недавно цены на алюминий достигли 13-летних максимумов на Лондонской бирже металлов (LME) и Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE). 7 декабря алюминий торговался на уровне $2625.00 за метрическую тонну, что немного ниже среднего показателя за ноябрь в размере $2641.41 за тонну.
Несмотря на недавний значительный рост цен, аналитики Standard Chartered считают, что цены имеют тенденцию к росту, учитывая длительные перебои с поставками в Китае и усиление озабоченности по поводу траектории поставок на фоне более жесткого пересмотра целевых показателей в области энергетики и выбросов. Помимо дефицита электроэнергии в Китае и политических ограничений, последним потрясением на рынке алюминия на этой неделе стал переворот в Гвинее, которая является вторым по величине производителем бокситов в мире и крупнейшим экспортером. Китай — ключевое направление для экспорта гвинейских бокситов: на их долю приходится 55% китайского импорта бокситов.
На региональном уровне физические премии остаются завышенными благодаря устойчивому спросу и росту стоимости перевозок, при этом премия на Среднем Западе США колебалась в районе 36 центов за фунт в течение августа и в начале сентября из-за забастовки на металлургическом заводе Kitimat. Европейские премии составляют $375 за тонну, что является самым высоким показателем с февраля 2015 года. Однако запасы алюминия на LME остаются довольно низкими и составляют $1.33 млн тонн.
В то же время запасы алюминия на SHFE находятся на самом низком уровне с 1 января, что создает предпосылки для очередного роста цен на алюминий.
Медь
По словам специалистов Jefferies, они переоценили поставки медных рудников в 2021 году на 500 тыс. тонн и ожидают, что производство меди снова не оправдает ожиданий в 2022 году, предупреждая, что «долгожданное цунами поставок» может не наступить.
«Мы ожидаем, что сокращение добычи меди в совокупности с растущим спросом приведет к повышению цен», — отметили они.
Аналитики считают, что другие неблагородные металлы и металлы платиновой группы также должны извлечь выгоду за счет повышения спроса и ограничения предложения. Дальнейшую поддержку должен обеспечить устойчивый спрос со стороны Поднебесной.
Цены на медь выросли после того, как Народный банк Китая заявил в понедельник о сокращении объема денег, которые банки должны хранить в качестве резервов, обеспечив за счет этого долгосрочную ликвидность для поддержки замедляющегося экономического роста.
По данным таможни, импорт меди в Китай вырос в ноябре третий месяц подряд, достигнув самого высокого уровня с марта, поскольку спрос восстановился после ослабления энергетического кризиса, который негативно сказался на промышленном производстве. В ноябре импорт увеличился на 31.7%, что значительно выше прогноза роста на 20.6%. В понедельник эталонная медь с поставкой через три месяца торговалась на Лондонской бирже металлов (LME) на уровне $9562 за тонну.
Подготовлено по материалам ресурса OilPrice
