Инфляция в Турции подскочила до 20-летнего максимума
Инфляция в Турции взлетела до нового максимума за два десятилетия в марте, сделав лиру все более уязвимой, лишив валюту буфера против рыночных распродаж
Потребительские цены выросли на 61,1% в годовом исчислении в прошлом месяце, что немного ниже средней оценки в опросе Bloomberg и выше 54,4% в феврале. Годовая инфляция производителей уже второй месяц выражается трехзначными числами, а базовый индекс цен, который исключает продукты питания и энергоносители, увеличился больше, чем прогнозировалось, до более чем 48% по сравнению с прошлым годом.
Трехмесячная пауза в политике центрального банка означает, что процентные ставки в Турции являются самыми низкими в мире с поправкой на цены, поскольку стоимость всего, от еды до энергии, резко возрастает.
Турция предлагает инвесторам самую низкую в мире реальную процентную ставку. Источник: Центральный банк и официальные данные, Bloomberg.
Сверхмягкая денежно-кредитная политика Турции не соответствует растущей воинственности многих мировых центральных банков в то время, когда ее экономика готовится к сырьевым потрясениям, вызванным военным конфликтом России и Украины. Учитывая, что реальные ставки в Турции составляют минус 47%, лира уже оказалась под давлением, продемонстрировав в марте второй худший результат после российского рубля на развивающихся рынках по отношению к доллару.
Нынешняя политика центрального банка «стала более сомнительной» в текущих условиях, при этом риски повышения ставки «по-прежнему сохраняются», учитывая темпы инфляции расходов, сказал Онур Ильген, глава казначейства MUFG Bank Turkey в Стамбуле.
«Учитывая резкое изменение макроэкономических и финансовых условий, мы считаем, что в долгосрочном плане такая политика потерпит крах, поскольку инфляция превысит 60% и, вероятно, останется высокой выше 50%, по крайней мере, до последнего квартала», — сказал он.
Повышение ставок не стоит на повестке дня из-за цели президента Реджепа Тайипа Эрдогана использовать более дешевую лиру, чтобы превратить Турцию в производственную державу. Падение валюты, которая в этом году потеряла более 9%, в то же время подпитывает инфляцию, делая импорт более дорогим.
Лира торговалась на 0,1% слабее, до 14,7074 за доллар по состоянию на 10:49 утра в Стамбуле. В этом году она снизился на 9,5%.
«Данные по инфляции подчеркивают шаткое состояние лиры в этом году. Эскалация конфликта в Украине ударит по валюте из-за роста стоимости импорта, а прекращение конфликта может вызвать давление со стороны более высоких мировых процентных ставок. Неспособность центрального банка повысить процентные ставки увеличивает риски», — считает эксперт Bloomberg Economics…Зиад Дауд, главный экономист по развивающимся рынкам.
Глава ЦБ Сахап Кавчиоглу заявил, что поддержка местной валюты будет ключевой задачей в этом году, но не продемонстрировал признаков того, что это потребуется более жесткая денежно-кредитная политика. Центральный банк надеется сдержать рост цен, приняв меры по поощрению дедолларизации. Его следующее заседание по ставке назначено на 14 апреля.
Ниже приведены основные моменты отчета по инфляции за март, опубликованного Turkstat в понедельник:
- Цены производителей за месяц выросли на 9,2%, в результате чего годовая инфляция достигла 115%. Повышенный уровень заводской инфляции продолжает оказывать повышательное давление на потребительские цены.
- Энергетическая инфляция выросла до 102,9% с 83% в феврале из-за роста стоимости нефтепродуктов и природного газа, несмотря на снижение налогов.
- Цены на продукты питания, которые составляют примерно четверть потребительской корзины, выросли на 70,3% в годовом исчислении с 64,5%.
Рост цен среди основных групп подскочил на фоне сверхмягкой денежно-кредитной политики. Источник: Туркстат.
Пока центральный банк находится в стороне, правительство Эрдогана пытается сдерживать цены с помощью нового раунда снижения налога на добавленную стоимость на некоторые основные продукты, которые вступят в силу к апрелю. Но изменения представляют собой разовую меру, которая вряд ли изменит цены.
«Мы считаем, что с инфляционным давлением следует бороться с помощью денежно-кредитной политики, а не незначительных бюджетных корректировок», — сказал экономист Deutsche Bank AG Фатих Акчелик перед публикацией данных.
По материалам Bloomberg
