Армия дейтрейдеров теряет все деньги, заработанные в эпоху мемов
Вооружившись торговыми счетами с нулевой комиссией, отдельные инвесторы сумели вытащить свои любимые акции из пропасти несколько раз и, возможно, смогут сделать это снова
Все заканчивается так же быстро, как и началось для розничных дейтрейдеров, чья смелость на основе краудсорсинга была выдающейся историей пандемических акций.
Согласно оценке Morgan Stanley, терпя убытки в 2022 году, которые хуже, чем у остального рынка, инвесторы-любители, которые активизировались, когда начались карантины, теперь растеряли все свои некогда огромные прибыли. Расчет основан на сделках, размещенных новыми участниками с начала 2020 года, и использует биржевые и общедоступные данные о ценах для подсчета общих прибылей и убытков.
Сумасшествие, порожденное вспышкой коронавируса и подпитываемое щедростью Федеральной резервной системы, подавляется злодеем идентичного происхождения, инфляцией, с которой глобальные центральные банки спешат бороться, повышая те же процентные ставки, которые они снизили. Результатом стал неуклюжий медвежий рынок спекулятивных компаний, который резко вырос, когда в марте 2020 года начали действовать стимулы.
«Многие из этих парней начали торговать как раз во время Covid, поэтому их единственным опытом инвестирования был сумасшедший рынок, подпитываемый ФРС», — сказал Мэтью Таттл, главный исполнительный директор Tuttle Capital Management LLC. «Все изменилось с разворотом ФРС в ноябре, но они этого не осознавали, потому что никогда не видели рынка, который не поддерживался бы ФРС», — сказал он. «Результаты были ужасающими».
Розничные трейдеры теряют все деньги, заработанные в эпоху мемов. Источник: Morgan Stanley
Сможет ли толпа дейтрейдеров прийти в норму? Да. Люди предсказывали смерть розничных инвесторов 2020 года с момента их появления — прошлые сообщения об их кончине были преувеличены. Вооружившись торговыми счетами с нулевой комиссией, отдельные инвесторы сумели вытащить свои любимые акции из пропасти несколько раз и, возможно, смогут сделать это снова.
Тем не менее, известные имена с высоты безумия несут серьезные убытки. AMC Entertainment Inc. упала на 78% с июня 2021 года. В этом году она потеряла 49%. Peloton Interactive Inc. на 90% ниже своего рекорда. С начала 2020 года по ноябрь прошлого года корзина розничных акций, пользующихся спросом у розничных торгов, которые отслеживает Goldman Sachs Group Inc., увеличилась более чем вдвое. В этом году эта корзина упала на 32%, что более чем вдвое превышает падение S&P 500.
Это эпическое падение 2021 года, когда домашние трейдеры прославились после того, как объединились на форумах WallStreetBets, чтобы попытаться выдавить профессиональных инвесторов из коротких позиций и иным образом свергнуть устоявшийся порядок Уолл-стрит. Согласно оценке Bloomberg Intelligence, в какой-то момент на долю розничных инвесторов приходилось примерно 24% от общего объема торгов акциями. Их влияние сделало блоги Reddit и посты на Stocktwits обязательными для прочтения всеми, кто собирает информацию о рынках.
Любимые акции розничных инвесторов потеряли почти треть своей стоимости в этом году
В 2022 году, когда из стоимости акций США было вычеркнуто около 9 триллионов долларов, армия внутридневных трейдеров держалась относительно твердо, по крайней мере, с точки зрения позиционирования, в отличие от профессиональных управляющих капиталом, которые отступали. Хедж-фонды, например, снижали риск в течение нескольких месяцев, доведя свой риск до двухлетнего минимума, как показывают данные, собранные подразделением первичных брокеров Morgan Stanely.
По мнению аналитиков Morgan Stanley, в том числе Кристофера Метли, инвесторам, ищущим признаки дна рынка, стоит следить за поведением представителей розничной торговли.
«Традиционная капитуляция обычно характеризуется быстрым сокращением доходов хедж-фондов + систематическими макростратегиями, указывающими на резкое сокращение спекулятивных позиций », — написал Метли в заметке на прошлой неделе. «На этот раз следующий этап снижения рисков, вероятно, будет более постепенным, исходящим от распределителей активов / реальных денег / розничной торговли, и, следовательно, он, вероятно, будет развиваться медленнее, что затрудняет определение точного дна».
Есть признаки того, что толпа внутридневных трейдеров ослабевает на рынке. Согласно данным Morgan Stanley, в апреле розничные инвесторы приобрели акции на сумму 14 миллиардов долларов, что стало вторым самым медленным приобретением за любой месяц с конца 2020 года. На рынке опционов, где раньше стремились к бычьим ставкам ради быстрой прибыли, активность теперь склоняется в сторону медвежьих опционов пут.
В подразделении по работе с частными клиентами Bank of America Corp., где объем позиций клиентов превышает 3 триллиона долларов, богатые люди выводили акции за последние четыре недели самыми быстрыми темпами с ноября.
Поскольку личные сбережения в процентах от располагаемого дохода упали до уровня, существовавшего до пандемии, аналитики Vanda Research, в том числе Джакомо Пьерантони, сомневаются, что у индивидуальных инвесторов будет гораздо больше финансового и эмоционального капитала, чтобы продолжать агрессивно выкупать падение.
«Доверию розничных инвесторов мешает плохая доходность портфеля, а более богатые/пожилые инвесторы обращаются к фондам денежного рынка в поисках дохода и защиты», — писали они в записке ранее в этом месяце. «Рынки всегда находят способы подвергнуть инвесторов сложнейшим испытаниям… время покажет, выдержит ли менталитет нового века «алмазные руки»».
По материалам Bloomberg
