Акции ИИ-компаний быстро растут, но это не пузырь?
Капитализация Nvidia и других технологических компаний выросла на миллиарды долларов
Динамика цен на акции ИИ-компаний в 2023 году. Источник: The Wall Street Journal
Стремительный рост интереса к генеративному искусственному интеллекту вызвал ажиотаж на Уолл-стрит. Но инвесторы и стратеги считают, что погоня за прибылью на горячем рынке еще не признак пузыря.
Инвесторы вкладывают средства в акции крупных технологических компаний, которые считаются лидерами в зарождающейся области. Например, акции Nvidia в четверг подскочили на 24%. Они вливают деньги в частные стартапы, работающие над генеративным ИИ, или системами, которые могут имитировать речь человека, создавать картинки и генерировать компьютерный код.
Всего за два месяца ИИ-приложение ChatGPT загрузили 100 млн раз. Проект достиг этой знаковой отметки намного быстрее других популярных приложений, таких как TikTok и Uber. Быстрый рост технологии привлек внимание законодателей в Вашингтоне, которые тут же принялись разрабатывать новые правила для индустрии.
«Инвесторы проявляют огромный интерес к этой сфере, даже несмотря на тревожную экономическую статистику и проблемы на рынках акций и ценных бумаг с фиксированным доходом», — отметил Дэвид Мацца, главный стратег Roundhill Investments. На прошлой неделе его компания запустила активно управляемый биржевой фонд, делающий ставку на разработки, связанные с ИИ.
Этот интерес привел к резкому росту акций крупных технологических компаний. Nvidia, производитель чипов, необходимых для работы технологии, представила прогноз продаж и прибыли, который превзошел ожидания Уолл-стрит. Ралли в четверг увеличило рыночную капитализацию компании почти на $200 млрд, что позволило ей приблизиться к отметке в $1 трлн.
Сильный прогноз отражает «резкое увеличение спроса, связанного с генеративным ИИ и большими языковыми моделями», — заявила в среду финансовый директор Nvidia Колетт Кресс в ходе телефонной конференции с аналитиками.
Акции компании Nvidia и Facebook Meta Platforms в этом году выросли более чем в два раза. Microsoft, которая в январе объявила об инвестировании $10 млрд в OpenAI, стартап, стоящий за ChatGPT, выросли на 36%. Акции Apple, Alphabet и Amazon. com прибавили более 33%. S&P 500, который в 2023 году, согласно прогнозам, вырастет на 8,1%, снизился бы за год без вклада восьми крупнейших технологических акций. По данным Dow Jones Market Data, индекс Nasdaq Composite вырос на 21%, что является лучшим началом года с 1991.
По словам Энди Констана, главного исполнительного директора Damped Spring Advisors, ситуация в этом сегменте резко изменится, если развитие искусственного интеллекта не приведет к повышению производительности в долгосрочной перспективе.
«Общая экономика не растет такими темпами, как эти цены на акции. Это меня настораживает».
Nvidia торгуется с коэффициентом, в 48 раз превышающим прогнозируемую прибыль, а Microsoft и Meta торгуются с коэффициентами 30 и 20 соответственно. По данным FactSet, коэффициент S&P 500 на уровне 18,7 выше среднего 10-летнего значения зафиксированного на 17,6.
Но некоторых успокаивает то, что ралли в основном сосредоточено в акциях «голубых фишек», а не в более рискованных стартапах без других устоявшихся направлений бизнеса.
«Что вы получаете с этими акциями, так это чистые балансы, стабильный рост прибыли, в основном разумные оценки, и у вас есть этот искусственный интеллект», — сказал Кристофер Харви, глава отдела стратегии акций в Wells Fargo Securities.
Рынок первичных публичных размещений акций в этом году практически бездействовал, продолжая тенденцию, начавшуюся в 2022 году. Это ограниченное предложение способствует ралли акций «голубых фишек», говорит Джозеф Заппиа, со-главный инвестиционный директор LVW Advisors.
«Чтобы раздуть пузырь в секторе искусственного интеллекта просто нет достаточного объема», — сказал он.
Регулирование ИИ может сдержать любой всплеск активности в этом секторе. Выступая в Конгрессе в начале этого месяца, основатель OpenAI Сэм Альтман предупредил, что технология «может пойти не туда», а также высказал опасения, что распространение ИИ в конечном итоге может привести к потере рабочих мест.
«В Вашингтоне уже сейчас очень критический взгляд. Эта технология бьет по карману многих избирателей», — сказал Николас Бонсак, президент Strategas Securities.
Основываясь на количестве звонков, которые он получил от клиентов, Заппиа добавил, что интерес со стороны домохозяйств и частных инвесторов еще не достиг той точки, которая указывает на развитие пузыря.
Подготовлено по материалам издания The Wall Street Journal
