Акции крупнейших технологических компаний будут расти, несмотря на угрозу рецессии
Согласно последнему опросу Markets Live Pulse, ралли, наблюдающееся в этом году в технологическом секторе, будет набирать обороты, поскольку риск рецессии в США подталкивает инвесторов к акциям, которые предлагают рост прибыли в непростые времена
Примерно 41% из 492 опрошенных участников рынка заявили, что максимальную прибыль в этом году можно заработать, покупая качественные акции, ориентированные на прибыль, и продавая акции, которые могут разочаровать по этим показателям. Сюда входят долгосрочные позиции в таких компаниях, как Apple Inc. и Microsoft Corp., которые растут по мере того, как рынки начинают переключаться на акции роста и отказываться от экономически чувствительных отраслей.
Начинается новый месяц, а у инвесторов по-прежнему нет ясности в отношении процентных ставок и экономики. Это повышает привлекательность акций с устойчивыми денежными потоками и перспективой роста выручки, даже несмотря на высокую цену. Высокотехнологичный индекс Nasdaq 100 отыграл более половины потерь, которые он понес после пика в конце 2021 года до минимума в 2022 году, и растет благодаря ажиотажу вокруг искусственного интеллекта.
«Никто не хочет рисковать, — заявила Джина Мартин Адамс, главный стратег по акциям Bloomberg Intelligence. — Мы наблюдаем необычайный интерес к акциям технологических компаний с большой капитализацией, которые долгое время были важным фактором инвестиций».
Опрос MLIV Pulse показал, что качественное инвестирование опережает импульсные инвестиции, акции стоимости и акции с низким риском / волатильные акции / инвестиции с бета-коэффициентом в качестве выигрышной стратегии для покупки акций с высоким коэффициентом, продавая при этом их противоположности.
Некоторые стратеги настроены более оптимистично: Citigroup Inc. на прошлой неделе повысил рейтинг технологических акций до избыточного, а американских акций — до нейтрального в ожидании скачка в сегменте искусственного интеллекта и паузы в повышении ставок Федеральной резервной системой.
Ажиотаж вокруг технологического сектора повышает стоимость торговли. Это самый дорогой сектор S&P 500, при этом Bloomberg Intelligence отмечает, что оценочные коэффициенты близки к максимумам с первого квартала 2022 года.
Риски для роста
Хотя респонденты, участвовавшие в опросе, считают, что технологические акции превзойдут конкурентов, «это не похоже на бесплатный сыр», — считает Кристофер Кейн, стратег по американским количественным акциям BI. — Часто это уже учтено в стоимости«.
Тем не менее, уверенные комментарии компаний пока поддерживают оптимизм. Акции Nvidia Corp. достигли рекордного уровня после того, как ее прогноз по спросу на процессоры для ИИ превзошел ожидания. При этом ПИФы в целом не участвовали в ралли, что говорит о дальнейшем потенциале покупок.
На более широком рынке, где индекс S&P 500 оказался в одном из самых узких торговых диапазонов за последние годы, большинство респондентов ожидают незначительных изменений или вообще никакого роста.
«Мы действительно ожидаем, что рецессия начнется втором полугодии, — заявил Джулиан Эмануэль, главный стратег по акциям и количественным инвестициям в Evercore ISI. — И для фондового рынка это означает сначала падение, а затем, вероятно, обратный отскок, фактически до этого уровня».
42% респондентов считают самым большим риском для акций в следующем году рецессию, а 23% — процентные ставки. Хотя инфляция замедлилась, она по-прежнему остается высокой, при этом условия кредитования ужесточились. Тем не менее, рынок труда остается относительно устойчивым, и потребители продолжают тратить.
«Это ненормальные условия, — отметила Адамс из BI. — Ожидание рецессии — это действительно уникальный сценарий, который влияет на мыслительный процесс инвесторов и ограничивает угол зрения».
Среди розничных инвесторов наблюдается более высокая вероятность, чем на Уолл-стрит, выбора акций в качестве актива, который займет более выгодные позиции в следующем году. Обе группы примерно разделились на два равных лагеря по поводу того, будет ли доходность казначейских облигаций выше или ниже через месяц, что говорит об отсутствии ясности.
«Рынок действительно склонен двигаться в направлении наибольшей боли, — отметила Адамс. — Поэтому, если все займут нейтральные позиции, а рынок прорвется или обвалится, инвесторы последуют за направлением рынка, усугубляя движение».
MLIV Pulse — это еженедельный опрос читателей Bloomberg News, проводимый командой Bloomberg Markets Live, которая также ведет круглосуточный блог MLIV на терминале.
