Американские акции сталкиваются с рисками из-за замедления роста
На американском рынке сформировались серьезные перекосы
По мнению стратегов JPMorgan Chase & Co., ралли акций окажется под давлением во второй половине года, если подъем акций экономического роста остановится и при этом инвесторы не будут перекладываться в циклические акции.
В этом контексте стратеги во главе с Миславом Матейкой заявили, что, несмотря на то, что они сохраняют рекомендацию «избыточный вес» по акциям роста по сравнению с более дешевыми, так называемыми стоимостными акциями, они считают, что защитные секторы предлагают более привлекательный доход от риска до конца этого года. Здравоохранение, сектор производства продуктов питания и сектор коммунальных услуг — вот некоторые из секторов, которые они рекомендуют.
«Если рост в абсолютном выражении остановится, а возвращение к циклическим бумагам не получит фундаментальной поддержки, то во втором полугодии рынок в целом может оказаться под давлением», — написала команда Матейки в заметке в понедельник.
Расхождение между оценкой технологических компаний США и доходностью облигаций | Технологическое ралли толкает цены выше, игнорируя уровень реальной доходности
Стратеги заявили, что, хотя они не рекомендуют гоняться за ралли акций с циклической стоимостью, потенциал роста акций роста и технологических компаний также ограничен, поскольку технологические компании выглядят перекупленными по сравнению с доходностью облигаций и историческими уровнями соотношения цены и прибыли. Матейка стал осторожным в отношении перспектив акций в конце прошлого года после того, как оставался положительным на протяжении большей части 2022 года, когда акции падали.
Акции технологических компаний преуспели в узком ралли в этом году | Технический индекс Nasdaq 100 вернулся в зону перекупленности
Сильный отскок акций США в этом году был вызван узкой группой крупных технологических компаний, поскольку инвесторы ухватились за их устойчивость к росту прибыли на фоне ставок на искусственный интеллект. Стратеги JPMorgan заявили, что тот факт, что рынок «все еще чрезвычайно сконцентрирован», является «обычно нездоровым».
Bloomberg
