Банк России предлагает на 1,5–2 года запретить продажу «сложных инвестиционных» инструментов неопытным инвесторам.

Глава ЦБ РФ выступила против «впаривания» россиянам сложных инвестпродуктов.  «Необходимо как можно быстрее остановить недобросовестные практики в банках», заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
Банк России намерен раньше запланированного срока ограничить доступ неквалифицированных инвесторов к сложным финансовым продуктам для защиты граждан, пришедших на фондовый рынок в этом году. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина напомнила, что новые правила продажи инвестпродуктов неопытным инвесторам вступят в силу только с апреля 2022* года, но банки и финансовые организации злоупотребляют отсрочкой и вводят в заблуждение многих клиентов.
«Сейчас мы видим, как финансовые организации стараются использовать тот срок, который был дан на адаптацию, чтобы, извините за выражение, «впарить» людям продукты, которые не подходят для неквалифицированных инвесторов. Когда у людей, например, заканчивается срок депозита, им предлагают в том же банке не продлить депозит, а купить альтернативу, забрасывая неподготовленного человека пустыми словами вроде «защиты капитала», «гарантированной доходности», — сказала Набиуллина.
По мнению главы ЦБ, данную ситуацию «нужно исправлять немедленно».

Банк России выступает за то, чтобы на 1,5–2 года ввести прямые ограничения на продажу «сложных инвестпродуктов» неквалифицированным инвесторам. Речь идет о запрете предлагать таким клиентам структурные продукты, продукты с плечом (торговля на заемные деньги) или с иностранной составляющей в базовом активе.
Особое внимание ЦБ предлагает обращать на то, из каких источников новые инвесторы берут деньги для вложений в ценные бумаги. «Если это приходит из депозитов, [нужно] чуть ли не уговаривать человека не торопиться, не рисковать суммой, остаться в том положении сберегателя, как он есть», — пояснил позицию регулятора первый зампред ЦБ Сергей Швец.
На фоне снижения в России ставок по банковским вкладам — как рублевых, так и валютных — в 2020 году увеличился приток частных инвесторов на финансовые рынки. По данным Московской биржи, в январе—ноябре на фондовый рынок пришли порядка 4,1 млн розничных инвесторов. Приток новых клиентов составлял 18 тыс. человек в день, оценивал на конференции АКРА управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Мосбиржи Владимир Гусаков. По его словам, брокерские счета имеют уже 8 млн россиян.
По сравнению с 2019 годом количество частных инвесторов выросло на 107%.
Впрочем, как отметили в Минфине, более половины счетов розничных инвесторов имеют нулевые остатки, то есть на них нет средств.

По оценкам Банка России, в 2019 году россияне подали 3,4 тыс. жалоб на недобросовестные продажи финансовых продуктов или услуг, 58,8% из них касались навязывания в офисах банков.
В первой половине 2020 года в ЦБ поступило 1,3 тыс. таких жалоб.

— Недобросовестные продажи финансовых продуктов (или мисселинг) активировались в пандемию и опасения ЦБ оправданны, говорит зам.руководителя Национального совета финансового рынка Александр Наумов. Но так же он видит риск, что из-за жестких ограничений «с рынка уйдут последние инвесторы и останутся только профучастники».

— «Мы не разделяем опасения ЦБ, так как доля структурных продуктов в совокупном портфеле розничного инвестора невелика и это в большой степени продукты с полной защитой капитала», — отмечает президент Национальной ассоциации участников фондового рынка Алексей Тимофеев. По его словам, причин для введения запрета на продажу инвестпродуктов до введения тестирования нет, но ассоциация обсуждает ускоренное введение экзаменов.
«Это может быть сделано без изменения закона, путем принятия базовых стандартов тестирования, однако для того, чтобы они вступили в силу осенью следующего года, их следует принять уже в начале следующего года», — пояснил он.

— Тестирование для начинающих инвесторов не должно быть однократным, отмечает руководитель проекта ОНФ «За права заемщиков» Евгения Лазарева: «Для обеспечения безопасности и защиты прав потребителя квалификацию инвесторам тоже следует периодически подтверждать — по аналогии с водительским удостоверением. Правила и инструменты постоянно меняются, появляются новые продукты, а значит, и новые риски». В ОНФ поддерживают инициативу регулятора, хотя признают, что поток жалоб на мисселинг за год не изменился.

Со своей стороны группа Регион-Инвест всесторонне поддерживает инициативу ЦБ РФ.
 К сожалению все чаще фиксируется случаи полного непонимания продуктовой линейки инвестиционного рынка со стороны клиентов, а  также  случаи откровенного введения в заблуждение граждан со стороны профучастников рынка.   
К сказанному коллегами,  хотелось бы добавить, что проведение тестирования для начинающих инвесторов не будет достаточно эффективным, пока не появится доступных  и распространенных образовательных ресурсов, для повышения финансовой грамотности населения. Считаем, что подобная инициатива, должна найти высокую поддержку, как со стороны регулятора, так и со стороны органов государственной власти. Пандемия показала, что назрела острая необходимость в проведении не просто профилактических мероприятий, а полномасштабной образовательной  госпрограммы.

ЦБ со своей стороны пытается бороться с навязыванием инвестпродуктов. Так в начале 2019 года Ассоциация банков России и Ассоциация российских банков разработали стандарты, которыми нужно руководствоваться при продаже клиентам небанковских продуктов и услуг. Однако данные правила добровольные и не все участники рынка заинтересованы в их соблюдении.
«Есть участники [рынка] с так называемой низкой социальной ответственностью, которые эксплуатируют недостаток знаний граждан, заставляя их избыточно торговать, приобретать не соответствующие их профилю финансовые инструменты и брать те стратегии, которые наиболее выгодны самим посредникам, нежели самим гражданам», — сказал Сергей Швец, выступая в Совете Федерации.
Как отметила Набиуллина, ЦБ еще до вступления закона о категоризации инвесторов ужесточит правила продажи финансовых продуктов. Речь идет о применении так называемых ключевых информационных документов в предложениях для клиентов. «Там будет описан и сам продукт, и риски, и продавец будет обязан знакомить с ним инвестора — обычного гражданина», — уточнила она.
Также Банк России совместно с Минфином анонсировал разработку нового  законопроекта о правилах продажи инвестиционных финансовых продуктов и наказаниях для участников рынка за мисселинг.

*Какие правила для неопытных инвесторов должны начать действовать через полтора года.

В июле 2020 года Госдума приняла закон о категоризации инвесторов на рынке ценных бумаг (его нормы вступят в силу с апреля 2022 года).
Закон предполагает деление инвесторов на две группы — квалифицированных и неквалифицированных. Для последних будут действовать ограничения на покупку определенных видов бумаг или инвестинструментов. Например, они не смогут покупать акции иностранных компаний, если те не входят в расчет хотя бы одного иностранного фондового индекса из списка ЦБ.
Если неквалифицированный инвестор захочет приобрести более сложные инструменты, он должен пройти тестирование у брокера.
В случае провала экзамена максимальная сумма вложений в желаемый инструмент будет ограничена уровнем 100 тыс. руб.

По информации: Банка России, Ведомости, Интерфакс.

© Аналитический отдел Регион-Инвест