Банки с Уолл-Стрит скупают за бесценок корпоративные долги российских компаний
Банки и хеджфонды интересуются облигациями Газпрома, РЖД, а также других крупных российских компаний.
Фото из открытых источников.
В то время как США и их союзники ужесточают санкции в отношении России, подавляя спрос на активы страны, некоторые банки Уолл-стрит рассматривают ситуацию как возможность для покупки.
Goldman Sachs и JPMorgan Chase последние несколько дней скупают облигации связанных с РФ компаний, в то время как хедж-фонды, специализирующиеся на покупке дешевых корпоративных бондов, планируют нарастить такие вложения, сообщили источники, знакомые с транзакциями.
Покупка проблемных бумаг — стандартная практика для Уолл-стрит, но мировые лидеры стараются наказать компании РФ и отрезать страну от глобальной финансовой системы, поэтому банки могут столкнуться с репутационными рисками.
«Смысл санкций в том, чтобы сделать компании и их инструменты недоступными», — говорит Атанасиос Диплас, ветеран торговли деривативами, работавший в Goldman Sachs во время финансового кризиса 1998 г. «Не вижу ничего плохого в том, чтобы рассмотреть возможности арбитражных сделок в критических ситуациях, как, например, в 1998 году. Но сейчас ситуация иная».
Goldman Sachs в первую очередь интересуется бондами таких компаний, как Evraz, Газпром и РЖД, со сроком погашения в ближайшие два года, и подал заявки на суверенные облигации.
Покупки банков подчеркивают один из аспектов давней культуры Уолл-Стрит: трейдеры инвестбанков сосредоточены на поиске недооцененных или неправильно оцененных активов, и их деятельность не обязательно отражает политический взгляд компании в целом на страну или компанию.
Российские корпоративные облигации, номинированные в иностранной валюте, в последние дни упали до крайне проблемных уровней. Облигации могут быть удалены из индексов, и растет обеспокоенность тем, что компании могут пропустить купонные платежи по облигациям.
JPMorgan сообщал клиентам, что в четверг он продал российских и украинских корпоративных долговых обязательств, в том числе от клиентов, стремящихся выйти из позиций, на сумму около 200 млн долларов. Тем не менее некоторые банки и управляющие фондами проявляют осторожность, воздерживаются от продажи в условиях быстро меняющейся ситуации, не желают продавать активы за копейки.
«То, что мы наблюдаем, вызывает некоторое отвращение — все больше и больше учреждений избегают сотрудничества с Россией из-за репутационных рисков и явных трудностей с клирингом и проведением сделок», — сказал Салли Грейг, менеджер по финансам в Baillie Gifford в Эдинбурге.
Goldman Sachs также торгует дефолтными свопами на такие компании, как Evraz и Газпром, по словам людей, знакомых с ситуацией.
На этой неделе рынок защиты от дефолта в России столкнулся с растущим вниманием, поскольку трейдеры пытаются понять, могут ли контракты, страхующие суверенный долг на сумму 41 миллиард долларов, обесцениться из-за санкций или могут быть инициированы в случае технического дефолта. По словам некоторых источников, в некоторых случаях инвесторам предлагались так называемые базисные сделки, когда российские корпоративные облигации покупались одновременно с CDS, которые страхуют от дефолта.
По данным ICE Data Services, CDS, привязанные к российскому государственному долгу, на этой неделе сигнализировали о 65-процентной вероятности дефолта в течение пяти лет и 40-процентной вероятности в течение одного года.
По материалам Bloomberg
