Bloomberg: рост цен на сырье — не то, чем кажется
Недавний рост цен на сырье был обусловлен ростом аппетита к риску и спекуляциями, а не фундаментальными причинами, как принято считать, пишет Bloomberg Economics.
Структура процентного изменения цен на сырье (т. е. вес различных факторов в динамике рынка): аппетит к риску (серым), спрос (бирюзовым), предложение (зеленым), а также динамика сырьевого индекса Bloomberg Commodity Spot Index (белая линия). Источник: Bloomberg
Главной причиной роста цен на сырье, который наблюдался в этом году, стал банальный рост аппетита к риску и спекуляции, а не фундаментальные факторы, вроде баланса спроса и предложения, как принято считать. Об этом пишет Bloomberg Economics со ссылкой на свою модель.
Рост всех видов товарных активов от меди до сои, происходивший на фоне инфляционных дебатов, стал весомым аргументом в пользу правоты инвесторов, ставящих на рефляцию. Однако быстрый разворот цен на сырье, имевший место пару недель назад, подтверждает гипотезу о том, что все же динамика рынка определяется в первую очередь спекулянтами, пишут эксперты Bloomberg Economics.
График цены меди интервалами 4 часа
По их мнению, склонность рынка сырья к подобным резким коррекциям говорит о том, что баланс физического рынка (дефицит/избыток товарных активов) не так уж сильно влияет на котировки. Впрочем, дебаты о природе взлета цен на сырье еще далеки от завершения, заключают аналитики компании.
