Доходность 10-летних трежерис опустилась ниже 1,20% впервые с февраля
Динамика S&P 500 и трежерис напоминает события января-февраля 2020 года, после которых рынки рухнули.
График доходности 10-летних трежерис. Источник: Bloomberg
На торгах в понедельник спрос на риск продолжил снижаться, и инвесторы активно скупали защитные активы, вроде облигаций, доллара, иены и франка. В результате этих событий доходность 10-летних трежерис впервые с февраля опустилась ниже 1,20% и на момент написания этого комментария достигла минимума на уровне 1,1739% (данные Bloomberg – прим. ProFinance.ru).
Инвесторы опасаются, что темпы роста мировой экономики уже прошли пик и теперь начнут снижаться на фоне новой глобальной волны коронавируса.
С начала июня индекс S&P 500 и доходность 10-летних трежерис показывали заметное расхождение: акции долго росли вместе с облигациями, в результате чего корреляция между ними достигла рекордно высоких положительных значений с 1999 года.
График S&P 500 (белым, левая ценовая шкала) и доходности 10-летних трежерис (салатовым, правая шкала)
В конце июня она вернулась в отрицательную территорию.
Подобная рыночная динамика напоминает ситуацию полуторагодичной давности, когда S&P 500 продолжал расти с начала января по середину февраля 2020 года, после чего начался настоящий обвал. При этом доходность 10-летних трежерис начала снижаться сразу после наступления 2020 года.
В области минимумов прошлого марта S&P 500 и доходность 10-летних трежерис, наконец, «воссоединились».
Автор: Сыроваткин Олег
