Экономисты снижают прогнозы, а инвесторы боятся распространения дельта-штамма
Goldman Sachs сократил квартальные прогнозы по росту в США до 5.5%, поскольку данные свидетельствуют о замедлении восстановления
Инвесторы в американский фондовый рынок, капитализация которого достигает $51 трлн, считают, что распространение дельта-штамма подорвет восстановление мировой экономики, угрожая рекордному росту. В среду базовый индекс S&P 500 совершил максимальное падение за месяц, а в четверг немного вырос. Крупные фондовые индексы в Европе и Азии закрылись снижением в четверг.
В последние недели появляются признаки замедления восстановления, так как коронавирус продолжает распространяться, а опросы говорят о более слабом росте деловой активности в нескольких регионах США. При этом потребительское доверие снижается. Данные, опубликованные во вторник, усилили беспокойство инвесторов, поскольку розничные продажи в стране сократились сильнее, чем ожидалось. Слабые экономические данные из Китая только усилили опасения.
Учитывая сообщения о том, что чиновники ФРС готовятся сократить стимулы в ближайшие месяцы, инвестиционные менеджеры сомневаются, что акции смогут преодолеть и без того высокие уровни.
Торговля на рынках опционов отражает осторожный подход инвесторов: в четверг многие трейдеры задействовали производные инструменты для защиты от снижения акций. А данные Института инвестиционных компаний (ICI) показали, что инвесторы вторую неделю пользуются депозитными счетами государственного денежного рынка, предпочитая наличные.
«Рынок находится на рекордно высоком уровне, — отметил Джим Тирни, портфельный менеджер AllianceBernstein. — Посмотрите, как мы продвинулись за год … Учтите завышенное соотношение цена/прибыль. Люди начинают нервничать, складывая все это вместе, и они начинают думать: „Позвольте мне взять немного денег “».
Привлекательных альтернатив нет
Экономисты Goldman Sachs в среду почти вдвое снизили прогноз по росту американской экономики в третьем квартале на фоне всплеска заболеваемости коронавирусом, вызванного более заразным дельта-штаммом. Теперь они прогнозируют рост ВВП на 5.5% с июля по сентябрь, что намного ниже предыдущей оценки в 9%. В результате их прогноз на 2021 год снизился на 0.4% до 6%.
«Влияние дельта-штамма на рост и инфляцию сильнее, чем мы ожидали, — заявили экономисты банка. — Расходы на питание, поездки и некоторые другие услуги, вероятно, сократятся в августе, хотя мы ожидаем, что снижение будет небольшим и кратковременным».
Судя по всему, чиновники ФРС также обеспокоены, что экономика полностью не откроется или рынок труда не восстановится так быстро, как первоначально ожидалось, учитывая обеспокоенность в отношении Covid-19. Председатель Джей Пауэлл на последнем заседании по монетарной политике в июле заявил, что экономические последствия распространения дельта-штамма могут быть не такими значительными, как предыдущие вспышки, однако протоколы заседания свидетельствуют об осознании того, что рост заболеваемости может вынудить их отложить любые изменения в политике стимулирования.
«Риски, связанные с Covid, снова сильно влияют на риски снижения, — заявил Джонатан Миллар, старший экономист Barclays по США. — Они снова в центре внимания [ФРС], и формулировки в протоколе дают понять, что они могут приостановить сокращение».
Доходность казначейских облигаций, являющихся основой мировых финансовых рынков, резко выросла в этом месяце. Однако в последние дни она упала до шестимесячного минимума, что отражает постоянный спрос на безопасные ценные бумаги при ухудшении экономических перспектив.
«Никто не говорит, что те или иные вещи стоят дешево, — отметил Джон Леонард, глава глобального подразделения по рынкам акций в Macquarie Asset Management. — Мы все знаем, что вечеринка в какой-то момент должна закончиться, но пока не время уходить, потому что альтернативы не слишком непривлекательны».
По материалам издания The Financial Times
