Еврозона может отделаться легкой рецессией
Рецессия в Еврозоне наступит этой зимой, когда инфляция достигнет пика, но блок может избежать глубокого спада, если власти сумеют избежать худшего сценария для потребителей
Французский нефтеперерабатывающий завод в предрассветном тумане. Источник: Bloomberg
Ожидается, что объем производства сократится на 0.3% в четвертом квартале и на 0.2% в следующем, при условии, что правительства предложат поддержку домашним хозяйствам и предприятиям, а затраты на природный газ снизятся в следующем году.
Рост, вероятно, возобновится во втором квартале. Инфляция, тем временем, по прогнозам, вырастет до 9.5% в четвертом квартале 2022 года — больше, чем ожидалось в июне.
«Наш прогноз предполагает, что зима пройдет без происшествий», — сказали экономисты во главе с Джейми Рашем. «Необычно холодная погода, нежелание делиться ресурсами, более глубокие сбои в производстве электроэнергии и рост доходности по гособлигациям на фоне ужесточения денежно-кредитной политики могут привести к более глубокому спаду в еврозоне».
Щедрая фискальная поддержка и взлет туризма после локдауна помогли обеспечить рост экономики еврозоны на 0.7% в прошлом квартале, но темпы резко снизились из-за многочисленных кризисов.
Главный — это военный конфликт на Украине. Его последствия могут вылиться в нормирование электроэнергии в ближайшие месяцы, что приведет к росту инфляции до рекордных уровней. Кроме того, сбои в цепочках поставок сохраняются, а засухи сделали некоторые реки Европы практически непроходимыми.
Спад не помешает Европейскому центральному банку продолжать повышать процентные ставки. Аналитики Bloomberg прогнозируют еще одно повышение на 50 базисных пунктов в сентябре, и только после этого регулятор сбавит темпы ужесточения до 25 б.п.
«Совет управляющих переходит к ястребиной позиции, а это значит, что риски, связанные с инфляционными ожиданиями, выше рисков для роста экономики», — сказал Раш. «Цикл повышения может закончиться в марте, когда появятся признаки снижения базовой инфляции».
Bloomberg прогнозирует рост потребительских цен в среднем на 5.5% в следующем году по сравнению с июньским прогнозом в 3.2%. Экономика вырастет всего на 0.4%, по сравнению с предыдущим прогнозом 2.1%.
Подготовлено по материалам агентства Bloomberg
