Главные события недели со 2 по 8 августа
В США выйдет отчет по рынку труда, а в России инвесторам в облигации федерального займа предстоит переварить доклад центробанка по денежно-кредитной политике и данные по инфляции.
Что было
Федеральная резервная система признала, что экономика стала ближе к достижению целей по рынку труда и инфляции. Однако должно пройти еще какое-то время, прежде чем регулятор сможет приступить к сокращению стимулов, сказал председатель Джером Пауэлл по итогам заседания. ФРС также объявила о запуске постоянных механизмов репо, чтобы на рынках процентных ставок не повторились перебои, как в начале пандемии.
Аукционы госбумаг показали возвращение интереса инвесторов к классическим облигациям федерального займа после того, как Банк России смягчил сигнал о дальнейшем ужесточении монетарной политики. В то время как экономисты расходятся во мнении, было ли июльское повышение ставки последним в этом цикле, или же регулятор доведет ее до 7%, участники рынка накупили ОФЗ на 106,5 миллиарда рублей без какой-либо премии ко вторичному рынку.
В самом масштабном в 2021 году обвале китайских облигаций Ashmore Group и Alpine Macro. видят не причину для беспокойства, а хорошую возможность для их покупки. У этих инвесторов не вызывает сомнений устойчивость долгового рынка КНР на фоне взволновавших весь мир действий регуляторов, тогда как доходность китайских бумаг выше, чем у европейских и американских аналогов. К тому же у центробанка страны еще есть пространство для смягчения политики, которое, в случае чего, окажет поддержку бондам.
Политика центробанков сильно влияет на прогнозы процентных ставок, но одна использующая кванты УК разглядела за динамикой доходности облигаций действие более важных экономических сил, чем решения ФРС. Роль монетарных регуляторов порой переоценивают, тогда как прогнозы роста и долгосрочные инфляционные ожидания важнее в оценке доходностей, говорит Джордан Брукс из AQR Capital Management.
Что будет
Июль оказался лучшим более чем за год месяцем для рынка ОФЗ, если судить по доходности 10-летнего бенчмарка, и теперь бумаги вступают в традиционно непростой август. Определенным триггером для долгового рынка может стать квартальный доклад Банка России в понедельник, и если его тональность окажется жесткой, ОФЗ могут снизиться, отмечается в обзоре ФК “Уралсиб”. Неблагоприятным сигналом также могут послужить данные по инфляции за июль, которая, по прогнозам, ускорилась до 6,6%.
Понедельник, 2 августа
- Квартальный доклад ЦБР о денежно-кредитной политике
- PMI обрабатывающих отраслей РФ за июль, прогноз 49,3
- США опубликуют следующую статистику за июль:
- Уточненные данные PMI обрабатывающих отраслей от Markit, прогноз 63,1
- PMI обрабатывающих отраслей от ISM, прогноз 60,7
- Вступает в силу запрет США на инвестиции в 59 китайских компаний, имеющих отношение к военной отрасли и индустрии систем наблюдения КНР
- Уточненные данные PMI обрабатывающих отраслей еврозоны за июль, прогноз 62,6
- Суд вынесет вердикт по делу о мошенничестве против американского инвестора Майкла Калви
Вторник, 3 августа
- США опубликуют следующую статистику за июнь:
- Заказы на промышленные товары, прогноз +1,1% м/м
- Уточненные данные о заказах на товары длительного пользования
- Член Совета управляющих ФРС Мишель Боуман выступит с приветственным словом на конференции регулятора
- Мосбиржа опубликует данные об объемах торгов за июль
- Ставка ЦБ Австралии
Среда, 4 августа
- Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США от ADP за июль, прогноз +650 тысяч
- Выступление вице-президента ФРС Ричарда Клариды
- Министерство финансов РФ обнародует план валютных операций, может опубликовать данные об объеме Фонда национального благосостояния за июль
- Ставка ЦБ Грузии, Таиланда
Четверг, 5 августа
- Инфляция РФ за июль, прогноз +0,4% м/м, +6,6% г/г
- Центробанк Бразилии, как ожидается, повысит ставку до 5,25% с 4,25%
- Банк Англии, как ожидается, оставит ставку без изменений
- Выступление члена Совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера
- Финансовые результаты Evraz, Норникеля и ТГК-1 за первое полугодие, Ростелеком отчитается за второй квартал
- Ставка ЦБ Египта, Чехии
Пятница, 6 августа
- США опубликуют следующую статистику за июль:
- Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, прогноз +900 тысяч
- Безработица, прогноз 5,6%
- Ставка ЦБ Индии, Румынии
- S&P Global Ratings опубликует рейтинг Анголы и Руанды
- Fitch Ratings опубликует рейтинг Грузии, Норвегии, Украины
- Moody’s Investors Service может опубликовать рейтинг Мальты и Чехии
