Горнодобывающие компании теряют прибыли из-за высоких производственных затрат
Инвесторы крупнейших горнодобывающих компаний в ближайшее время будут внимательно следить за тем, как ценовое давление и последствия замедления экономического роста в Китае повлияют на рекордные прибыли в этом сегменте
Скорее всего, горнодобывающие компании столкнутся со снижением прибыли. По оценкам аналитиков, пять крупнейших диверсифицированных горнодобывающих компаний Запада, в том числе железорудные гиганты Rio Tinto Group, Vale SA и BHP Group Ltd., могли в совокупности заработать во втором полугодии 2021 года $73 млрд по сравнению с прибылью в $82 млрд в первом полугодии.
Хотя высокие цены на металлы позволят сохранить стабильную прибыль по историческим меркам, проблемы, которые появлялись в течение этого периода, приводят к сокращению прибыли.
«Это станет основной темой: они получают огромную прибыль и выплачивают дивиденды акционерам, а не вкладывают деньги в развитие, — отметил Дэвид Бассанезе, главный экономист компании по управлению фондом BetaShares в Сиднее. — Это говорит о недостаточной уверенности» в долгосрочной перспективе на фоне неопределенности по поводу Китая.
Угрозы для экономического роста крупнейшего в мире потребителя металлов омрачают перспективы горнодобывающих компаний, особенно производителей железной руды.
Китайский рынок недвижимости, на который приходится около трети производства стали в стране, охлаждается. И Bloomberg Intelligence ожидает, что в этом году количество новых домов начнет снижаться на 5%. При этом стремление Пекина сохранить нулевой уровень Covid, даже несмотря на увлечение региональных вспышек, может стать решающим фактором, который, вероятно, лишит некоторых руководителей ресурсодобывающих предприятий сна.
Палка о двух концах
Пандемия оказалась для горнодобывающего сектора палкой о двух концах. С одной стороны, пакеты стимулов на сумму в несколько триллионов долларов вызвали спрос на такие товары, как железная руда, медь и алюминий, что привело к резкому росту цен и спровоцировало инфляционное давление в мировой экономике.
С другой стороны, в последних отчетах будет заметен рост эксплуатационных расходов. Нехватка рабочей силы становится все более серьезной проблемой для производителей руды в регионе Пилбара в Западной Австралии, где по-прежнему сохраняется жесткий контроль для предотвращения распространения Covid-19. Проблемы в цепочке поставок также привели к росту фрахтовых ставок по всему миру.
BHP и Rio заявили, что нехватка сотрудников на ключевых должностях негативно сказывается на их деятельности. Компания Fortescue Metals Group Ltd., производитель руды № 4 в мире, сообщила в прошлом месяце, что за последние 12 месяцев расходы выросли на 20% в основном из-за роста цен на топливо и нехватки рабочей силы.
Ожидается, что Vale компенсирует волатильные цены на руду за счет продажи запасов и некоторого снижения затрат в прошлом квартале. Тем не менее, рынок скептически отнесется к потенциальному увеличению отчислений на устранение последствий катастрофы на плотине Самарко.
Бразильская компания все еще пытается наладить работу подразделения по добыче тяжелых металлов после забастовки и происшествия с рабочими, застрявшими на руднике в Канаде. Это имело негативные последствия для добычи никеля и меди в третьем квартале.
В целом, вторая половина 2021 года выдалась довольно тяжелой для производителей железной руды. Цены упали с максимумов выше $230 за тонну в мае до примерно $85 в ноябре после того, как Китай ужесточил ограничения на производство стали, руководствуясь более строгими экологическими стандартами. Затем они снова выросли на ожиданиях восстановления производства стали после того, как Пекин снизил климатические цели, однако ценовая волатильность по-прежнему угрожает перспективам прибыли.
Уголь на подъеме
Glencore Plc ограничила добычу железной руды и упустила дополнительную прибыль, которую смогли получить ее конкуренты в первом полугодии. Эта тенденция должна измениться во второй половине, когда швейцарская группа получит выгоду за счет роста цен на уголь — товар, который она держит, даже несмотря на то, что такие компании, как Rio и BHP, стремятся его распродать. Компания со штаб-квартирой в Швейцарии — единственная из большой пятерки, которая, как ожидается, сообщит о росте прибыли от основной деятельности за этот период.
В то же время директор Anglo American Plc Марк Кутифани представит последний отчет о доходах после почти девяти лет во главе компании. Инвесторы также ждут от компании свежую информацию о планах по разработке калийного рудника Woodsmith на севере Англии.
В сезон отчетности внимание также будет приковано к тем мерам, которые крупные горнодобывающие компании принимают для решения глубоко укоренившихся проблем, связанных с поведением на рабочем месте. Директор Rio Якоб Стаусхолм сказал, что ему стыдно за отчет, выпущенный компанией в начале месяца, в котором говорилось о массовом сексизме, расизме и травле в ее подразделениях.
Bloomberg
