Инерционные фонды пробили потолок по золоту и аналитики ожидают дальнейший рост
Золото выросло до рекордного уровня, поскольку рынки делают ставку на «голубиную» политику ФРС
График цены наличного золота интервалами в 15 минут
По данным Bloomberg, золото росло утром на 3,1% до максимума в 2135,39 доллара за тройскую унцию. Очевидного катализатора для этого движения не было, что заставило дилеров заподозрить скрытую руку следующих за трендом CTA и алгоритмических фондов после прорыва тройной вершины в районе 2107 долларов. Быки теперь рекламируют цели на графиках на уровне 2240 и 2400 долларов. К 12:46 мск понедельникак спот-котировки золота составляют 2072,18 доллара. Глобальный ажиотаж вокруг желтых слитков, похоже, продолжится.
Аналитики говорят, что цены на золото достигнут новых максимумов в следующем году и могут остаться выше уровня в 2000 долларов, ссылаясь на геополитическую неопределенность, вероятное ослабление доллара США и возможное снижение процентных ставок.
Цены на желтый металл росли два месяца подряд, поскольку израильско-палестинский конфликт увеличил спрос на актив-убежище, а ожидания снижения процентных ставок оказали дополнительную поддержку. Золото имеет тенденцию показывать хорошие результаты в периоды экономической и геополитической неопределенности благодаря своему статусу надежного средства сбережения.
«Ожидаемое снижение курса доллара США и процентных ставок в 2024 году является ключевым позитивным фактором для золота», — сообщил CNBC по электронной почте руководитель отдела стратегии рынков, глобальной экономики и исследований рынков UOB Хенг Кун Хау. По его оценкам, к концу 2024 года цены на золото могут достичь $2200.
Точно так же другой аналитик оптимистично оценивает перспективы слитков.
«На этот раз просто меньше левериджа по золоту по сравнению с 2011 годом… цена поднимется до уровня $2100 и будет консолидироваться на $2200 за унцию», — отмечает Ники Шилс, руководитель отдела стратегии металлов компании MKS PAMP, занимающейся драгоценными металлами.
Барт Мелек, руководитель отдела товарных стратегий TD Securities, ожидает, что цены на золото во втором квартале 2024 года составят в среднем $2100, а активные покупки центральных банков послужат ключевым катализатором роста цен.
Центральные банки купили нетто 800 метрических тонн за год до сентября, что является рекордом для этого периода. Согласно недавнему опросу Всемирного совета по золоту, 24% всех центральных банков намерены увеличить свои золотые резервы в ближайшие 12 месяцев, поскольку они все более пессимистично относятся к доллару США как к резервному активу.
«Это означает потенциально более высокий спрос со стороны официального сектора в ближайшие годы», — сказал Мелек.
Он добавил, что возможный голубиный поворот политики ФРС в 2024 году также может стать реальностью. Более низкие процентные ставки имеют тенденцию ослаблять доллар, а более мягкий доллар делает золото дешевле для держателей других валют, тем самым повышая спрос.
В пятницу, хотя председатель ФРС Джером Пауэлл опроверг ожидания агрессивного снижения процентных ставок в будущем, его замечания показали, что ФРС, по крайней мере, на данный момент может прекратить повышение процентных ставок. Он укзал, что политика уже находится на «ограничительной территории».
«Мы считаем, что основными факторами, поддерживающими золото в 2024 году, будут снижение процентных ставок ФРС США, более слабый доллар США и высокий уровень геополитической напряженности», — говорится в недавней заметке BMI, исследовательского подразделения Fitch Solutions.
Рыночные цены на раннее и агрессивное снижение ставок, безусловно, являются позитивными для не приносящего процентного дохода золота, поскольку фьючерсы на ставку по федфондам ФРС в настоящее время предполагают 59%-ную вероятность снижения ставки в США уже в марте. Неделю назад эта вероятность составляла около 20%.
Ожидается также снижение на 125 базисных пунктов (б.п.) в течение 2024 года по сравнению с 80 б.п. несколько недель назад.
Кроме того, рынок оценивает вероятность смягчения политики ЕЦБ в марте в 80%, но ястребиный глава Бундесбанка выступил против такой перспективы в интервью на выходных.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью и огласит ответы на вопросы позже в понедельник.
