Итоги недели 26.02-05.03.21
В течение недели на финансовых рынках наблюдалась высокая волатильность, что во многом было вызвано очередным ростом доходности американских долгосрочных государственных облигаций.
АМЕРИКА
Рынок ожидал, что Джером Пауэлл прокомментирует очередной рост доходности ОФЗ и даст понять, что делать дальше, но вместо этого он в очередной раз акцентировал внимание на рынке труда, который до сих пор «довольно слабый».
«Старая жвачка» по вопросу принятия пакета стимулов, продолжается. Верхняя палата Конгресса США приняла решение о необходимости внесения проект некоторых изменений, которые президент уже заранее готов согласовать.
Эти новости давно сидят в цене бумаг и инвесторы не беспочвенно считают, что большая часть матпомощи «хлынет» на фондовый рынок.
На этих новостях доходность 10-летних облигаций США выросла на 8% (до 1.58), что далее привело к резкой распродаже на рынке долга и потащило за собой фондовый рынок. Инвесторы стали активно избавляться от рисковых активов, что позволило золоту протестировать отметку $1700 за унцию. Распродажи в золоте оказали негативное влияние на евро, поскольку активы исторически коррелируют между собой. Эффект домино.
В итоге рынки закрывают эту неделю снижением. S&P 500 снизился на 3.6%, Dow Jones теряет 2.2%, а больше всех потерял Nasdaq — 6.4%.
ЕВРОПА
В Европе напротив, низкие и даже отрицательные доходности облигаций крупнейших европейских стран, пока не угрожают привлекательности рынка акций.
Поддержку рынкам также оказало заявление министра финансов Великобритании — о новом плане поддержки экономики в размере 65 млрд. фунтов стерлингов ($90,7 млрд).
Однако тот факт, что в странах ЕС вводятся все новые серьезные ограничения, не дает инвесторам оптимистично смотреть в будущее.
К Германии, Чехии, Польше и Франции (где действуют серьезные ограничительные меры) присоединяются Дания, Швеция, Норвегия, а в Финляндии впервые введен комендантский час. Венгрия и Австрия, собираются поступить так же (у них фиксируется высокий уровень смертности).
А производство вакцин до сих пор не налажено.
По итогам торгов Британский FTSE 100 теряет 0,31%, немецкий DAX в минусе на 1%, а французский CAC 40 потерял 0,82%.
Региональный индикатор STOXX 600 провалился на 1,3 %.
РОССИЯ
Индексы Мосбиржи и РТС к концу торгов не показывали единой динамики, поддавшись неуверенности зарубежных инвесторов.
После того, как накануне было объявлено о несущественных санкциях со стороны ЕС и США (касающихся в основном физических лиц), рынок временно успокоился, поскольку персональные санкции не смогут оказать существенного влияния на экономику страны.
Индекс Мосбиржи вырос на 0,82%, до 3425,52 пункта. Долларовый индекс РТС снизился на 0,1%, до 1453,69 пункта.
АЗИЯ
Рынки Азии напротив движутся преимущественно в нисходящем тренде, оказавшись под «волной» общемирового ухода от риска.
Индекс Hang Seng в Гонконге теряет 0,82%. Китайский CSI 300 падает на 0,4%, японский Nikkei 225 снижается на 0,23%, корейский КОSPI снижается на на 0,57%.
СЫРЬЕВОЙ СЕКТОР
Нефть
Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к вечеру пятницы ускорили повышение и прибавляли около 3%. Котировки американского сорта WTI стремились к максимуму 2019 года (66,60 долл.), а международного сорта Brent приближались к пику 2020 года (70,27 долл.), продолжая отыгрывать новости о сохранении текущих уровнях производства ОПЕК+ в апреле.
Но тут не стоит забывать про континентальный Китай (один из главных мировых потребителей нефти), который резко сокращает покупки «черного золота», на фоне переполненности собственных нефтехранилищ.
Уверены, что волатильность на рынке нефти сохранится, а отметка в 70 долл., может стать локальным потолком.
Золото
Очередная волна снижения цены золота вывела его на уровни в район 1700 долл. за унцию.
Очевидным поводом для снижения цен, стал скачок доходностей казначейских облигаций США (до 1,6%), и общее снижение интереса инвесторов. Это заметно по оттоку средств из фондов ETF , который в феврале серьезно усилился.
Надо дополнительно заметить, что золото сейчас особенно отличается повышенной восприимчивостью к негативным новостям.
Продовольствие
Начало «суперцикла» в сырьевой промышленности (из-за восстановления экономической активности в развитых и развивающихся странах) подталкивает стоимость не только основного сырья (нефть, уголь, медь и т. д.), но и стоимость сельскохозяйственной продукции.
Как мы писали ранее, за период с апреля 2020 года по март 2021 года стоимость соевых бобов и кукурузы выросла более чем на 60%.
В текущем году министерствами сельского хозяйства нескольких стран прогнозируется дальнейшее уменьшение внутренних запасов, из-за превышения уровня спроса над предложением.
В США уже увеличена площадь всех посевных полей страны на 5%, по этому пути решили идти Бразилия, Россия, и другие страны-производители.
Мы не сомневаемся, что в 2021 году сможем увидеть очередной рост стоимости основных сельскохозяйственных культур, на фоне дальнейшего исчерпания запасов продавцов и сильного спроса со стороны азиатского региона (особенно Китая и Индии).
Криптовалюта
Движение на крипторынке показывает, как средства выведенные из фондового рынка то приходят, то уходят из Bitcoin и других ТОР10 валют.
Однако краткосрочную перегретость рынка инвесторы сняли довольно в мягкой форме (если движение в коридоре от 47 000 долл., до 51 000 долл. можно так назвать).
Несмотря на высокую стоимость Bitcoin, надо признать, что крупный капитал продолжает прибывать в этот сектор экономики, а движение цены на этой неделе показывает явную корреляцию с классическим фондовым рынком.
© Аналитический отдел Регион-Инвест
