JPMorgan повышает прогноз по облигациям стран EM
Однако время для покупок еще не пришло
JP Morgan в понедельник повысил прогноз по долговым обязательствам в твердой валюте развивающихся стран с «недооцененного» до «рыночного», заявив, что последние данные по инфляции в США закрепили переход к следующей фазе цикла с акцентом на экономический рост и риски рецессии в США.
«Мы переводим наш портфель моделей EMBIGD обратно в MW с UW», — указал инвестиционный банк Уолл-стрит, объяснив, что фокус смещается с «более высокой инфляции, ведущей к увеличению конечной ставки по федфондам ФРС, в качестве основного (медвежьего) фактора на рынке развивающихся стран».
Однако это пока еще не отправная точка для инвесторов, чтобы начать покупать суверенный кредит развивающихся рынков, добавили они.
Стратег JPMorgan по развивающимся рынкам Джонни Голден сказал, что за циклами повышения ставок Федеральной резервной системы обычно следует период «ожидания» перед началом рецессии в США или, возможно, даже финансового кризиса на развивающихся рынках.
«Это будет крупнейший цикл повышения ставок ФРС за последние десятилетия, с существенным ужесточением общих финансовых условий».
«Но мы подчеркнули, что период «ожидания», когда ФРС проводит свои последние повышения, обычно сопровождается некоторым облегчением (условий на развивающихся рынках)».
По материалам Thomson Reuters
