Китай начинает фискальную поддержку экономики
Лидеры Китая пообещали усилить фискальную поддержку второй по величине экономики мира, вселив в рынки надежду на расширение интервенций всего через несколько дней после того, как центральный банк объявил о крупнейшем денежном стимулировании со времен пандемии.
В четверг политбюро Китая во главе с председателем Си Цзиньпином выступило с заявлением о поддержке экономики в связи с расширением стимулирования со стороны центрального банка © Wang Zhao/AFP/Getty Images
В четверг политбюро, возглавляемое председателем Си Цзиньпином, пообещало «выпускать и использовать» государственные облигации, чтобы лучше реализовать «движущую роль государственных инвестиций», в комментариях, которые появились на фоне предупреждений аналитиков о том, что Китай рискует не достичь официального целевого показателя экономического роста в этом году.
В сообщениях государственных СМИ о встрече не приводились данные о предлагаемом фискальном стимулировании, а также о том, превысит ли оно существующие планы по долгосрочной эмиссии центрального правительства и местных органов власти в этом году.
«Мы должны увеличить интенсивность антициклической корректировки фискальной и монетарной политики», — цитирует официальные заявления государственное информационное агентство Синьхуа.
Китайский фондовый индекс CSI 300 вырос более чем на 4 процента в четверг, полностью сведя на нет потери за год. Индекс Hang Seng Mainland Properties, который отслеживает китайских застройщиков, зарегистрированных в Гонконге, вырос более чем на 14 процентов.
«Это хорошо, что мы пошли на смягчение налогово-бюджетной политики», — сказал Винни Ву, стратег по акциям Китая в Bank of America. «Чтобы экономика расширялась и повышала активность, создавала спрос, правительству нужно будет увеличить финансирование. Но нам нужно увидеть цифры… если этого окажется недостаточно, [я ожидаю], что в ближайшие месяцы будут приняты дополнительные меры».
Рынки в Европе открылись с повышением, а общерегиональный индекс Stoxx 600 поднялся на 1 процент. Франкфуртский Dax вырос на 1,1 процента, а парижский Cac 40 — на 1,3 процента. Автомобильный и люксовый секторы этих рынков в значительной степени ориентированы на Китай.
Заявление политбюро последовало за мерами, принятыми на этой неделе центральным банком и финансовыми регуляторами, включая снижение процентных ставок и выделение миллиардов долларов на поддержку фондового рынка и стимулирование обратного выкупа акций.
Эти меры, включающие также шаги по поддержке пострадавшего от кризиса китайского рынка недвижимости, привели к росту подавленного фондового рынка страны, поскольку инвесторы сделали ставку на увеличение государственной поддержки акций.
Однако правительство не стало объявлять о фискальной «базуке», как это было во время прошлых кризисов, например, когда в 2008 году оно влило 4 трлн юаней ($570 млрд.), вызвав бум, который отразился на мировой экономике.
Правительство уже планировало выпустить в этом году долгосрочные государственные облигации и облигации местных органов власти специального назначения на сумму около 5 трлн юаней, но большая часть этих средств предназначалась для инвестиций в инфраструктуру или другие проекты.
По оценкам экономистов, учитывая значительно больший объем валового внутреннего продукта Китая по сравнению с 2008 годом, для полного оживления экономики потребуется потратить до 10 трлн юаней в течение двух лет, причем эти деньги пойдут не на крупные инфраструктурные или промышленные проекты, а на помощь домохозяйствам.
Они предупреждают, что Китай рискует скатиться в полноценную дефляционную спираль, поскольку спад на рынке недвижимости оказывает давление на внутреннее потребление, даже несмотря на рост инвестиций в производство.
«Для правильной рефляции [китайской экономики] необходимо одно из двух: значительно более слабая валюта или очень агрессивные фискальные стимулы», — говорит Хомин Ли, старший макроэкономический стратег Lombard Odier.
На заседании политбюро было обещано оказать большую поддержку застройщикам и владельцам недвижимости, заявив, что правительство должно «содействовать рынку недвижимости, чтобы остановить падение и стабилизировать его».
В нем также перечислены приоритетные направления, такие как необходимость политики стимулирования потребления, повышения заработной платы представителей среднего класса и малообеспеченных слоев населения, а также поощрения иностранных инвестиций в обрабатывающую промышленность.
По их словам, политикам необходимо обеспечить занятость для «ключевых групп», таких как выпускники колледжей, трудящиеся-мигранты, переезжающие из сельской местности в города, и «люди, которые вырвались из нищеты».
