Китай обещает усилить стимулирование экономики для ускорения роста
Изменение доктрины денежно-кредитной политики Китая стало первым за 14 лет. Фискальная политика станет более активной.
Отмечается рост фондового рынка на фоне повышения оптимизма после перемен в политике. Угрозы тарифов Трампа представляют собой серьезный риск для роста экономики
В следующем году Китай планирует проводить более мягкую денежно-кредитную политику, что станет первым смягчением за последние 14 лет. Кроме того, будет активизирована фискальная политика для стимулирования экономического роста. Об этом было заявлено Политбюро в понедельник.
Люди проходят мимо переулка с ресторанами в торговом районе Шанхая, Китай, 28 сентября 2024 г. REUTERS/Tingshu Wang
Китай планирует использовать нетрадиционные методы для борьбы с экономическими циклами, сосредоточившись на увеличении внутреннего спроса и стимулировании потребления. Об этом сообщило государственное СМИ Синьхуа со ссылкой на отчёт о заседании высших должностных лиц Коммунистической партии — Политбюро.
Эти заявления были сделаны накануне ежегодной Центральной экономической рабочей конференции, которая состоится в ближайшие дни. На конференции будут определены основные цели и политические намерения на следующий год.
После оглашения результатов заседания Политбюро акции выросли, а государственные облигации Китая подорожали. Индекс Гонконга Hang Seng (HSI) поднялся на 2,8%, что стало самым высоким показателем за месяц.
По данным агентства Синьхуа, в 2025 году власти Китая будут придерживаться принципа достижения прогресса при сохранении стабильности.
«Необходимо проводить более активную фискальную политику и разумно мягкую денежно-кредитную политику, совершенствуя и улучшая инструментарий политики, усиливая чрезвычайные контрциклические корректировки», — говорится в отчёте.
Политбюро также отметило необходимость стабилизации рынка жилья и фондового рынка, не вдаваясь в подробности.
Политическая позиция смягчается
В соответствии с официальными заявлениями, сделанными на заседаниях Политбюро, новая формулировка денежно-кредитной политики представляет собой первое смягчение позиции с конца 2010 года.
«Мы считаем, что это свидетельствует о сильном фискальном стимулировании, значительном снижении ставок и покупке активов в 2025 году», — отметил Син Чжаопэн, старший стратег ANZ по Китаю. «Тон политики демонстрирует твёрдую уверенность в отношении угроз, связанных с тарифами, которые могут быть введены администрацией Трампа».
В этом году экономика Китая столкнулась с трудностями, что побудило политиков к действиям. В сентябре центральный банк объявил о самом агрессивном смягчении денежно-кредитной политики со времён пандемии. Были снижены процентные ставки, в финансовую систему было влито 1 триллион юаней (140 миллиардов долларов), а также предприняты другие меры.
В этом году Китаю, возможно, удастся достичь целевого показателя роста в 5%, но сохранение этих темпов в 2025 году, когда избранный президент США Дональд Трамп вернётся в Белый дом и пригрозит ввести пошлины на китайский импорт в размере 60% и более, станет сложной задачей.
Центральный банк определил пять политических позиций: «мягкая», «достаточно мягкая», «осторожная», «достаточно жёсткая» и «жёсткая», с гибкостью по обе стороны от каждой из них.
После мирового финансового кризиса 2008 года Китай принял «достаточно мягкую» денежно-кредитную политику, а в конце 2010 года перешёл на «осторожную».
В ноябре Китай представил пакет мер по урегулированию долга на сумму 10 триллионов юаней (1,40 триллиона долларов США) для облегчения финансовых проблем местных органов власти и стабилизации замедления экономического роста. Однако меры по урегулированию долга направлены на восстановление муниципальных балансов в качестве долгосрочной цели, а не на прямое вливание денег в экономику.
Председатель КНР Си Цзиньпин на симпозиуме 6 декабря призвал к полной подготовке к достижению экономических целей 2025 года и заявил, что нынешнее развитие страны сталкивается со многими проблемами, сообщило государственное агентство Синьхуа в понедельник.
Тарифы Трампа
В этом году экономика Китая продемонстрировала чрезмерную зависимость от производства и экспорта, при этом спрос домохозяйств оказался ниже ожиданий. Это связано с серьёзным кризисом на рынке недвижимости, который подрывает благосостояние потребителей. Большая часть государственных стимулов направляется производителям и инфраструктуре.
Правительственные советники рекомендуют Пекину сохранить целевой показатель роста без изменений в следующем году. Однако они также призывают к более сильному фискальному стимулированию, чтобы смягчить влияние ожидаемых тарифов США и предотвратить дефляционное давление.
Угрозы Трампа ввести пошлины потрясли промышленный комплекс Китая, который ежегодно продаёт в США товары на сумму более 400 миллиардов долларов.
Министр финансов Лань Фоан заявил, что готовятся дополнительные меры стимулирования экономики, не раскрывая подробностей.
Экономисты призывают Пекин больше ориентироваться на потребителей и оказывать более значительную финансовую поддержку малоимущим гражданам. Они также выступают за обещанные изменения в налоговой, социальной и других сферах политики, чтобы устранить структурные дисбалансы.
Однако власти пока сосредоточены на модернизации экспортно-зависимого производственного сектора. Они добились значительных успехов в производстве электромобилей, солнечной энергии и аккумуляторов, что вызвало сопротивление со стороны ключевых торговых партнёров.
