Китай запасается нефтью на черный день
В декабре объемы импорта сырой нефти в Китай росли быстрее, чем объемы переработки на НПЗ. Это значит, что страна увеличила темпы закачки нефти в хранилища
В декабре в коммерческие или стратегические запасы поступало около 1,19 млн баррелей сырой нефти в день. В ноябре по официальным данным этот показатель составлял 950 000 баррелей.
В целом за 2022 год Китай добавлял в хранилища в среднем по 740 000 баррелей в сутки по сравнению с 170 000 баррелей в сутки в 2021 году и 1,26 млн в 2020 году. Однако 2020 год был уникальным из-за резкого падения спроса на энергоресурсы на фоне пандемии COVID-19 и последовавшей за ней мировой экономической блокады.
Китай не раскрывает объемы нефти, поступающей в стратегические и коммерческие запасы, но их можно оценить, если вычесть объем переработанной нефти из общего объема нефти, полученного за счет импорта и внутреннего производства. Общий объем нефти, доступный из импорта и внутреннего производства, в декабре составил 15.29 млн. баррелей в сутки. Из них страна импортировала 11.32 млн. баррелей в сутки и самостоятельно производила 3.97 млн. баррелей в сутки.
Пропускная способность НПЗ в декабре выросла на 2.5% в годовом исчислении до 14.1 млн баррелей в сутки, это означает, что объем доступной нефти превысил объем переработки на 1.19 млн баррелей. Пока неясно, как приток приток нефти в хранилища Китая повлияет на траекторию спроса со стороны крупнейшего в мире импортера в 2023 году.
Китай не раскрывает данные по запасам и вообще никак их не обсуждает, поэтому рынок склонен игнорировать их как важный ценовой драйвер. При этом запасам в США и изменениям в американских стратегических нефтяных резервах уделяется большое внимание.
Растущий спрос
По общему мнению, спрос на сырую нефть в Китае в этом году вырастет, так как вторая по величине экономика мира вновь открывается после отмены политики нулевой терпимости к COVID-19.
Этот оптимистичный прогноз подкрепляется решением Пекина предоставить больше квот на экспорт очищенного топлива. Таким образом власти пытаются поощрить нефтеперерабатывающие компании импортировать больше сырой нефти и экспортировать продукты с более высокой стоимостью.
Но даже если позитивные ожидания в отношении спроса на сырую нефть в Китае окажутся верными, объемы импорта все равно могут остаться на прежнем уровне.
Многое будет зависеть от траектории движения цен на нефть в ближайшие месяцы. В значительной степени недавний рост цен объясняется оптимизмом по поводу восстановления экономической активности Китая, который сумел отодвинуть на второй план риски замедления экономического роста в Европе и США.
Вопрос в том, по какой цене китайские нефтепереработчики решат ограничить импорт и пополнить накопленные запасы. На него нет простого и четкого ответа. Практика показывает, что китайские нефтепереработчики уходят со спотового рынка нефти, когда считают, что цены выросли слишком высоко и слишком быстро.
Нефть из России
Также важно учитывать, откуда Китай получает сырую нефть. Эксперты отмечают, что дешевая российская нефть завоевывает все большую долю рынка.
По оценкам Refinitiv Oil Research, Китай импортирует из России по трубопроводам и морским путем около 1.82 млн баррелей в сутки, больше, чем из Саудовской Аравии с ее 1.81 млн баррелей в сутки.
Начала военного конфликта между Россией и Украиной западные покупатели стали избегать российской нефти, а Китай охотно покупал ее с большими скидками. Это означает, что в последние месяцы Россия соперничает с Саудовской Аравией за звание крупнейшего поставщика в Китай, тогда как до СВО ближневосточный производитель был явным лидером.
Данные Refinitiv показывают, что в период с января 2021 по февраль 2022 года китайский морской импорт из России составлял в среднем около 590 000 баррелей в сутки. В период с марта по декабрь прошлого года этот показатель вырос в среднем до 857 000 баррелей в сутки, что на 267 000 баррелей в сутки, или около 45%, больше. Кроме того, объем трубопроводного импорта из России остается стабильным и составляет около 1 миллиона баррелей в сутки.
Reuters
