Краудфандинг и Краудинвестинг. Что это такое? Чем они отличаются?

История появления

Практически всегда люди, предприниматели и компании нуждаются в средствах для реализации своих идей и проектов. Каждый, кто открывает новый бизнес, сталкивается с нехваткой средств на развитие. Тогда начинается поиск подходящего варианта привлечения средств — кредиты, займы, субсидии, гранты. Но все эти варианты трудно осуществимы. К сожалению, небольшим проектам и компаниям редко удается привлечь средства в банках или у институциональных инвесторов. 

Поэтому, уже несколько на Западе и в России активно развиваются онлайн-платформы, которые сводят инвесторов (спонсоров, вкладчиков), которые готовы вложить средства в проект или продукт, с предпринимателями (создателями продуктов), которым необходимы средства на реализацию проектов. 

Изначально такой процесс сбора средств называли одним общим словом «краудфандинг» (crowdfunding), которое произошло от двух слов: crowd — толпа и funding — финансирование. Таким образом «краудфандинг» — это процесс коллективного финансирования, когда множество независимых участников вкладывает свои деньги, чтобы был реализован какой-то проект. Краудфандинг получил активное развитие с развитием интернета. На Западе существует множество краудфандинговых онлайн-платформ, самые популярные — Kickstarter и Indiegogo. На них авторы успешных проектов привлекли более миллиарда долларов. Лидером по количеству краудфандинговых площадок и объемов финансирования являются США, но успешно действующие проекты есть и в Европе, и в Азии. Краудфандинг в разных странах может применяться для финансирования коммерческих и некоммерческих проектов, для недвижимости и действующего бизнеса или частных займов, в долговой и акционерной (equity) форме.

Сейчас инициаторы могут представить разные продукты и проекты на множестве онлайн площадок, а инвесторы также могут оценить их онлайн, находясь в любой точке мира, и при принятии положительного решения вложить средства в проект. Процесс финансирования занимает немного времени, а процедура вложения средств довольно проста. Таким способом финансируются проекты разных отраслей независимо от географического положения и других факторов. Краудфандинговые и краудинвестинговые платформы уже привлекают большое количество средств в экономику, а инвесторы могут не только самостоятельно принимать решения о финансировании проектов, но и получать выгоду от своих вложений.

Чтобы сбор средств был прозрачным и честным, проекты и инициаторы должны соответствовать законодательству и правилам платформ. В случае успеха проверенные инициаторы получают деньги, а спонсоры (вкладчики) и инвесторы получают продукт или денежный доход. При этом платформы за свои услуги могут брать определенную комиссию (как правило, несколько процентов) и с одной, и с другой стороны.

Основные виды «народного» финансирования

Изначально словом «краудфандинг» обозначали привлечение средств и для коммерческих, и для некоммерческих проектов. Постепенно термин уточнялся и сегодня для финансирования некоммерческих проектов и финансирования с целью получения продукта, как правило, используется термин «краудфандинг», а для финансирования с целью получения инвестиционного дохода чаще используются термины «краудинвестинг» и «краудлендинг».

При этом «краудинвестинг» — это продажа и приобретение эмиссионных ценных бумаг. В этом случае инвесторы вкладывается в бизнесы и проекты за долю в акционерном капитале компании через специализированную интернет-платформу (оператора инвестиционной платформы).

«Краудлендинг» — это привлечение и предоставление займов. При этом физические или юридические лица одалживают деньги физическим (P2P-кредитование) или юридическим (P2В-кредитование) лицам в обмен на будущие выплаты суммы займа и процентов по заранее установленной процентной ставке через специализированную интернет-платформу.

Термин «краудфандинг» сейчас используется больше для сборов средств с целью финансирования творческих и некоммерческих проектов, а также для предоплаты и предзаказа нового товара. Это способ финансирования творческих идей и бизнес-проектов, в котором спонсорами выступают пользователи интернета.

Краудфандинг

«Краудфандинг» — своего рода народное финансирование проектов, в которых создается новый продукт. Это может быть что-то материальное, например, книга или техника, или нематериальное — кино, приложение или услуга. Главная задача инициатора проекта — увлечь своей идеей пользователей, чтобы они дали денег проекту. Краудфандинг широко распространен в творческих кругах. Так собирают деньги на проекты музыканты, писатели, художники, разработчики игр.

Например, если вы писатель и хотите выпустить книгу, вы можете обратиться к своей аудитории и предложить ей стать спонсорами книги. Любой желающий может поддержать вас, отправив деньги на платформу. Если за установленное время у вас получится собрать нужную сумму, вы получите все собранные деньги от платформы. Если собрать всю сумму не удастся, у вас будет два варианта: завершить проект как неуспешный и все средства вернуть обратно вкладчикам средств (спонсорам), или использовать собранные деньги, написать книгу и разослать спонсорам оплаченные экземпляры книги. 

При «краудфандинге» чаще всего сбор средств работает как предзаказ продукта по цене ниже рыночной. Вложив деньги в проект, спонсору остается надеяться, что он будет успешным и продукт будет получен. Прибыль спонсорам не обещается и не гарантирована. При этом, как правило, у спонсоров есть возможность выбирать не только основной продукт, на который собираются деньги, но и другие вознаграждения (бонусы) проекта. 

Краудфандинг полезен для бизнеса, создающего новый продукт тем, что можно протестировать спрос и цену на продукт, собрать предзаказы, привлечь внимание СМИ и крупных инвесторов, так как успешные предпродажи являются серьезным аргументов в пользу успеха продукта. От благотворительности и других похожих способов финансирования краудфандинг отличается тем, что вкладчики — спонсоры не просто отдают свои деньги, а получают за деньги продукт, который создается в результате реализации проекта. В России краудфандинг развивается уже несколько лет и одной из самых популярных площадок является Boomstarter. 

Краудлендинг и краудинвестинг

Многим малым и средним предприятиям сейчас сложно получить кредиты из-за повышенных требований банков, которые, в свою очередь, подчиняются довольно жестким требованиям Банка России. Поэтому в последние несколько лет получили развитие краудлендинговые и краудинвестинговые платформы, на которых множество отдельных инвесторов могут выдать займы или вложить средства в капитал компаний. 

Для регулирования такой деятельности в 2019 году был принят Федеральный закон от 02.08.2019 N 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». Этот закон регулирует отношения, возникающие в связи с инвестированием и привлечением инвестиций с использованием инвестиционных платформ, определяет правовые основы деятельности операторов инвестиционных платформ, регулирует возникновение и обращение утилитарных цифровых прав, которые можно назвать аналогом «токенов» на криптовалютном рынке. Банк России ведет реестр операторов инвестиционных платформ, в который вносит соответствующие требованиям закона платформы. В нем любой человек может проверить действительно ли платформа соответствует требованиям ЦБ РФ и законодательства.

По закону инвестором может быть как физическое, так и юридическое лицо. Для инвестирования устанавливается ряд правил и ограничений, в частности:

• индивидуальные предприниматели и юридические лица могут привлекать через инвестиционные платформы не более 1 млрд рублей в год;
• физические лица, кроме ИП, квалифицированных инвесторов, а также граждан, приобретающих утилитарные цифровые права по договорам с публичными акционерными обществами, могут инвестировать через инвестиционные платформы в совокупности не более 600 тыс. рублей в год.

На такой платформе (краудлендинговой или краудинвестинговой) предприятие или предприниматель, которому необходимы средства, создает описание своего бизнеса и проекта, указывает сколько средств необходимо привлечь и на какие цели (например, пополнение оборотных средств, покупку оборудования и т.п). Платформа анализирует потенциального получателя средств — проводит так называемый «скоринг» — экспресс анализ, основанный на численных статистических методах. Термин скоринг происходит от английского слова score, что значит «счет». 

На основании результатов скоринга платформа принимает решение о размещении или не размещении заявки на платформе. Заявка, как правило, публикуется с указанием рейтингового балла (например А, В, С, …), который присвоила платформа, а присвоенный рейтинг оказывает влияние на ставку заемных средств (в случае привлечения займа), по которой проект сможет привлечь средства. Чем выше рейтинг и надежнее заемщик, тем ниже будет для него ставка. И наоборот — чем ниже рейтинг — тем выше ставка. Зарегистрированные на платформе инвесторы рассматривают размещенные заявки в своем личном кабинете и принимают самостоятельное решение, какому проекту и какую сумму они готовы предоставить. Может быть установлена минимальная сумма, которую может предоставить один инвестор одному заемщику. 

Инвесторами на платформах могут быть физические лица старше 18 лет или юридические лица. Неквалифицированные инвесторы могут вкладывать до 600 тыс. рублей в год, а квалифицированные и юридические лица — практически без ограничений. Средства инвесторы могут вкладывать в конкретный проект по собственному выбору. При этом все процедуры можно провести в режиме онлайн. Нужно отметить, что если в установленное на платформе время, проекту удается собрать заявленную сумму, то деньги передаются инициатору и проект запускается. Если же необходимая сумма в срок не собрана, то, как правило, деньги возвращаются инвесторам.

Доходность, которую могут получать инвесторы с заемщика начинается от 15% годовых и доходит до более чем 30% годовых. Но нужно понимать, что возможны задержки и даже дефолты со стороны заемщиков, поэтому инвестору важно формировать инвестиционный портфель из займов и диверсифицировать свои вложения, выдавая средства различным получателям на платформе. В связи с задержками выплат и дефолтами итоговая доходность у многих инвесторов реально получается до 20% годовых.

Инвестирование с использованием инвестиционной платформы по закону N 259-ФЗ сейчас может осуществляться следующими способами:

• путем предоставления займов;
• путем приобретения эмиссионных ценных бумаг, размещаемых с использованием инвестиционной платформы, за исключением ценных бумаг кредитных организаций, некредитных финансовых организаций, а также структурных облигаций и предназначенных для квалифицированных инвесторов ценных бумаг;
• путем приобретения утилитарных цифровых прав;
• путем приобретения цифровых финансовых активов.

В России краудинвестинг и краудлендинг стал развиваться позже краудфандинга, но уже сейчас есть достаточно крупные и успешные платформы, хотя были и те, что испытали сложности и закрылись.

Нужно отметить, что пока нельзя использовать краудфинансирование для сделок с недвижимостью, но в определенном смысле для этого можно использовать Закрытые ПИФы недвижимости, про которые написано в материале «Закрытые ПИФы для инвестиций в недвижимость». 

При подготовке обзора использовались материалы Банка России, действующее законодательство и материалы участников рынка, в том числе, Boomstarter и Национальная инвестиционная платформа.

Если вам необходима помощь по выводу проекта на российскую или международную краудфандинговую, краудлендинговую или краудинвестинговую платформу, обращайтесь на странице Обратная связь.

Другие инвестиционные и бизнес-термины представлены на сайте в разделе «Словарь инвестиций».

© Инвестиционный отдел Регион-Инвест