Morgan Stanley прогнозирует краткосрочное ралли фондового рынка США
Технические индикаторы поддерживают рост S&P 500
Майкл Уилсон из Morgan Stanley сосредоточился на краткосрочных перспективах американских акций, заявив, что ралли может продолжаться до того, как усилятся сдерживающие факторы для корпоративных доходов.
«Рынки акций пережили тестирование решающей технической поддержки на прошлой неделе, что говорит о том, что это ралли медвежьего рынка еще не готово к завершению», — написал стратег в заметке в понедельник. Уилсон правильно предсказал распродажу акций и их восстановление в октябре.
Он отметил, что S&P 500 остается выше своей 200-дневной скользящей средней и может продемонстрировать дальнейший рост, если доллар и процентные ставки продолжат снижаться после падения в прошлую пятницу.
Акции США отскакивают от технической поддержки | S&P 500 протестировал 200-дневную скользящую среднюю, чтобы остаться выше прежнего нисходящего тренда
Хотя Уилсон видит следующее сопротивление для S&P 500 на уровне 4150 пунктов, что примерно на 2,5% выше уровня закрытия в пятницу, он рассматривает его как точку краткосрочного разворота. Рынки должны продолжить падение в среднесрочной перспективе, поскольку фундаментальные показатели продолжают ухудшаться, особенно в отношении доходов, пишет он.
Несмотря на ралли, «мы считаем, что это не опровергает очень низкую награду за риск, предлагаемую в настоящее время многими акциями, учитывая оценки и прогнозы прибыли, которые, по нашему мнению, остаются слишком высокими», — сказал Уилсон, ожидая, что прибыль компаний разочарует текущий консенсус «на значительную величину».
Уилсон отметил, что разрыв между заявленной прибылью и денежным потоком является самым большим за 25 лет, что обусловлено избыточными запасами и капитальными затратами, которые еще предстоит отразить.
S&P 500 вырос в этом году на 5,4%, в то время как технологический ориентир Nasdaq 100 вырос более чем на 12%, несмотря на ястребиные комментарии представителей Федеральной резервной системы, учитывая устойчивую экономику и все еще высокие данные по инфляции и занятости. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла почти до 4,2% на прошлой неделе, а затем снизилась в пятницу, подстегнув рост акций.
Осторожность Уилсона находит отклик в JPMorgan Chase & Co., где стратеги во главе с Миславом Матейкой считают, что инвесторам теперь «более комфортно гоняться за рынком», рекомендуя использовать текущий подъем, чтобы сократить риски, поскольку ужесточение денежно-кредитной политики повлияет на акции с отставанием.
Матейка также особенно негативно относится к акциям США, указывая на то, что относительные оценки и прибыль близки к историческим максимумам, в то время как они могут «продолжать терять часть сильного роста, который он продемонстрировал за последние 10 лет», согласно заметке в понедельник.
Bloomberg
