Morgan Stanley ухудшил прогноз цен на газ в Европе из-за слабого спроса
Промышленный спрос по-прежнему невысокий, что компенсирует рост потребления энергии.
График цены ближайшего фьючерса на спотовый индекс газа TTF на бирже ICE Futures (в долларах США за тысячу кубометров) интервалами в 1 день
Стоимость фьючерсов на индекс TTF на бирже ICE накануне достигала 41,4 евро за мегаватт-час (МВтч), что является минимумом с августа 2021 года. Этот минимум приблизительно соответствует 455,3 доллара за тысячу кубометров.
Morgan Stanley снизил прогноз цен на европейский природный газ более чем на треть, поскольку спрос на топливо на континенте остается невысоким.
По прогнозам аналитиков банка, предыдущий прогноз 55 евро, подтвержденный в прошлом месяце, и примерно на 20% выше, чем сейчас торгуются фьючерсы. Оценки на конец текущего года, а также на 2024 год также были снижены.
Morgan Stanley понизил ожидания на 2 квартал 2023 года до 35 евро за МВтч.
Цены на газ уже упали более чем на 85% по сравнению с прошлогодним пиком, поскольку относительно мягкая зима, устойчивые запасы и импорт сжиженного природного газа помогли смягчить последствия сокращения поставок из России. Цены могут еще снизиться, поскольку запасы остаются в изобилии, хранилища хорошо укомплектованы, а спрос относительно низок.
«Несмотря на более низкие цены, импорт СПГ остается очень сильным и не показывает никаких признаков замедления», — отмечают аналитики.
Более низкая стоимость также не привела к увеличению использования газа: потребление в промышленном секторе Европы в прошлом месяце было примерно на 23% ниже, чем обычно, что вместе с приглушенным спросом со стороны домохозяйств компенсировало увеличение сжигания топлива для производства электроэнергии.
Холодный период, охвативший регион на этой неделе, вероятно, ускорит расход газа из запасов, и Morgan Stanley снизил свои оценки уровней запасов газа на конец зимы в ключевых странах Европейского Союза до 57% по сравнению с 59%. Но это все еще достаточно высоко, чтобы сделать летний сезон пополнения запасов менее сложным, чем многие опасались.
Несмотря на то что европейский рынок газа «вероятно, будет структурно более волатильным в будущем», краткосрочные перспективы являются медвежьими, отмечает Morgan Stanley. Этим летом есть даже риск «перенакопить».
