НАУФОР предложила ЦБ смягчить ограничения для неопытных инвесторов
Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) попросила Банк России расширить круг структурных облигаций, доступных для неопытных инвесторов, следует из письма профучастников на имя руководителя службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг ЦБ Михаила Мамуты, письмо есть в распоряжении РИА Новости.
«Мы считаем, что изменение подхода к доступу неквалифицированных инвесторов к финансовым инструментам особенно важно в связи с планами Банка России повысить критерии для признания квалифицированными инвесторами, что приведет к дальнейшему ограничению круга доступных розничным инвесторам финансовых инструментов. С учетом изложенного, предлагается рассмотреть следующие изменения… расширение числа облигаций со структурным доходом, доступных к приобретению розничными инвесторами», — говорится в письме.
Как поясняется в письме, в настоящее время круг облигаций со структурным доходом, доступных неквалифицированным инвесторам, ограничен только облигациями на один базовый актив, и для них запрещены облигации, базовым активом которых выступают корзины ценных бумаг (хотя самостоятельное приобретение этих бумаг в портфель в любых сочетаниях доступно розничному инвестору), а также полностью запрещены облигации с базовым активом в виде иностранных ETF.
Депозитарные риски, затрудняющие для розничных инвесторов приобретение иностранных ценных бумаг, отсутствуют при приобретении облигаций со структурным доходом, зависящим от изменения цен на иностранные ценные бумаги и других производных от них значений, а предлагаемая такими облигациями «защита капитала» минимизирует потери инвесторов, указывается там же.
ПОКУПКА ЦФА
НАУФОР попросила ЦБ расширить перечень доступных для покупок неопытными инвесторами цифровых финансовых активов (ЦФА).
«НАУФОР считает, что цифровые активы являются формой финансовых инструментов и доступ к финансовым инструментам в форме цифровых активов должен соответствовать правилам доступа к соответствующим финансовым инструментам рынка ценных бумаг», — говорится в письме.
Как поясняют в НАУФОР, в частности, представляется правильной отмена лимита для приобретения розничным инвестором цифровых финансовых активов — в размере 600 тысяч рублей в течение года.
«Временно, до формирования практики выпуска цифровых финансовых активов, вместо отмены может быть рассмотрено увеличение лимита на приобретения розничным инвестором цифровых финансовых активов с 600 тысяч рублей до 3 миллионов рублей в год (с определением соответствующего лимита как нетто-позиции инвестора в каждой информационной системе), что позволило бы ограничить инвестиции в эти активы розничных инвесторов, но не мешало бы развитию рынка финансовых инструментов в форме цифровых активов», — также предлагают профучастники.
Также организация считает правильным предоставление возможности приобретения неквалифицированным инвестором цифровых финансовых активов, выпущенных в информационных системах, организованных в соответствии с правом дружественных иностранных государств, и разрешение приобретать ЦФА, привязанные к стоимости ценных бумаги эмитентов из этих дружественных государств.
СНИЖЕНИЕ УРОВНЯ КРЕДИТНОГО РЕЙТИНГА
НАУФОР призвала ЦБ снизить уровень кредитного рейтинга облигаций российских эмитентов, доступных к приобретению розничными инвесторами без проведения тестирования, следует из письма.
«В настоящее время минимально допустимый кредитный рейтинг облигаций, их эмитента или лица, предоставившего обеспечение по облигациям, для приобретения физическими лицами — неквалифицированными инвесторами облигаций без обязательного прохождения тестирования установлен решением совета директоров Банка России на уровне «ruААА» — по национальной рейтинговой шкале АО «Эксперт РА» и «ААА(RU)» — по национальной рейтинговой шкале АКРА (АО)», — говорится в письме.
«Данные значения являются наивысшим уровнем, соответствующим надежности финансовых обязательств правительства Российской Федерации. Вместе с тем для целей определения финансовых инструментов, приобретение которых требует проведения тестирования физических лиц, не являющихся квалифицированными инвесторами, указанный уровень кредитного рейтинга представляется неоправданно высоким», — считают в СРО.
Проведение тестирования в отношении простых облигаций с высоким уровнем кредитного качества затрудняет и даже отталкивает инвесторов от их приобретения, искажает восприятие у инвесторов существующих на финансовом рынке рисков, приравнивая инвестиции в такие облигации к другим требующим тестирования более рискованным финансовым инструментам и операциям (маржинальные сделки, сделки с производными финансовыми инструментами и т.п.), отмечается там же.
«В связи с вышеизложенным, предлагаем включить в число облигаций, приобретение которых физическими лицами — неквалифицированными инвесторами не требует проведения тестирования, облигаций с высоким и умеренно высоким уровнем кредитного рейтинга (до уровня «А-» включительно), — говорится в письме.
ДРУГИЕ ПРЕДЛОЖЕНИЯ
НАУФОР также предложила снять запрет на заключение розничными, неквалифицированными инвесторами внебиржевых договоров, являющихся производными финансовыми инструментами с защитой капитала. Кроме того, предлагается снизить порог минимальной суммы инвестиций в ЗПИФ недвижимости для неквалифицированных инвесторов до 1 тысячи рублей или исключение подобного ограничения вовсе.
Еще одно предложение НАУФОР — снизить требования к допуску паев иностранных биржевых инвестиционных фондов (ETF) к обращению на торгах российского организатора торговли без заключения договора с эмитентом ценных бумаг.
