Нефть подорожает из-за высокого спроса
В последние дни Brent торгуется выше $80 за баррель, поскольку рынок начинает верить в фундаментальные показатели, наблюдая при этом за признаками рецессии
Поскольку предложение снижается из-за сокращений со стороны ОПЕК+ и замедления добычи сланцевой нефти в США, спрос остается устойчивым и, скорее всего, продолжит укрепляться в третьем квартале в связи с пиковым сезоном автопоездок и высоким потреблением в двух ведущих азиатских странах-импортерах нефти, Китае и Индии.
Это не значит, что на рынок не влияют опасения по поводу рецессии. Наоборот, участники продолжают оценивать вероятность существенного экономического спада в США и Европе на фоне ожидаемого сокращения рынка и значительного дефицита предложения в конце года.
Но, возможно, наконец появились признаки жесткого баланса спроса и предложения, в котором нуждался рынок.
Серьезные проблемы с поставками
По словам Джозефа Мак-Монигла, генерального секретаря Международного энергетического форума (МЭФ), крупнейшей в мире энергетической организации, в которую входят министры энергетики, хотя спрос уже вернулся к допандемийному уровню и в этом году достиг рекордного среднегодового показателя, предложение с трудом успевает за спросом, что создает предпосылки для роста цен на нефть во второй половине года.
По мере повышения спроса рынок столкнется с масштабным сокращением запасов, которое начнется в этом квартале и продлится и в следующем году, отметил Мак-Монигл в интервью CNBC.
«Во втором полугодии у нас будут серьезные проблемы с сохранением поставок, и в результате вы увидите, что цены отреагируют на это», — заявил Мак-Монигл CNBC во время заседания министров энергетики G20 в Индии.
Он также добавил, что Китай и Индия, соответственно крупнейший и третий по величине импортеры нефти в мире, станут ключевыми двигателями роста спроса на нефть. По словам Мак-Монигла, ожидается, что во второй половине года совокупный спрос со стороны Индии и Китая увеличится на 2 млн баррелей в сутки.
«Мы увидим гораздо более резкое сокращение запасов, что станет сигналом для рынка о том, что спрос действительно растет. Вы увидите, что цены отреагируют», — рассказал он CNBC.
Генеральный секретарь МЭФ отметил, что, если спрос превысит ожидания и на рынке возникнет слишком большой дефицит, производители ОПЕК+ могут отменить некоторые действующие сокращения.
Рост спроса
В мае мировой спрос на нефть подскочил более чем на 3 млн баррелей в сутки по сравнению с апрелем, приблизившись к рекорду, наблюдавшемуся в марте этого года, сообщил МЭФ в этом месяце со ссылкой на данные Joint Organizations Data Initiative (JODI). Согласно JODI, в мае общий спрос на нефтепродукты в Китае достиг 17.37 млн баррелей в сутки. Это на 1.7 млн баррелей в сутки больше, чем в апреле и второй по величине показатель, зафиксированный JODI.
Управление энергетической информации США (EIA) также прогнозирует сокращение запасов, которое начнется в этом квартале и продлится до четвертого квартала 2024 года, что окажет повышательное давление на нефть. В первом полугодии 2023 года мировые запасы нефти в среднем выросли на 600000 баррелей в сутки, однако во второй половине они сократятся в среднем на 700000 баррелей в сутки, говорится в июльском отчете EIA по рынку энергоносителей (STEO).
Goldman Sachs ожидает, что к концу года цены на нефть поднимутся до $86 за баррель, поскольку рекордный спрос на нефть и снижение предложения приведут к большому дефициту на рынке.
«Мы ожидаем довольно значительного дефицита во втором полугодии, при этом в третьем квартале дефицит составит почти 2 млн баррелей в сутки, поскольку спрос достигнет рекордно высокого уровня», — заявил CNBC Даан Струвен, глава отдела исследований на рынках нефти в Goldman Sachs.
Вероятность рецессии снижаются
Среди аналитиков Goldman также усиливается оптимизм относительно того, что США, возможно, удастся избежать рецессии, опасения по поводу которой удерживали цены на нефть ниже $80 за баррель во втором квартале этого года.
На прошлой неделе Goldman Sachs еще больше понизил вероятность наступления рецессии в США в ближайшие 12 месяцев — с 25% до 20%, поскольку последние экономические данные укрепили уверенность банка в том, что «для снижения инфляции до приемлемого уровня не потребуется рецессия», — написал Ян Хациус, руководитель исследовательского отдела Goldman Sachs и главный экономист компании.
Goldman и многие другие аналитики сходятся во мнении, что ФРС, скорее всего, повысит процентные ставки на заседании 26 июля. Однако многие считают, что это может стать концом цикла ужесточения монетарной политики. Рынок нефти будет внимательно следить за решением ФРС, прежде всего за комментариями председателя ФРС Джерома Пауэлла относительно этого решения, чтобы получить намеки относительно будущего экономики.
«Цены на нефть потихоньку растут, поскольку сохраняются ожидания дефицита рынка, несмотря на ослабление мировой экономики», — заявил в понедельник Эд Мойя, старший рыночный аналитик OANDA, поскольку цены на нефть достигли трехмесячного максимума, а Brent превысила $82 за баррель.
Если США смогут избежать рецессии, а Китай расширит экономические стимулы, чтобы ускорить восстановление, во второй половине 2023 года, участники нефтяного рынка в основном сфокусируются на фундаментальных показателях, которые начали сигнализировать о дефиците предложения и росте цен позднее в этом году.
