Оптимизм в отношении искусственного интеллекта может поднять S&P 500 до 7000
ИИ следует «циклу Gartner Hype Cycle», который иллюстрирует, как общественное мнение о влиянии новых технологий изменяется с течением времени
Искусственный интеллект помог американскому фондовому рынку достичь в этом году ряда исторических максимумов, а компаниям Nvidia Corp., Microsoft Corp. и Apple Inc. — получить сверхприбыль.
Главный экономист Capital Economics Нил Ширинг считает, что энтузиазм по поводу ИИ может помочь индексу S&P 500 достичь пика в 7 000 в 2025 году, хотя он также видит параллели с предыдущим «пузырем доткомов».
Опыт «пузыря доткомов» говорит о том, что цены американских акций могут расти и дальше — и ожидание дополнительной многократной экспансии, подпитываемой оптимизмом вокруг ИИ, является причиной того, что мы считаем, что индекс S&P 500 может достичь пика в 7000 в следующем году», — написал Ширинг в клиентской записке в понедельник.
Однако одной из областей, где ИИ, вероятно, потребуется больше времени, чтобы оказать значительное влияние, является экономика США, несмотря на то, что последние инновации, такие как Интернет, быстрее проникают в экономику (см. график ниже), чем в прошлом.
Например, после изобретения парового локомотива потребовалось более 70 лет, чтобы он получил широкое распространение. По данным Capital Economics, в 1980-х и 1990-х годах, когда произошла революция в области информационно-коммуникационных технологий, этот период сократился до пяти-десяти лет.
Источники: Американский экономический журнал, Capital Economics
К середине 1990-х годов влияние технологий стало заметно в экономических данных, и во второй половине десятилетия производительность труда в США росла примерно вдвое быстрее, чем в 1980-х годах, пишет Ширинг.
По его мнению, революция ИИ начнет оказывать влияние на экономику только во второй половине этого десятилетия.
Кажущееся неудержимым ралли акций Nvidia Corp. NVDA, +0,62% и других компаний, связанных с искусственным интеллектом, заставляет некоторых инвесторов опасаться излишней шумихи вокруг этой технологии.
На самом деле, по словам Ширинга, похоже, что ИИ следует «циклу Gartner Hype Cycle», который иллюстрирует, как общественное мнение о влиянии новых технологий изменяется с течением времени (см. график ниже).
Источник: Gartner Inc., Capital Economics
«Мы, несомненно, находимся где-то близко к пику завышенных ожиданий, по крайней мере в том, что касается макроэкономического влияния ИИ. Это говорит о том, что сейчас мы переживем период скептицизма, прежде чем достигнем пика пессимизма и, в конце концов, начнут проявляться преимущества в производительности», — говорит Ширинг.
Инвесторы Nvidia являются частью давней традиции попыток ухватить преимущества новой технологии до того, как она полностью материализуется в экономике, что приводит к растущим сомнениям в конечных экономических выгодах этой революции ИИ, сказал Ширинг.
Он добавил, что подобные опасения могут объяснить недавнюю волатильность акций Nvidia, которые упали более чем на 13 % в период с 20 по 24 июня, а затем частично восстановились на прошлой неделе. В понедельник акции Nvidia практически не изменились, согласно данным FactSet.
Базовый индекс S&P 500 с крупной капитализацией в 2024 году вырос почти на 15 %, завершив торги на отметке 5 475,09 в понедельник днем.
Американские акции в понедельник выросли, начав укороченную четырехдневную неделю, включающую праздник 4 июля. Индекс Nasdaq Composite COMP вырос на 0,8%, индекс Dow Jones Industrial Average DJIA — на 0,1%, а индекс S&P 500 SPX — почти на 0,3%, соответственно, согласно данным FactSet.
