Как Россия обернула энергетический кризис себе на пользу
Растущие цены на энергоносители побуждают инвесторов покупать акции компаний-экспортеров из развивающихся стран. Россия — идеальный кандидат
В этом месяце рубль укрепился, в том числе и за счет роста доходов от продажи нефти. Более того, на фоне падения акций развивающихся стран российские ценные бумаги показали лучшие результаты. На этой неделе инвесторы будут внимательно следить за ежемесячным отчетом ОПЕК в поисках намеков на изменения в политике картеля.
Финансовые потоки на развивающиеся рынки резко развернулись. Последние несколько недель инвесторы беспокоились из-за кризиса Evergrande и надвигающейся угрозы ужесточения политики ФРС, что снизило спрос на акции, облигации и валюты развивающихся экономик.
Однако, несмотря на ралли, энергоресурсы здесь на треть дешевле, чем на развивающихся рынках в целом.
Инвесторы оценивают активы экспортеров энергоносителей в развивающихся странах от России до Колумбии, и выбирают, где цены ниже, а перспективы лучше.
«Цены на энергию еще долго будут высокими, а компании в странах-экспортерах сырьевых товаров выиграют от глобального дефицита», — отметил Али Акай, директор по инвестициям лондонского хедж-фонда Carrhae Capital. «Это поднимет рейтинг экспортеров энергоносителей и связанных с ними материалов».
Матрешка
Потрясения на энергетическом рынке привлекли внимание к статусу России как нефтегазовой сверхдержавы, а также к ее прочному финансовому положению. Крупнейший в мире экспортер энергоресурсов имеет резервы на более чем $600 млрд и завидно низкое долговое бремя. Кроме того, страна повышает процентные ставки, чтобы смягчить инфляцию.
Анализ роста доходов в России и других развивающихся рынков иллюстрирует расхождение. Со второй половины года прогнозы по годовой прибыли для акций, котирующихся на Московской бирже, выросли на 14%. Для сравнения, ожидаемые прибыли компаний в Саудовской Аравии увеличились на 6,7%. В Азии они практически не изменились, а в Латинской Америке и вовсе снизились. Вопреки недавнему росту, на развивающихся рынках энергетические предприятия дешевле примерно на треть по сравнению с более широким индексом. Все это говорит о том, что восходящая динамика еще себя не исчерпала.
Такие финансовые управляющие, как Carrhae Capital, в третьем квартале отреагировали на это частичным переходом от акций китайских технологических компаний к российским энергетическим производителям. Well Fargo Asset Management также перевела свои инвестиции из Китая в Россию. Как отмечают стратеги, JPMorgan & Co. укрепил свои позиции по российскому депозитному индексу. По состоянию на конец года, холдинг сохраняет бычьи настроения относительно сырьевых товаров и ставок, связанных с нефтью.
«Более высокие цены на нефть приведут к увеличению прибыли и дивидендов в энергетических акциях, на которые приходится 59% индекса, а также к укреплению рубля. Последнее, в свою очередь, спровоцирует рост внутренних акций, а это еще 25% индекса», — написали стратеги в своем отчете.
В Азии Индонезия выигрывает от резкого роста цен на сырьевые товары. На прошлой неделе был зафиксирован самый масштабный приток иностранного капитала с мая 2020 года. В этом месяце рупия стала валютой с наилучшими показателями в Азии.
Что интересного произойдет на этой неделе:
- Форум «Российская энергетическая неделя», который будет проходить со среды по пятницу, продемонстрирует перспективы топливно-энергетического комплекса страны.
- Во вторник будут опубликованы данные по торговле в России, а в среду — отчет по инфляции.
- В центре внимания окажутся чешские активы. Премьер-министр Андрей Бабиш потерпел неожиданное поражение на всеобщих выборах, создав почву для затяжных политических споров по поводу формирования нового правительства, которое в конечном итоге может отстранить миллиардера от власти. На прошлой неделе крона стала аутсайдером на развивающихся рынках.
- Данные из Китая дадут представление о состоянии экономики страны, которая пострадала от ухудшающегося энергетического кризиса.
- В Bloomberg Economics отметили, что рост совокупного социального финансирования Китая, вероятно, увеличился по сравнению с августом, поскольку власти усилили кредитную поддержку экономики.
- В сентябре рост экспорта и импорта, скорее всего, замедлился.
- Данные, которые будут опубликованы в четверг, покажут, что инфляция потребительских цен в сентябре оставалась низкой. В свою очередь индекс цен производителей подскочил на фоне более высокой стоимости сырьевых товаров.
- Во вторник Банк Кореи планирует сохранить учетную ставку на уровне 0,75% после ее повышения с рекордно низкого уровня в августе.
- Ожидается, что в среду Чили повысит учетную ставку на 75 базисных пунктов до 2.25%. Это происходит после того, как потребительские цены выросли больше, чем ожидалось в сентябре
- Перу опубликует данные об экономической активности за август, а также представит отчет по безработице за сентябрь. Это даст инвесторам представление о темпах экономического восстановления страны.
Подготовлено по материалам агентства Bloomberg
