Потоки ETF превысли годовой рекорд
1,4 трлн долларов, вложенных в мировые ETF за первые 10 месяцев года, превышают 1,33 трлн долларов, накопленных за весь 2021 год.
В этом году инвесторы вложили рекордные суммы в биржевые инвестиционные фонды, даже до того, как произошёл всплеск активности, вызванный избранием Дональда Трампа на пост президента США.
По данным BlackRock, на 31 октября глобальный чистый приток средств в активно развивающуюся индустрию ETF достиг 1,4 трлн долларов США, что превзошло годовой рекорд 2021 года в 1,33 трлн долларов США.
Если не произойдёт резкого изменения ситуации, то итоговый годовой чистый приток капитала, вероятно, будет ещё выше после того, как в прошлую среду, на следующий день после выборов, в биржевые инвестиционные фонды США было вложено 22,2 млрд долларов США, по данным State Street Global Advisors. Это стало рекордным показателем, превзойдя предыдущий рекорд, установленный после дня выборов в 2020 году, когда было вложено 4,9 млрд долларов США.
«Этот год уверенно движется к рекордным показателям», — заявил Карим Чедид, руководитель инвестиционной стратегии iShares компании BlackRock в регионе EMEA. В октябре потоки достигли 188 млрд долларов США, что стало вторым по величине показателем за всю историю и уступило лишь 199 млрд долларов США в июле, несмотря на снижение многих индексов акций и облигаций в течение месяца.
«Даже несмотря на рекордные потоки, общие активы ETF по сравнению с предыдущим месяцем немного снизились — с 13,5 трлн долларов до 13,3 трлн долларов из-за умеренно отрицательной доходности в октябре по большинству категорий Morningstar», — сказал Сил Флуд, старший менеджер по продуктам в Morningstar. Его данные не включают фонды, котирующиеся в Китае или Индии.
По данным BlackRock, в этом году особенно высоким был интерес к ETF с фиксированным доходом: чистый приток составил 376 млрд долларов США, что превышает предыдущий рекорд в 331 млрд долларов США в прошлом году.
Чедид считает, что всплеск активности инвесторов был вызван желанием зафиксировать более высокую доходность, пока она была доступна, учитывая тенденцию смягчения денежно-кредитной политики в большинстве крупных экономик.
В октябре наблюдался необычайно высокий спрос на высокодоходные облигационные фонды, котирующиеся на европейских биржах: чистый объём покупок составил 2,1 млрд долларов США, что стало вторым по величине показателем за всю историю наблюдений.
«Львиная доля потоков кредита пришлась на высокодоходные облигации, причём значительная часть пришлась на европейские высокодоходные облигации», — сказал Чедид, объясняя энтузиазм инвесторов публикацией экономических данных в Европе, которые указывают на «рост Златовласки», воспринимаемый как «в самый раз» для высокодоходных облигаций.
Товарные ETF также находятся на пути к увеличению годового показателя 2024 года благодаря недавнему росту настроений, поскольку цена на золото ускорилась до новых исторических максимумов. Чистый приток в размере 6,4 млрд долларов США в широкий товарный комплекс в октябре означает, что класс активов теперь находится в плюсе с точки зрения потоков с начала года на уровне 5,4 млрд долларов США.
Если эта тенденция сохранится, то сырьевые ETF впервые с 2020 года покажут положительный результат, испытав совокупный отток средств в размере 28,4 млрд долларов США в период с 2021 по 2023 год.
Однако основная часть притока средств в этом году пришлась на фонды ETF, которые привлекли 927 млрд долларов США.
Американские фонды акций с притоком в размере 75,5 млрд долларов США, как обычно, привлекли большую часть денег в октябре, но развивающиеся рынки привлекли значительные 29,4 млрд долларов США, чему способствовали стимулирующие меры со стороны центрального банка, которые спровоцировали рост на падающем фондовом рынке Китая.
«Это был рекордный месяц для потоков акций Большого Китая», — сказал Флуд. «11,7 млрд долларов США из ETF, зарегистрированных за пределами Китая, в октябре более чем вдвое превысили предыдущий месячный максимум в 4,9 млрд долларов США в июне 2022 года».
По данным Morningstar, в октябре фонд iShares China Large-Cap ETF (FXI) привлёк 5,5 млрд долларов США, что является третьим по величине показателем среди всех ETF в мире. Он опередил SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), крупнейший в мире ETF, и уступил только трекерам S&P 500 от Vanguard и iShares.
В течение месяца 20-летний фонд FXI, занимающий 317-е место среди крупнейших ETF в мире, смог увеличить свои активы более чем в два раза, до 9,9 миллиардов долларов.
Ещё одним фондом, который значительно вырос в размере за октябрь, стал 11-летний Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR), о чём сообщил Флуд.
Рассматривая ситуацию с американскими ETF, Мэтью Бартолини, руководитель отдела исследований американских ETF в SSGA, отметил: «Притоки в фонды, ориентированные на Китай, в последние три месяца были худшими за всю историю в конце лета. Однако после того, как в последнюю неделю сентября поступило 3 миллиарда долларов, а в октябре — 10 миллиардов после объявления о стимулировании, трёхмесячные временные ряды начали восстанавливаться, что является значительным улучшением, учитывая, что сейчас трёхмесячные притоки более чем вдвое превышают предыдущий пик в 2021 году».
«Этот рост был вызван оптимизмом и значительным покрытием коротких позиций, поскольку в конце лета короткие позиции по китайским ETF значительно выросли», — добавил Бартолини.
Однако энтузиазм не распространился на другие развивающиеся рынки: на Китай в октябре пришлось 104% всех потоков ETF развивающихся рынков отдельных стран, сказал Бартолини, а это означает, что фонды отдельных стран, охватывающие остальной развивающийся мир, в целом пострадали от оттока средств.
Однако Чедид не уверен, является ли рекордный показатель этого года признаком того, что потоки ETF продолжат расти.
По его словам, «история принятия ETF продолжает оставаться позитивной», поскольку ETF отнимают долю рынка у более традиционных паевых инвестиционных фондов. Однако он считает, что в этом году покупки были обусловлены высокой доходностью рынка, что случается не каждый год.
«За этим стоит фактор рыночного импульса. Мы наблюдаем двузначную доходность акций в США второй год подряд, поскольку мы продолжаем восстанавливаться после 2022 года, и всё чаще именно американские акции становятся движущей силой многих потоков», — сказал Чедид.
Поскольку текущий сезон отчётности в США уверенно превзошёл относительно скромные ожидания, «я думаю, что это в конечном итоге является движущей силой сильных потоков», добавил он.
Однако Флад был более уверен в повторении октябрьского «изобилия превосходных степеней», особенно после победы Трампа на выборах.
«С приходом Трампа ситуация, безусловно, будет благоприятной для бизнеса, как и в 2017 году», — сказал он.
«Несмотря на опасения, что доходность индекса S&P 500 определяется крупными игроками, туда вливается ещё больше денег, чем когда-либо. В этом отношении существует отношение «если не можешь их победить, присоединяйся к ним».
