Разбогатев на энергоносителях, трейдеры переключились на металлы и сельхозпродукты
Заработав за последние несколько лет больше денег, чем когда-либо, некоторые из ведущих мировых трейдеров на рынке энергоносителей теперь вкладываются в сельское хозяйство и металлургию.
Огромная прибыль, полученная на торговле нефтью и газом, дала им возможность инвестировать деньги и диверсифицировать свою деятельность в другие сырьевые товары. С прошлого года Gunvor Group, Hartree Partners LP и Vitol Group нанимают трейдеров по сельхозпродукции и металлам.
Трейдеры в сегменте энергоносителей не в первый раз присматриваются к таким сегментам, но сейчас их интерес особенно высок, и не без причины.
Энергетический кризис и военный конфликт на Украине подогрели волатильность, которой так жаждут трейдеры, и подчеркнули, как один товар может повлиять на другой — например, высокие цены на газ сдерживают производство металлов и повышают стоимость удобрений. Кроме того, такие металлы, как медь и литий, имеют решающее значение для энергетического перехода от ископаемых видов топлива, а бум возобновляемого дизельного топлива в США повышает спрос на сельскохозяйственные культуры, связывая товарные рынки воедино.
«Это разумная диверсификация», — отметил Маниш Марваха, консультант по сырьевым товарам и бывший директор по стратегии агропромышленного гиганта COFCO International Ltd. «Маржа и доходы от торговли сельскохозяйственной продукцией и металлами доказали свою устойчивость в последние годы».
Переход на другие товарные рынки также имеет смысл для некоторых крупных энергетических трейдеров, стремящихся возместить доходы, потерянные в результате выхода из российского нефтяного бизнеса.
Торговля энергоносителями — нефтью, газом, углем или электроэнергией — остается основным направлением деятельности ведущих независимых трейдеров. В настоящее время основной упор делается на торговлю металлами и производными инструменты на сельскохозяйственные культуры, а не на физические поставки.
Компания Hartree, инвестирующая в быстро растущий бизнес по торговле металлами, с прошлого года наняла Дмитрия Филатова, Марека Райта и Ричарда Ли для торговли сельскохозяйственными деривативами. А ведущий независимый нефтетрейдер Vitol в прошлом году назначил Карла Дежардина руководителем сельскохозяйственного подразделения, которое торгует из своих центров в Женеве и Хьюстоне.
Предыдущие попытки выйти на рынок таких товаров закончились неудачей: более шести лет назад Vitol и Gunvor отказались от экспансии на рынки сельскохозяйственной продукции и металлов. Mercuria Energy Group Ltd. создавала портфель добываемых концентратов примерно с 2015 года, а затем сосредоточилась на выборочных инвестициях в аккумуляторные металлы.
Даже с учетом недавней экспансии присутствие энергетических трейдеров на других сырьевых рынках остается незначительным по сравнению с такими доминирующими игроками, как Cargill Inc. на рынке сельскохозяйственных культур или Trafigura Group на рынке металлов.
Однако небольшие позиции могут дать понимание, как работают перекрестные сделки — например, когда энергетический и пищевой секторы конкурируют за урожай на фоне растущего рынка биотоплива, считает партнер McKinsey & Co. Роланд Рехтштайнер.
«По сути, вы имеете дело с аналогичными контрагентами», — сказал он. «Волатильность является ключевым фактором прибыльности в этом секторе — основополагающим мегатрендом для него является энергетический переход, который затрагивает все классы активов».
