Рекордный индийский импорт способствует ралли золота
Снижение тарифов в конце июля оживило внутренний спрос на золотые украшения и слитки
Резкий рост спроса на золотые украшения и слитки среди индийских потребителей после недавнего снижения тарифов способствует росту мировых цен на слитки до новых максимумов.
Согласно правительственным данным, опубликованным во вторник, импорт золота в Индию в августе достиг рекордного уровня в долларовом выражении — 10,06 млрд долларов. По предварительной оценке консалтинговой компании Metals Focus, это означает, что в страну было импортировано около 131 тонны металла, что является шестым рекордным показателем по объему.
Высокая цена на золото, которая с начала года выросла на четверть, традиционно отпугивает чувствительных к ценам азиатских покупателей, в ответ на что индийцы сокращают спрос на золотые украшения.
Однако в конце июля индийское правительство снизило импортные пошлины на золото на 9 процентных пунктов, что вызвало новый всплеск спроса во второй по величине стране в мире, покупающей золото.
«Эффект от снижения пошлин был беспрецедентным, просто невероятным», — сказал Филип Ньюман, управляющий директор Metals Focus в Лондоне. «Это действительно привлекло потребителей».
Снижение пошлин стало благом для индийских ювелирных магазинов, таких как MK Jewels в престижном пригороде Мумбаи Бандра-Уэст, директор которого Рам Раймалани сказал, что «спрос был фантастическим».
В недавний полдень покупатели набились в магазин за ожерельями и браслетами, и Раймалани ожидает, что во время многомесячного сезона фестивалей и свадеб, который длится с сентября по февраль, ежегодный рост продаж составит до 40 процентов.
Раймалани похвалил правительство Индии и «Моди-джи», почетное имя премьер-министра Нарендры Моди, за снижение пошлин на золото.
По мнению аналитиков, ожидание скорого снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США стало главной движущей силой огромного ралли золота в этом году. Снижение стоимости заимствований повышает привлекательность активов без доходности, таких как слитки, а также, вероятно, повлияет на курс доллара, в котором деноминировано золото.
В среду ФРС снизила ставки на полпроцента, что подтолкнуло золото к очередному рекордному максимуму, в районе 2600 долларов.
Однако высокий спрос на золотые украшения и слитки, а также покупки центральных банков также способствовали росту цен.
На Индию в прошлом году пришлось около трети спроса на золотые украшения, и она стала вторым по величине в мире рынком слитков и монет, согласно данным Всемирного совета по золоту, отраслевой организации.
Однако, по словам Харшала Барота, старшего консультанта по исследованиям Metals Focus, этот спрос привел к тому, что внутренние цены на золото в Индии быстро достигают уровня, на котором они находились до снижения тарифных пошлин.
«Вся выгода [от снижения тарифов] как бы исчезла», — говорит Барот. «Теперь, когда цены снова растут, мы увидим, будут ли потребители покупать как обычно».
По данным Всемирного совета по золоту, до снижения импортной пошлины спрос на ювелирные изделия в Индии в первой половине 2024 года находился на самом низком уровне с 2020 года.
Центральный банк Индии также активно скупает золото, пополнив свои резервы на 42 тонны за первые семь месяцев этого года, что более чем в два раза превышает объем закупок за весь 2023 год.
Человек, знакомый с ходом мыслей Резервного банка Индии, назвал закупки золота «рутинной» частью управления валютными резервами и стабильностью валюты.
В Китае, крупнейшем в мире физическом покупателе золота, высокие цены привели к снижению продаж ювелирных изделий, но увеличению продаж золотых слитков и монет, которые выросли на 62 процента во втором квартале по сравнению с прошлым годом.
«Мы наблюдали сильную положительную корреляцию между инвестиционным спросом на золото и ценой на золото», — написал Всемирный золотой совет, имея в виду Китай.
Все это помогло поддержать физический рынок и смягчить влияние высоких цен на снижение спроса.
«Оно действует как стабильная основа для спроса», — сказал Пол Вонг, рыночный стратег Sprott Asset Management. «В некоторых частях Азии золото легко конвертируется в валюту», что делает его популярным для сбережений, сказал он.
Спрос со стороны западных инвесторов также сыграл важную роль в росте цен на золотые слитки: за последние четыре месяца чистые вливания в обеспеченные золотом биржевые инвестиционные фонды составили 7,6 млрд долларов США.
Аналитики предупреждают, что после достижения нового максимума в среду возможна коррекция цен на золото.
«Когда у вас есть такой масштаб ожиданий [снижения ставок] в течение столь длительного времени, есть место для разочарования», — сказал Эдриан Эш, лондонский директор по исследованиям BullionVault, онлайн-рынка золота. «Я думаю, что есть возможности для отката драгоценных металлов вместе с другими активами».
По словам Раймалани из MK Jewels, независимо от того, отступит ли цена на золото от своих рекордных максимумов или нет, спрос на ювелирные изделия в Индии, по всей видимости, останется высоким в течение предстоящего свадебного сезона.
Он добавил, что взлет цен на слитки не стал препятствием для его клиентов. «Индийцы очень рады, когда цены растут, потому что у них уже есть много золота. Это как инвестиция».
