Риски краха нависают над рынком — Нассим Талеб
Нассим Талеб утверждает, что его внимание сосредоточено на хеджировании рисков на случай возможного краха рынка. Он отмечает, что текущая ситуация на рынке имеет сходство с предыдущими кризисами, и подчёркивает, что текущий кризис является наиболее серьёзным за последние 20 лет.
В интервью для Bloomberg он обращает внимание на такие факторы риска, как высокий уровень долга и «безумные» цены на акции.
В интервью Bloomberg Нассим Талеб, автор книги «Чёрный лебедь», выразил обеспокоенность состоянием рынка. Он сказал, что рынок напоминает ему предыдущие кризисы, и сосредоточился на подготовке к возможным негативным сценариям.
Нассим Талеб. Мохд Закир/Getty Images
По его словам, сейчас рынок более хрупкий, чем когда-либо за последние 20 лет, а может быть, и за 30 лет. Он также отметил, что цены на акции выглядят «сумасшедшими», а большая часть роста индекса S&P 500 была сосредоточена в небольшом числе компаний, связанных с искусственным интеллектом. Однако неясно, обладают ли эти компании наибольшим потенциалом роста.
Талеб также указал на ряд рисков, которые могут привести к краху рынка. Он отметил, что экономика США вызывает беспокойство, так как существует неопределённость относительно того, перегреваются ли некоторые секторы.
Мировые экономики стали более зависимыми друг от друга благодаря возросшей глобализации после пандемии. Это означает, что иностранные шоки могут распространяться быстрее, что усложняет инвестиционную среду.
Талеб также отметил, что западные страны имеют больше долга, чем могут себе позволить. Соотношение долга к ВВП в США достигло 124% в конце сентября. Если высокий уровень долга сочетается с внешним шоком, это может привести к «спирали смерти», как предсказывал Талеб ранее.
Инвесторы выходят из периода низких процентных ставок, и многие участники рынка избегают более консервативных активов. Эта склонность к риску может поставить трейдеров в уязвимое положение.
«Эти кризисы случаются, когда их меньше всего ожидаешь», — сказал Талеб. «И я думаю, что мы очень похожи на среду, которая была у нас во время предыдущих обвалов. Рынок становится самодовольным. Люди привыкли к этому. Они могут быть осторожными в начале, но затем они теряют осторожность… и вот тогда уязвимость будет максимальной».
По словам Талеба, Universa Investments технически «не видит рынок», поскольку компания использует инвестиционную стратегию, которая не учитывает краткосрочные рыночные прогнозы.
Однако Талеб и другие прогнозисты компании неоднократно давали мрачные прогнозы по акциям и экономике в краткосрочной перспективе. Марк Шпицнагель, основатель Universa, заявил в начале этого года, что предвидел, что индекс S&P 500 столкнётся с «разрывающим лицо ралли», прежде чем продемонстрирует худший крах с 1929 года, отчасти из-за нестабильных условий на кредитном рынке.
