Российские акции вернулись к довоенным уровням на фоне стремительного падения рубля
Индекс Мосбиржи закрылся во вторник на отметке 3093,64, что выше уровня, когда Россия начала СВО на Украине 24 февраля 2022 года. Западные санкции и российский контроль за капиталом не оставляют отечественным инвесторам выбора
График индекса Мосбиржи интервалами в 1 день
Российские акции вернулись на довоенный уровень, поскольку инвесторы в стране считают их более безопасными ставками, чем держаться за падающий рубль.
Индекс Московской биржи закрылся во вторник на отметке 3093,64, что выше уровня, когда Владимир Путин отдал приказ о начале специальной военной операции на Украине 24 февраля 2022 года.
Розничные инвесторы обращаются к внутреннему фондовому рынку, поскольку западные санкции и контроль за движением капитала в значительной степени вынуждают их держать свои деньги в России.
Но недавнее стремительное падение рубля дало инвесторам дополнительный стимул для покупки акций, поскольку, по данным Bloomberg, на местной бирже представлены ведущие сырьевые компании, которые получают доход в иностранной валюте за счет экспорта, такого как нефть.
Чем ниже курс рубля, тем выше доходы экспортеров, которые они получают после конвертации иностранной валюты. Также и компании, представленные на Мосбирже, в случае девальвации рубля получают конкурентное преимущество перед импортными компаниями, чья продукция представлена на внутреннем рынке: товары и услуги российского производства дешевеют относительно аналогов из-за рубежа после поправки на валютную конвертацию.
В понедельник на Московской бирже было 1,3 миллиона индивидуальных инвесторов, что более чем вдвое превышает средний показатель прошлого года, при этом на долю розничных трейдеров приходилось более 80% объема, говорится в отчете.
Это связано с тем, что рубль был одной из худших валют в 2023 году, потеряв в этом году более 20% по отношению к доллару.
В июне курс рубля упал до самого низкого уровня за 15 месяцев после попытки вооруженного мятежа группы Вагнера поднять мятеж и двинуться на Москву. Из-за опасений политической нестабильности спрос на наличность подскочил на 70-80% в некоторых регионах.
Между тем, цены на нефть резко выросли в последние недели, так как ОПЕК+ на фоне угасания сланцевой революции в США начала играть более активную роль по поддержанию более высоких цен. Также испарились опасения по поводу рецессии в США, а Китай сигнализирует о появлении дополнительных стимулов, чтобы начать разочаровывающий экономический рост.
Согласно отчету S&P Global о сырьевых товарах, в прошлом месяце цены на флагманскую российскую нефть марки Urals даже преодолели установленный Западом ценовой потолок в 60 долларов за баррель и достигли самого высокого уровня с середины ноября 2022 года.
Но хотя фондовый индекс Moex, деноминированный в рублях, превзошел довоенные уровни, он остается значительно ниже прежних максимумов.
Между тем индикатор российских акций, номинированных в долларах (индекс РТС), более чем на 10% ниже уровня до начала СВО..
Индекс Мосбиржи достигнет 3200 пунктов до конца 2023 года и 3600 — к концу 2024 года, полагают аналитики SberCIB Investment Research.
«Мы включили в наши модели новый прогноз по рублю (85 руб./$1 во втором полугодии 2023 года и в 2024 году) и считаем, что рубль останется недооцененным и лишь умеренно укрепится. Ослабление рубля приводит к росту прибыли российских компаний, поэтому мы повышаем нашу оценку EPS на 15% в 2024 году. Если курс останется вблизи текущего уровня 90 руб./$1, индекс Мосбиржи может достигнуть и 3350 пунктов к концу 2023 года», — прогнозируют эксперты.
По их мнению, позитива рынку может добавить возобновление компаниями раскрытия финансовых результатов. Это повысит прозрачность и увеличит горизонт прогнозирования для инвесторов. Также положительное влияние на рынок могут оказать новости о смене юрисдикции зарубежными компаниями с российским бизнесом. Еще одним драйвером роста, на взгляд стратегов SberCIB, может стать ожидаемое возобновление выплаты дивидендов в конце года теми компаниями, которые до этого их приостановили.
