Рост акций в Европе усиливается после разворота в Великобритании
Отказ от необеспеченной эмиссии успокаивает нервы инвесторов
График индекса акций Великобритании FTSE100 интервалами в 5 минут
Европейские акции, облигации и основные валюты выросли в понедельник, чему способствовало облегчение, вызванное тем, что новый министр финансов Великобритании быстро отменил практически все необоснованные сокращения налогов, которые вызвали потрясения на британском рынке в этом месяце.
Основные азиатские фондовые биржи упали, но европейский индекс STOXX 600 вырос на 0,6%, а фьючерсы на Уолл-стрит выросли более чем на 1%, так как фунт и государственные облигации Великобритании резко выросли в Лондоне.
Новый министр финансов Великобритании Джереми Хант объявил, что отменяет «почти все» налоговые меры, предложенные премьер-министром Лиз Трасс и его предшественником Кваси Квартенгом всего три недели назад.
Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли выразил Ханту вотум доверия в субботу, заявив, что они «немедленно пришли к соглашению» о необходимости исправления государственных финансов, где, по оценкам, дыра оценивается в 70 миллиардов фунтов стерлингов (78,72 миллиарда долларов).
В своем заявлении Хант сказал, что «неправильно брать взаймы для финансирования этих снижений налогов» и что его меры принесут более 30 миллиардов фунтов стерлингов. Тем не менее, глава отдела валютной стратегии Saxo Bank Джон Харди сказал, что финансовые проблемы Великобритании останутся в центре внимания.
«Это заявка на стабильность фунта стерлингов и рынков облигаций Великобритании, которая идет в правильном направлении», — сказал Харди, указав на ралли фунта по отношению к доллару и евро как одобрение рынком действий Ханта.
«Но я думаю, что мы, вероятно, зашли так далеко, как только могли с движением фунта стерлингов … У нас все еще нет ничего, что могло бы решить структурные проблемы Великобритании, которые в первую очередь привели к его слабости — огромный зияющий двойной дефицит, который все еще нуждается в финансировании».
Однако ралли-реакция привело к тому, что доходность британских 10-летних ценных бумаг упала на 34 базисных пункта до 3,97%, а доходность 30-летних облигаций упала на 38 базисных пунктов до 3,78%. Доходность отражает стоимость займов и изменяется обратно пропорционально цене облигации.
Другие европейские рынки также выиграли, в том числе доходность немецких 10-летних облигаций, которая снизилась до 2,245%, достигнув на прошлой неделе 2,423%, самого высокого уровня с августа 2011 года.
Это также произошло, несмотря на то, что два ключевых политика ЕЦБ в выходные выступили с аргументами в пользу сокращения баланса банка, а также после того, как данные по инфляции в США в пятницу усилили ожидания очередного агрессивного повышения процентной ставки Федеральной резервной системой в следующем месяце.
Мир
Ночью самый широкий индекс MSCI акций Азиатско-Тихоокеанского региона за пределами Японииснизился на 0,6% и вернулся к минимуму прошлой недели за 2,5 года.
Японский Nikkei потерял 1,2%, и хотя китайские «голубые фишки» выросли на 0,4%, была неопределенность, поскольку Пекин предпринял необычный шаг, отложив выпуск экономических показателей, включая данные о валовом внутреннем продукте за третий квартал, которые должны быть опубликованы во вторник.
Задержка происходит на фоне недельного съезда правящей Коммунистической партии, события, которое проводится два раза в десятилетие, и которое является особенно чувствительным временем в Китае, и где широко ожидается, что президент Си Цзиньпин получит мандат на беспрецедентный третий президентский срок.
Тем временем фьючерсы на S&P 500 выросли более чем на 1% на фоне ралли в Европе и после резкого падения Уолл-стрит в пятницу.
В то время как S&P на 25% ниже своего пика, экономист BofA Джаред Вудард предупредил, что падение еще не закончилось, учитывая, что мир переходит от двух десятилетий инфляции в 2% к периоду, более близкому к 5% инфляции.
«70 триллионов долларов «новых» технологий, роста и активов государственных облигаций всего мира, взросшие при инфляции в 2%, уязвимы для этих вековых сдвигов, поскольку «старые» отрасли, такие как энергетика и материалы, растут, обращая вспять десятилетия недоинвестирования», — написал он в своем отчете.
«Отказ от легендарной системы пропорций инвестирования 60/40 и покупка того, чего не хватает — электроэнергии, еды, энергии — лучший способ диверсификации для инвесторов».
Риск вмешательства
Сильный отчет о потребительских ценах в США и растущие инфляционные ожидания заставляют рынки полностью отразить в котировках прогноз того, что Федеральная резервная система повысит ставки на 75 базисных пунктов в следующем месяце и, вероятно, еще раз на такую же величину в декабре.
На этой неделе выступит множество политиков ФРС, так что будет много возможностей для ястребиных заголовков. Сезон отчетности также продолжается, среди прочего, выйдут отчеты Tesla, Netflix и Johnson & Johnson.
Аналитики теперь ожидают, что прибыль компаний S&P 500 вырастет всего на 3,6% по сравнению с прошлым годом, что намного ниже, чем увеличение на 11,1%, ожидаемое в начале июля, согласно данным Refinitiv IBES.
Goldman Sachs также сообщает о доходах на этой неделе, а Wall Street Journal сообщил, что инвестиционный банк планирует реструктурировать свой крупнейший бизнес.
В Китае конгресс, как ожидается, предоставит Си полномочия на третий срок, в то время как возможны перестановки высших экономических должностей, поскольку действующие лица приближаются к пенсионному возрасту или ограничению срока полномочий.
«Инвесторы еще не полностью осознали, что Китай больше не будет быстрорастущей экономикой», — сказал портфельный менеджер Janus Henderson Emerging Markets Алес Кутны, который также ожидает, что юань продолжит падение. «Это не будет 5%-6% роста в год, это будет 2%-3%».
На валютных рынках доллар остается королем, так как инвесторы оценивают ставки в США на максимуме около 5%.
Иена пострадала особенно сильно, так как Банк Японии придерживается своей сверхмягкой политики, в то время как власти воздерживались от интервенций на прошлой неделе, даже когда доллар преодолел уровень 148,00 и достиг 32-летнего максимума.
Утром в понедельник доллар вырос до 148,76 иены и направился к следующей цели на уровне 150,00.
Евро держался на уровне 0,9733 доллара, продемонстрировав более стабильную динамику на прошлой неделе, в то время как индекс доллара США немного снизился до 113,20.
Рост доллара и глобальная доходность облигаций стали тормозом для золота, которое застряло на уровне 1648 долларов за унцию.
Цены на нефть пытались восстановиться после падения более чем на 6% на прошлой неделе, поскольку опасения по поводу замедления спроса перевесили планы ОПЕК по сокращению добычи.
Цена на нефть марки Brent выросла на 90 центов до 92,55 доллара за баррель, а цена на нефть в США выросла на 84 цента до 86,45 доллара за баррель.
По материалам Thomson Reuters
