Saudi Aramco хочет залезть в долги, чтобы выжить |
Государственная нефтяная группа планирует продать облигации на миллионы долларов, чтобы стабилизировать баланс и сохранить целевой уровень дивидендов, даже несмотря на падение прибыли
Saudi Aramco стремится продать международные облигации на миллиарды долларов, чтобы укрепить баланс и достичь целевого показателя выплаты дивидендов в размере $75 млрд долларов на фоне снижения прибыли компании из-за кризиса коронавируса. Год назад Saudi Aramco продала свои дебютные облигации по рекордно высокой цене. И вот теперь государственная энергетическая компания Саудовской Аравии поручила банкам привлечь инвесторов в потенциальные облигации со сроком погашения от трех до 50 лет, по словам банкиров, знакомых со сделкой.
Saudi Aramco, разместившая акции в 2019 году, ранее сообщила о падении чистой прибыли в третьем квартале на 45% до $11.8 млрд. Пандемия резко сократила спрос на нефть и прибыль компаний, тогда как как уровень долга растет. Предстоящий выпуск облигаций призван восполнить финансовый разрыв после напряженного года. Тем не менее, компания обязуется выплатить инвесторам $75 млрд в этом году, при этом почти вся сумма будет направлена ее крупнейшему акционеру — правительству Саудовской Аравии.
Давление на Saudi Aramco постоянно растет, и компании придется сократить расходы и привлечь средства, чтобы помочь королевству, которое столкнулось с ростом дефицита бюджета, поскольку пандемия и более низкие цены на нефть нанесли удар по экономике страны. Компания сократила капитальные расходы в этом году примерно на $25-30 млрд.
Долги растут
На прошлой неделе рейтинговое агентство Fitch понизило прогноз по Saudi Aramco с позитивного до негативного из-за опасений по поводу сокращения финансов правительства. Долгосрочный рейтинг компании не изменился. Несмотря на программу фискальной консолидации, по прогнозам Fitch, дефицит бюджета королевства увеличится с 4.5% от валового внутреннего продукта в прошлом году до почти 13% в 2020 году, или около $90 млрд.
Как считают в агентстве, «грандиозные» планы Saudi Aramco по выплате ежегодных дивидендов в размере $75 млрд могут привести к тому, что в 2020 и 2021 годах свободные денежные потоки станут отрицательными, а затем выйдут на уровень безубыточности в 2023 году.
Чтобы поддержать цены на нефть и помочь сбалансировать избыток предложения на нефтяном рынке, в начале этого года ОПЕК, возглавляемая Саудовской Аравией, и ее союзники, включая Россию, договорились о рекордном сокращении добычи на 9.7 млн баррелей в день. Затем эти показатели уменьшились до 7.7 млн баррелей в день. В ближайшие недели министры нефти должны решить, следует ли дальше ослаблять ограничения в рамках ранее согласованной программы.
В то же время Saudi Aramco, которая является крупнейшим источником доходов королевства, столкнулась с ростом уровня долга после того, как она приобрела контрольный пакет акций саудовской промышленной группы Sabic у государственного инвестиционного фонда за $69 млрд.
По оценкам Fitch, долг государственных компаний, установленный на уровне 22% ВВП в прошлом году, продолжает увеличиваться, при этом в лидерах роста оказались Saudi Aramco и государственный инвестиционный фонд, являющийся одной из ведущих инвестиционных структур королевства. По данным фондовой биржи Tadawul в Эр-Рияде, гарантами размещения нового долга выступают Citi, Goldman Sachs International, HSBC, JPMorgan, Morgan Stanley и NCB Capital.
издания The Financial Times
