Трещины в экономике еврозоны расширяются
Инфляция растет, компании намерены сократить инвестиции, доверие в экономике падает. Все это вскоре может обернуться стагфляцией
Экономика Европы испытывает все большую нагрузку из-за конфликта России с Украиной, поскольку рост останавливается, доверие резко падает, а инфляция стремительно растет, свидетельствуют данные и предупреждения политиков, опубликованные в среду.
Покупатель расплачивается банкнотой евро на рынке в Ницце, Франция, 3 апреля 2019 г. REUTERS/Eric Gaillard
Санкции против России после начала военной спецоперации в прошлом месяце подтолкнули цены на энергоносители к рекордно высокому уровню по всему континенту, подорвав доверие и повысив риск новой рецессии, даже до того, как некоторые государства оправились от спада, вызванного COVID.
Германия, крупнейшая экономика блока и одна из наиболее зависимых от российских энергоносителей, пострадает наиболее сильно, и правительственный совет экономических консультантов в среду более чем вдвое снизил свой прогноз роста на этот год, до 1,8%.
«Риск рецессии значителен», — сказал Волкер Виланд, один из членов группы, добавив, что теперь экономике потребуется время не раньше третьего квартала, чтобы вернуться к допандемическим размерам.
Советники, чьими прогнозами пользуется правительство при определении налогово-бюджетной политики, также предсказали, что инфляция в Германии удвоится и превысит 6%.
Поскольку правительство инициировало экстренный план возможного нормирования газа на случай, если поставки из России будут прерваны или остановлены, Виланд сказал, что Германия должна работать над тем, чтобы покончить со своей зависимостью от российской энергии, возможно, за счет более продолжительной, чем предполагалось, ядерной энергетической программы.
По его словам, на данный момент это подстегнет инфляцию, но улучшит долгосрочную безопасность страны и стабильность экономики.
Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард также предупредила, что по мере затягивания конфликта экономика Европы может пострадать больше, чем опасались всего несколько недель назад.
«Чем дольше будет продолжаться военный конфликт, тем выше будут экономические издержки и тем выше вероятность того, что мы окажемся в более неблагоприятных сценариях», — сказала она в своем выступлении.
В Вене центральный банк Австрии понизил свой прогноз роста и резко повысил прогноз инфляции на этот год, заявив, что его новые прогнозы еще больше ухудшатся, если конфликт затянется.
Дилемма стагфляции
Лагард сказала, что домохозяйства уже становятся более пессимистичными, а предприятия вскоре могут отложить инвестиции.
Ее предупреждение было подчеркнуто индикатором настроений, который показал, что военный конфликт привел к резкому падению потребительского доверия в еврозоне, а инфляционные ожидания достигли рекордно высокого уровня.
Индекс экономических настроений Европейской комиссии упал до 108,5 в марте с пересмотренного в сторону понижения значения 113,9 в феврале, в то время как доверие потребителей упало до -18,7 с -8,8.
Самый большой удар по доверию нанесла инфляция, которая подрывает покупательную способность потребителей, даже несмотря на то, что правительства быстро вводят субсидии, чтобы частично облегчить проблемы.
В Испании, одной из крупнейших экономик блока, инфляция ускорилась до 9,8% в марте, самого быстрого темпа с мая 1985 года, с 7,6% в феврале.
Тем временем рост цен в Германии превзошел ожидания и достиг 7,6%, уровня, невиданного с начала 1980-х годов, что говорит о том, что данные еврозоны в пятницу почти наверняка превысят прогноз экономистов в 6,6%.
«Эти цифры инфляции были абсолютными колоссальными, это большой негативный сюрприз», — сказал Крис Шиклуна, руководитель отдела исследований Daiwa Capital Markets.
Стагнация роста в сочетании с высокой инфляцией — стагфляция на экономическом жаргоне — ставит ЕЦБ Лагард перед дилеммой.
В то время как центральный банк обычно ужесточает политику для борьбы с инфляцией, такой шаг может усугубить рецессию, еще больше навредив потребителям.
Чтобы снизить риск, Лагард пообещала двигаться только небольшими шагами, не беря на себя долгосрочных обязательств.
«Постепенность означает, что мы будем действовать осторожно и корректировать нашу политику по мере получения отзывов о наших действиях», — сказала она.
Эта политическая дилемма, в свою очередь, может еще больше расколоть Управляющий совет ЕЦБ по установлению ставок, поскольку консерваторы уже призывают к повышению процентной ставки для борьбы с высокой инфляцией.
«Если… война… не станет глобальным конфликтом, то я думаю, что первое повышение (ставки) может произойти ближе к концу этого года», – сказал политический деятель ЕЦБ Питер Казимир.
По материалам Thomson Reuters
