В 2025 году наступит медвежий рынок, но ФРС вмешается
Ветеран-инвестор Дэвид Роуч ожидает медвежий рынок в 2025 году, вызванный меньшим, чем ожидалось, снижением ставок, замедлением экономики США и пузырем ИИ
Инвестор-ветеран Дэвид Рош ожидает медвежий рынок в 2025 году, вызванный меньшим, чем ожидалось, снижением ставок, замедлением экономики США и пузырем искусственного интеллекта.
Медведь, символ падающих цен на фондовом рынке, стоит в виде бронзовой скульптуры перед зданием Франкфуртской фондовой биржи 6 августа 2024 года. Альянс изображений | Getty Images
Я думаю, что «медвежий рынок», вероятно, наступит, но, скорее всего, в 2025 году. Теперь мы знаем, что его вызовет», — сказал стратег Quantum Strategy в понедельник в эфире CNBC «Squawk Box Asia».
Рош ожидает, что ФРС будет сопротивляться снижению ставок до желаемых рынком 3,50%. Медианный прогноз ФРС на 2025 год составляет 4,1%, в то время как почти все участники рынка в настоящее время видят ставки ниже 4,1% к сентябрю 2025 года, согласно данным CME FedWatch Tool.
«Второй момент заключается в том, что прибыль не оправдает ожиданий, поскольку экономика будет замедляться», — предупреждает Рош.
Третий фактор, который, по мнению Рош, приведет к медвежьему рынку, — это сектор искусственного интеллекта.
Он «решительно вошел в зону пузыря», из которого выйдет в ближайшие полгода-год, и станет одним из факторов замедления экономического роста, считает Рош.
«Я думаю, что этих трех факторов достаточно, чтобы вызвать медвежий рынок, то есть потерю 20% капитализации, в 2025 году, возможно, начиная с конца этого года», — сказал он, добавив, что в прогнозе не учитывается, кто победит на президентских выборах в США в ноябре.
Решение ФРС оставить процентные ставки неизменными на последнем заседании было поставлено под сомнение на прошлой неделе, когда более слабый, чем ожидалось, отчет по занятости усилил опасения рецессии, что привело к резкой распродаже рынка, усугубленной также разворачиванием сделок кэрри-трейд после повышения процентных ставок в Японии.
Однако рынки резко восстановились, и индекс S&P 500 завершил прошлую неделю с падением менее чем на 0,1%.
Теперь эксперт ожидает, что ФРС пойдет на снижение процентных ставок на 25 базисных пунктов, однако это также приведет к снижению прибыли, которое будет происходить постепенно в течение 2025 года.
«Если вы хотите, чтобы ФРС снизила процентные ставки, то экономика должна замедлиться, рынки труда должны ослабнуть, и маржа окажется под давлением», — сказал он.
Если эти факторы спровоцируют медвежий рынок, у ФРС останется пространство для борьбы с ним, учитывая, что у чиновников ФРС, потребителей и политиков очень низкий болевой порог, считает Рош.
«Вероятно, у ФРС достаточно возможностей для снижения ставок, если ситуация окажется хуже ожидаемой, и она неоднократно об этом заявляла», — сказал он.
Неясно, сможет ли это окончательно переломить ситуацию на медвежьем рынке, но это не даст ему превратиться в нечто такое, что «подорвет и разрушит мировую экономику», добавил он.
