Важные события недели с 13 по 19 декабря

11.12.2021

Время чтения: 3 мин.

Федеральная резервная система США может ускорить темпы сворачивания выкупа активов, а Европейский центробанк, вероятно, определит судьбу программ стимулирования. Банк России может поднять ставку сразу на 100 базисных пунктов.

Что было

Видеодиалог лидеров США и РФ, как и ожидалось, не обеспечил прорыва, но и не обострил ситуацию. Администрация Байдена грозит санкциями и готова подговорить новое правительство Германии отказаться от газопровода Nord Stream 2, но допмеры в отношении участников газового проекта не вошли в законопроект о расходах на оборону. Это частично успокоило рынок российского госдолга, который тут же переключил фокус на данные по инфляции.

Замедление недельного роста цен может сулить позитив рынку ОФЗ, хотя ноябрьское ускорение инфляции указывает на то, что исход финального заседания Банка России в этом году будет жестким. Некоторые даже говорят, что ЦБР, возможно, пора сыграть на опережение и поднять ставку сразу на 150 базисных пунктов, как поступил в четверг мировой чемпион среди “ястребов” — центробанк Бразилии.

Хотя ЦБР, скорее всего, сохранит жесткость как минимум в первом квартале, он может одним из первых центробанков ЕМ завершить ужесточение политики на фоне существенного замедления инфляции. SberCIB Investment Research видит смысл открывать длинные позиции в 10-летних ОФЗ ближе ко второму кварталу и ждет снижения их доходности до 7% в конце следующего года с нынешних 8,6%.

Микс из 60% акций и 40% облигаций в портфеле подводил инвесторов лишь дважды с 2007 года, но ряд инвестменеджеров подозревает, что из-за инфляции звездный этап этой стратегии подходит к концу. Во-первых, акции и казначейские бумаги США уже дороги по ряду мерок, и планка для дальнейшего роста высока. Во-вторых, высококачественные бонды — предпочтительный компонент таких портфелей — больше всего страдают, когда инфляция подстегивает рост доходности, делая стратегию опасной.

Бум спроса на сырьевые товары больше не повторится, и стоимость энергоносителей резко пойдет на спад уже с конца этого года или с первого квартала следующего, за чем последует падение цен на сельскохозяйственную продукцию, прогнозирует Citigroup Inc. Эти тренды ощутимо повлияют на общую инфляцию и индекс потребительских цен, полагает банк, проча алюминию и меди ралли в кратко- и среднесрочной перспективе на волне декарбонизации.

Что будет

Рост инфляции в России в ноябре до максимума с 2016 года, а также жесткие комментарии Центробанка заставили аналитиков ожидать агрессивного повышения ставки 17 декабря. Экономисты в опросе Блумберг прогнозируют ее рост сразу до 8,5% с 7,5%. Однако даже такой шаг был бы осторожным в текущей ситуации, а при желании играть на опережение регулятору можно рассмотреть повышение до 9%, отмечает управляющий активами АО “АльфаСтрахование” в Москве Дмитрий Сусанов.

Понедельник, 13 декабря

Встреча Ассоциации европейского бизнеса с министром экономического развития РФ Максимом Решетниковым
Ежемесячный обзор ОПЕК по рынку нефти

Вторник, 14 декабря

Цены производителей в США за ноябрь, прогноз +0,5% м/м
Ежемесячный обзор МЭА по рынку нефти
Министр энергетики РФ Николай Шульгинов примет участие в заседании Общественного совета при Минэнерго
Онлайн-дискуссия Атона об инфляции, российском рынке и криптовалютах с участием инвестора Марка Мобиуса

Среда, 15 декабря

Ставка ФРС, прогноз — без изменений на уровне 0-0,25%
Пресс-конференция председателя Джерома Пауэлла
США опубликуют следующую статистику:
- Индекс производственной активности США Empire State Manufacturing за декабрь, прогноз 25
- Розничные продажи за ноябрь, прогноз +0,7% м/м
Оценка ВВП РФ за третий квартал, прогноз +4,4% г/г
Совет директоров Лукойла обсудит программу стратегического развития на 2022-2031 годы, бюджет на 2022-2024 годы
КНР опубликует следующую статистику за ноябрь:
- Розничные продажи, прогноз +4,8% г/г
- Промпроизводство, прогноз +3,8% г/г
Саммит “Восточного партнерства” в Брюсселе с участием Армении, Азербайджана, Грузии, Молдовы и Украины
Ставка ЦБ Чили

Четверг, 16 декабря

Ставки ЕЦБ, прогноз — без изменений
Пресс-конференция президента Кристин Лагард
США опубликуют следующую статистику:
- Продажи новостроек за ноябрь, прогноз +3,3% м/м
- Промпроизводство за ноябрь, прогноз +0,7% м/м
- Предварительный PMI обрабатывающих отраслей от Markit за декабрь, прогноз 58,5
Лидеры Евросоюза в ходе саммита в Брюсселе обсудят целесообразность требования об обязательной вакцинации
Предварительный PMI обрабатывающих отраслей еврозоныот Markit за декабрь, прогноз 58,1
Ставки Банка Англии, ЦБ Индонезии, Мексики, Норвегии, Филиппин, Швейцарии, Тайваня, Турции

Пятница, 17 декабря

Ставка ЦБР, прогноз — повышение до 8,50% с 7,50%
Пресс-конференция председателя Эльвиры Набиуллиной
Президент Владимир Путин встретится с представителями бизнеса в рамках съезда Российского союза промышленников и предпринимателей
Уточненные данные об инфляции в еврозоне за ноябрь, прогноз +4,9% г/г, +0,5% м/м
Совет директоров Роснефти обсудит план деятельности на 2022-2023 годы
Вице-президент Лукойла по стратегическому развитию Леонид Федун представит прогноз развития мирового рынка энергоресурсов до 2050 года
Квартальная ребалансировка индексов S&P Dow Jones, в том числе S&P 500
Декабрьские опросы агентства Блумберг по экономике РФ
Ставки Банка Японии, ЦБ Азербайджана
Fitch Ratings опубликует рейтинг Литвы
Moody’s Investors Service может опубликовать рейтинг Люксембурга, Словакии