КриптовалютыМировые рынкиЭксперты инвестиций

Золото и биткоин могут мирно сосуществовать

Биткоин и золото не являются взаимозаменяемыми активами, поэтому биткоин не лишит золото статуса главного хеджа инфляционных рисков, прогнозирует Goldman Sachs.

График цены золота и биткоина интервалами 1 день. Источник: Bloomberg

В последние недели и месяцы наблюдалось заметное расхождение в динамике цены биткоина и золота, что заставило некоторых экспертов, включая стратега Deutsche Bank Джима Рида, написать о том, что биткоин заменяет золото в качестве инструмента хеджирования различных рисков.

Однако экономист и глава департамента анализа рынка сырья в Goldman Sachs Джефф Карри уверен, что золото и биткоин вполне могут сосуществовать.

«Недавняя слабая динамика золота относительно реальных ставок и курса доллара заставила некоторых инвесторов беспокоиться о том, что биткоин заменяет золото в качестве первейшего инструмента хеджирования инфляционных рисков», — пишет эксперт. — «Некоторая замена действительно происходит, но мы не считаем рост популярности биткоина экзистенциальной угрозой для «валюты последней инстанции», каковой является золото».

По его словам институциональные инвесторы, а также богачи избегают криптовалют из-за их врожденных проблем с прозрачностью, а активные спекуляции частных инвесторов делают биткоин слишком рискованным активом. Кроме того, еще со времен первых локдаунов цена биткоина показывает высокую корреляцию с динамикой меди, которая является ключевым индикатором состояния мировой экономики.

Приведенный выше график отражает динамику цены меди (синим) и биткоина (бирюзовым) интервалами 1 неделя. Источник: Goldman Sachs

«Мы полагаем, что розничные инвесторы используют биткоин в качестве ставки на рефляцию, тогда как золото является защитным активом, предназначенным для долгосрочного сохранения капитала».

Джефф Карри также отмечает, что ноябрьское снижение цены золота было во многом обусловлено ростом про-рисковых настроений, связанных с надеждами на скорое появление эффективных вакцин от коронавируса. При этом статус золота в качестве хеджа инфляционных рисков никак не пострадал.

«Подобная агрессивная ротация между различными классами активов обычно продолжается недолго, так как инвесторы быстро ребалансируют портфели», — отмечает эксперт. — «Мы ждем, что в следующем году золото наверстает упущенное…и подорожает до $2300 за унцию».

Источник

Добавить комментарий

Кнопка «Наверх»