Morgan Stanley считает, что ФРС близка к окончанию цикла повышения ставок
Индикаторы предполагают, что ФРС развернется раньше, чем считает рынок
По словам стратега Morgan Stanley Майкла Уилсона, который до недавнего времени был известным медведем на фондовом рынке и правильно предсказал падение акций в этом году, приближается конец кампании Федеральной резервной системы по повышению процентных ставок.
Индикаторы, в том числе инверсия кривой доходности между 10-летними и трехмесячными казначейскими облигациями — индикатор рецессии с идеальной репутацией — «все поддерживают разворот ФРС скорее раньше, чем позже», — написал Уилсон в заметке в понедельник. «Поэтому заседание ФРС на этой неделе имеет решающее значение для продолжения, приостановки или даже полного прекращения ралли».
Все внимание будет приковано к центральному банку США, который, как многие ожидают, поднимет ставки на 75 базисных пунктов в среду в четвертый раз, в то время как инвесторы будут анализировать комментарий председателя Джерома Пауэлла, чтобы получить указания относительно будущих действий. Акции США выросли за последние две недели, поскольку трейдеры анализировали экономические индикаторы на наличие признаков влияния ужесточения ФРС, даже несмотря на то, что отчеты крупных технологических компаний разочаровали.
Фондовые индексы США растут на фоне прибыли и множества экономических показателей
«Такого рода поведение цены не является чем-то необычным в конце цикла, особенно по мере того, как ФРС приближается к концу своей кампании ужесточения, что, как мы думаем, действительно происходит», — сказал Уилсон, который был признан лучшим портфельным стратегом в последнем отчете институциональных инвесторов. По его словам, ралли акций может продолжиться.
Кроме того, стратеги Goldman Sachs Group Inc. заявили, что потенциальный спад в темпах ужесточения политики ФРС в сочетании с умеренной позицией и ожиданием сильной сезонности в четвертом квартале является причиной подъема на фондовых рынках в последние недели.
«В 17 ралли медвежьего рынка с 1970 года S&P 500 вырос в среднем на 15% за 44 дня», — написали в заметке стратеги во главе с Дэвидом Костином.
Стратеги Morgan Stanley ожидают, что индекс S&P 500 вырастет до 4150 пунктов, что примерно на 6% больше по сравнению с закрытием пятницы, на фоне их краткосрочного бычьего прогноза. Они используют 3700 в качестве уровня скользящего стоп-лосса. На прошлой неделе Уилсон сказал, что медвежий рынок, вероятно, закончится где-то в первом квартале.
Для UBS Global Wealth Management разворот ФРС маловероятен, учитывая очень высокий уровень инфляции в США.
«Мы ожидаем, что ФРС будет продолжать агрессивно действовать до тех пор, пока официальные данные не покажут, что инфляция снижается», — написали в заметке стратеги во главе с Марком Хефеле. «Даже когда ФРС, наконец, прекратит повышать ставки, стоит помнить, что денежно-кредитная политика, вероятно, останется сдерживающей экономический рост в течение некоторого времени».
По материалам Bloomberg
