Открытие Китая станет поворотным моментом для восстановления цен на активы
Goldman и UBS присоединяются к бычьим ставкам на глобальные активы по мере открытия Китая. Китайским акциям, тайскому бату и азиатским акциям есть куда расти
На мировых рынках началась лихорадка, когда Китай вернулся к политике стимулирования роста в конце 2022 года, и некоторые утверждают, что еще не поздно присоединиться к ралли.
Китайские акции вырастут еще на 20%, нефть может возобновить рост выше 100 долларов, а медь может превысить отметку в 10 000 долларов, поскольку потребители Поднебесно теперь оживятся. Это лишь некоторые из прогнозов стратегов и управляющих капиталом, при этом акции развивающихся рынков и отдельные азиатские валюты также, вероятно, выиграют.
Возобновление полноценной экономической деятельности в Китае обещает высвободить более 836 миллиардов долларов избыточных сбережений и может помочь ослабить опасения по поводу глобального экономического спада в то время, когда другие центральные банки продолжают ужесточать политику. Но даже в этом случае скептики предупреждают, что агрессивность Федеральной резервной системы по-прежнему будет доминирующей темой для финансовых рынков и мировой экономики.
«Мы находимся на ранней стадии восстановления цен на активы», — сказал Парас Ананд, главный инвестиционный директор Artemis Investment Management LLP из Лондона. «Восстановление или нормализация китайской экономики положительно скажется на глобальном росте».
Выбор акций
Китайские акции могут превзойти свои мировые аналоги в 2023 году, считают в Morgan Stanley и Goldman Sachs Group Inc. Последняя компания прогнозирует, что индекс MSCI China вырастет примерно на 10%, в то время как Citi Global Wealth Investments прогнозирует рост примерно на 20%.
«На этот раз восстановление будет происходить за счет сектора услуг и потребления», а не инвестиций, которые помогают местным акциям больше, чем другим странам, сказал Джордж Эфстатопулос из Fidelity International.
Третьи видят, что азиатские акции продолжают расти, даже после того, как эталонный индекс вышел на бычий рынок. Выиграют такие экспортеры, как Южная Корея и Тайвань, а также страны Юго-Восточной Азии, которые зависят от китайских туристов, особенно Таиланд. BNP Paribas SA прогнозирует, что к концу года индекс MSCI Emerging Markets вырастет до 1110 пунктов.
Deutsche Bank прогнозирует, что азиатские акции вырастут на 20% в 2023 году из-за ослабления проблем с коронавирусом.
Выбор товаров
По мнению аналитиков ING Groep NV, в этом году нефть марки Brent может стоить в среднем более 100 долларов за баррель, поскольку Китай, крупнейший в мире импортер нефти, снимает ограничения на Covid. Точно так же ненасытный аппетит страны к меди служит хорошим предзнаменованием для этого товара: Goldman Sachs прогнозирует, что до конца декабря цена за тонну превысит 10 000 долларов.
Повторное открытие заставит инвесторов «дважды подумать» о шортах на нефть, несмотря на медвежий фон спроса на Западе, сказал Луи Луо, инвестиционный директор группы по работе с несколькими активами Aberdin.
Железная руда также выиграет, хотя рост может быть ограничен жесткой политикой Китая в отношении растущих цен.
Сталь и железо выросли после минимумов, достигнутых в октябре, и «рассчитывают на восстановление строительства, которое может произойти», — сказал Дэвид Чао, стратег по глобальным рынкам Азиатско-Тихоокеанского региона, исключая Японию, в Invesco Hong Kong Ltd.
Поставки товаров из Индонезии, Таиланда и Вьетнама также находятся в центре внимания после того, как Юго-Восточная Азия заменила Европейский Союз в качестве главного торгового партнера Китая в 2020 году, согласно данным HSBC Holdings Plc.
Повышение валют
Континетальный юань прибавил около 7% с тех пор, как в ноябре Китай начал отменять ограничения на распространение вируса. По данным UBS Global Wealth Management, в этом году он может подняться до 6,50 за доллар с 6,72 в настоящее время, поскольку экономический рост превысит тенденцию во второй половине года.
60-дневный индикатор корреляции между юанем и валютами развивающихся рынков вырос до 0,70, самого высокого уровня за пять месяцев. Открытие может быть особенно прибыльным для таиландского бата и южнокорейской воны, которые являются бенефициарами китайского туризма. Чилийский песо также поднимется на фоне растущего спроса на медь со стороны Китая.
«Мы считаем, что это настоящий поворотный момент для китайской экономики, ее базовых активов и более широкой вселенной развивающихся рынков», — написал Алан Уилсон, финансовый менеджер Eurizon SLJ Capital, в заметке от 6 января.
Корреляция юаня и валют развивающихся стран на уровне пятимесячного максимума
Bloomberg
