Сильный доллар США может усилить отток из акций развивающихся стран Азии
Доллар останется навесом для азиатских акций на фоне торговой войны. Некоторые азиатские центральные банки решили не снижать ставки для поддержания нацвалют
Последнее обострение торговой напряжённости не только нанесёт ущерб экспортёрам в регионе, которые и так уже испытывают трудности из-за замедления китайской экономики, но и спровоцирует рост инфляции и сохранение высоких процентных ставок в США. Это затруднит региональным монетарным властям реализацию мер по смягчению экономической ситуации.
Валюты от австралийского доллара до индийской рупии упали в понедельник после того, как США объявили о введении пошлин на товары из Китая, Мексики и Канады. Фондовые индексы региона также снизились, а корреляция между индексом MSCI Asia Pacific и индексом Bloomberg Dollar Spot, рассчитанная за 90 дней, достигла самых низких значений с марта 2023 года, согласно данным Bloomberg.
«Некоторые страны Азии и развивающиеся рынки будут испытывать трудности, пока продолжается торговая война», — отметил Кок Хунг Вонг, глава отдела институциональных акций Maybank Securities. «Например, Индонезия неожиданно снизила ставки, чтобы стимулировать экономику, но у них может не быть возможности ещё больше снижать ставки из-за ослабления валюты».
В январе глобальные фонды продали акций на развивающихся рынках Азии за пределами Китая на сумму около 12,3 млрд долларов США, что стало самым продолжительным периодом продаж с 2009 года, по данным Bloomberg. За последние семь месяцев они вывели 54 млрд долларов США.
Индекс MSCI Asia Pacific снизился на 4,4% с момента победы Трампа на выборах в ноябре, а индекс доллара Bloomberg в понедельник достиг самого высокого уровня с ноября 2022 года. За тот же период MSCI Europe вырос на 4,4%, а S&P 500 прибавил 4,5%.
«Для инвесторов более сильный доллар часто становится причиной вывода средств из более рискованных активов, таких как азиатские акции, и перевода их в более надёжные активы, такие как американские казначейские облигации», — отметила Кимми Тонг, стратег по глобальному рынку и валютному рынку в Everbright Securities International.
Большой объём долларового долга Китая также делает его особенно уязвимым, по её мнению.
По словам Вонга из Maybank Securities, Сингапур, Малайзия и Вьетнам могут оказаться в менее сложной ситуации, поскольку они могут выиграть от усилий глобальных компаний по сокращению зависимости от Китая путём перестройки цепочек поставок.
