Товарно-сырьевые рынкиЭксперты

Читаем рынок. Владимир Твардовский. Торговля на срочном рынке. Лекция 6

Шестая лекция известного эксперта Владимира Твардовского «Читаем рынок» из цикла «Торговля на срочном рынке» рассказывает, как можно читать опционный рынок.

В видео показаны примеры Доски опционов (Option Desk), рассказано, на что нужно обращать внимание на Доске опционов, об изменении волатильности в зависимости от страйков («улыбке волатильности»), о распределении ликвидности по страйкам, об объемах открытых позиций (Открытый интерес, Open Interest, OI).

Лучшие условия TradingView

Правила распределения ликвидности по страйкам

  • Текущая ликвидность определяется дневным оборотом и сосредотачивается в малом числе страйков близких к центру. Почему? Потому что вблизи центра максимальна временная премия!
  • Потенциальная ликвидность определяется Открытым интересом (OI) — чем выше OI в каком либо страйке, тем выше вероятность там открыть новую позицию или закрыть старую. Потому что выше число трейдеров в этом страйке.
  • Открытый интерес (OI) выдает распределение исторической активности игроков и их ожидания относительно цены базисного актива к сроку окончания обращения опционной серии.

В видео представлено графическое представление спроса и предложения опционной серии, биржевые стаканы для серии опционов пут, графическое представление распределения открытого интереса во всей опционной серии, также показаны профиль рынка и функция выплат, рассказано про показатель Put/Call Ratio и как его нужно трактовать, а также рассказано про COT (Commitment of Traders) Report, который ежедневно публикуется CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами) на американском рынке.

Основные термины COT Report

  • Non-Commercial — частные трейдеры, целью которых является спекуляция
  • Commercial — хеджеры, использующие инструменты срочного рынка для хеджирования 
  • Non-reportable positions
  • Number of traders — число трейдеров отчитывающихся в CFTC 
  • Long — число открытых контрактов на покупку
  • Short — число открытых контрактов на продажу
  • Open Interest — открытый интерес на дату отчета.

Дана интернет-ссылка на этот отчет.

Итоги видео

  • В опционах есть не только две меры стоимости: внутренняя и временная, но и две меры ликвидности — мгновенная и историческая
  • Мгновенная ликвидность измеряется текущим объемом торгов за день, а историческая определяется количеством открытых позиций — Open Interest (OI)
  • Мгновенная ликвидность сосредоточена вблизи текущих центральных страйков
  • Распределение Open Interest показывает, куда с большей вероятностью способен двинуться рынок
  • Функция выплат показывает наиболее комфортное положение рынка, куда он стремится. Это положение на развитом рынке опционов совпадает с минимумом выплат от одних участников другим.

Предыдущие лекции курса:

Лекция 5. Греки и волатильность.

Лекция 4. Внутренняя и временная стоимость опциона. Факторы влияющие на ценообразование.

Лекция 3. Основные понятия Опционов.

Лекция 2. Торговля фьючерсами на бирже.

Лекция 1. Базовые понятия срочного рынка.

Лучшие инструменты TradingView

Благодарим Владимира Твардовского и компанию «Финам» за предоставленный материал. Смотрите образовательные материалы в разделе Дистанционное обучение Финам.

Чтобы смотреть новые видео, узнать мнение лучших экспертов, как и во что правильно инвестировать, подписывайтесь на YouTube канал Про Инвестиции.

Привлечение инвестиций в бизнес
Кнопка «Наверх»