Citi: Банк России начнет повышать ключевую ставку уже в следующем году |
Инфляционные риски не позволят Банку России продолжить цикл снижения ключевой ставки. Вместо этого он начнет ее повышать во второй половине 2021 года и к декабрю доведет до 4,5-4,75%, прогнозирует Citi.
Приведенный выше график отражает динамику ключевой ставки Банка России (белым с заливкой) и Индекса потребительских цен РФ (% г/г, желтым)
В последнее время наблюдается рост инфляционных рисков, пишет главный экономист Citi Иван Чакаров. Недельная статистика по инфляции в этом месяце заставляет банк сомневаться в том, что по итогам года она останется в прогнозном диапазоне ЦБР на уровне 3,8-4,2%. Вместо этого она может достичь 4,3-4,4%, полагает эксперт.
Исходя из этого, Citi больше не ждет от регулятора снижения ключевой ставки в этом году, и полагает, что он, напротив, приступит к ее повышению во второй половине 2021 года. К декабрю она может достичь 4,5-4,75%.
Кроме того, эксперт отмечает, что оптимистичные прогнозы по росту экономики и цен на нефть на будущий год, а также заметное улучшение инфляционных ожиданий являются аргументами не в пользу снижения ставок.
Вчера главный экономист ING по РФ и СНГ Дмитрий Долгин написал о том, что падение промышленного производства в России в прошлом месяце на 5,9% не является фактором в пользу смягчения денежно-кредитной политики. По его словам, слабые цифры обусловлены тем, что в этом октябре было на 1 рабочий день меньше, чем в прошлом.
