Европа заполняет газовые хранилища слишком быстро?
Газ резко подешевел в первом полугодии, на этом фоне Европа сбавила темпы заполнения газовых хранилищ. Однако замедлиться нужно еще сильнее, иначе место закончится раньше, чем начнется зима 2023/24 года
Запасы уже находятся на относительно высоком уровне, при этом темпы их накопления в преддверии зимы, вероятно, будут давить на газовые фьючерсы в летние месяцы. Согласно данным Gas Infrastructure Europe, запасы газа в Европейском Союзе и Великобритании на 4 июля составили 889 тераватт-час (ТВтч). Запасы накапливались медленнее, чем обычно, в общей сложности на +255 ТВтч (+2,68 ТВтч в день) — это самый медленный рост с 2021 года.
Однако по состоянию на 4 июля хранилища были заполнены почти на 79%, тогда как в среднем за последние 10 лет в этот период они были заполнены всего на 60%. Эксперты объясняют это тем, что у Европы осталось много газа после зимы 2022/2023. Исходя из динамики запасов за последнее десятилетие, можно предположить, что до начала сокращения запасов следующей зимой они достигнут пика в 1211 ТВт-ч, при этом вероятный диапазон может составлять от 1053 ТВт-ч до 1259 ТВт-ч. В результате более медленных вливаний прогнозируемый объем снизился с 1 246 ТВтч (с диапазоном от 1 102 ТВтч до 1 413) на 1 апреля — это начало сезона пополнения запасов.
Однако техническая емкость системы хранения составляет всего 1 130 ТВт-ч, поэтому место может закончиться задолго до начала зимнего сезона 2023/24, который стартует 1 октября. С августа 2022 года фьючерсные цены уже упали на 85% в реальном выражении, чтобы стимулировать увеличение потребления электроэнергии генераторами и промышленными потребителями, а также перенаправить грузы сжиженного природного газа (СПГ) в Азию. Однако после поправки на инфляцию цены все еще находятся в 76-м процентиле за все месяцы с 2010 года, так что падать еще есть куда.
Цены на ближайшие фьючерсы находятся под постоянным давлением, в результате чего календарные спреды формируют крутое контанго, чтобы увеличить потребление этим летом и сохранить его в середине зимы 2023/24 года. Фьючерсы на газ с поставкой в октябре 2023 года торгуются с дисконтом почти в 12 евро за мегаватт-час по отношению к ценам на апрель 2024 года, тогда как в начале года премия составляла более 5 евро, а год назад — 38 евро. Цены и спреды будут под давлением до тех пор, пока накопление запасов в хранилищах не замедлится еще больше, чтобы избежать переполнения до октября.
Подготовлено по материалам агентства Reuters
